شاخص مدیران خرید (PMI: یک عدد نظرسنجیمحور که وضعیت تولید را از نگاه مدیران خرید میسنجد) بخش تولید روسیه که توسط اساندپی گلوبال (S&P Global: شرکت بینالمللی ارائهدهنده داده و رتبهبندی) منتشر میشود، در ماه مارس به 48.3 کاهش یافت؛ در حالیکه در ماه قبل 49.5 بود.
عدد کمتر از 50.0 یعنی فعالیت تولیدی در حال کوچک شدن (انقباض) است و عدد بالاتر از 50.0 یعنی فعالیت در حال بزرگ شدن (رشد) است.
این داده جدید نشان میدهد بخش تولید روسیه با سرعت بیشتری نسبت به قبل در حال افت است. کاهش از 49.5 به 48.3 یک تندتر شدن قابلتوجه است و به ضعف اقتصادی در لایههای زیرین اشاره دارد. باید انتظار داشته باشیم دیدگاه منفی نسبت به داراییهای مبتنی بر روبل (داراییهایی که با روبل قیمتگذاری میشوند) بیشتر شود.
این روند مستقیماً به پول ملی فشار نزولی وارد میکند و جفتارز USD/RUB (نرخ دلار آمریکا به روبل روسیه) هماکنون سطح 105 را آزمایش میکند. با توجه به این شتاب، خرید قراردادهای آتی (Futures: قرارداد استاندارد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) USD/RUB برای سهماهه دوم میتواند گزینه مناسبی باشد. اختیار خرید (Call option: حق خرید دارایی با قیمت مشخص تا/در تاریخ مشخص) با قیمت اعمال (Strike price: قیمت از پیش تعیینشده در اختیار معامله) 110 برای سررسید (Expiration: تاریخ پایان اعتبار) ماه ژوئن نیز برای یک موقعیت سفتهبازانه (Speculative position: معامله پرریسک با هدف سود از نوسان) جذاب به نظر میرسد.
ضعف تولید احتمالاً به سهام روسیه ضربه میزند، بهویژه سهام صنعتی در شاخص موکس روسیه (MOEX Russia Index: شاخص سهام بورس مسکو). اگر به 2025 نگاه کنیم، این شاخص با تکیه بر چشمانداز اقتصادی باثباتتر 12% رشد داشت، اما این عدد PMI نشانه برگشت روند است. میتوان خرید اختیار فروش (Put option: حق فروش دارایی با قیمت مشخص) روی صندوقهای قابل معامله بورسی (ETF: صندوقی که مثل سهم خریدوفروش میشود و سبدی از داراییها را دنبال میکند) گستردهِ بازار روسیه را بررسی کرد یا قراردادهای آتی شاخص موکس را فروخت.
این داده ضعیف احتمال کاهش نرخ بهره اصلی (Key interest rate: نرخ سیاستی بانک مرکزی که بر هزینه وام و سود سپرده اثر میگذارد) از سطح فعلی 15% در نشست بعدی بانک مرکزی روسیه در 26 آوریل را بیشتر میکند. چنین اقدامی فشار بیشتری بر روبل وارد میکند. این افزایشِ مورد انتظار در ابهام، خرید نوسان (Volatility: شدت بالا و پایین شدن قیمت) از طریق استرادل (Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان) روی جفتارز را به راهبردی قابلقبول تبدیل میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
