شاخص قیمت مواد خام کانادا (RMPI) در فوریه ۰٫۶٪ افزایش یافت.
این رقم پایینتر از پیشبینی ۲٫۴٪ بود.
داده امروزِ شاخص قیمت مواد خام اختلاف بزرگی با انتظار ما و بازار داشت و خیلی کمتر از حد انتظار منتشر شد. این عدد نشان میدهد فشارهای تورمی در ابتدای زنجیره تأمین (یعنی جایی که مواد اولیه و نهادهها وارد تولید میشوند) خیلی سریعتر از چیزی که تصور میشد در حال کاهش است. این را باید یک نشانه پیشرو (علامت زودهنگام برای روندهای آینده) دانست که نشان میدهد سیاست پولی سختگیرانه بانک مرکزی کانادا (یعنی بالا نگهداشتن نرخ بهره و محدود کردن جریان پول برای کاهش تورم) اثر قوی گذاشته است.
این ضعفِ قیمت نهادهها پس از نرخ تورمِ تیترِ اصلیِ ژانویه منتشر میشود؛ رقمی که همچنان بالا و مقاوم بود و به ۲٫۸٪ رسید. عدد جدید RMPI اولین علامت روشن است که ممکن است شاخص قیمت مصرفکننده (CPI: معیار تورم برای کالاها و خدماتی که مردم میخرند) در ماههای آینده رو به کاهش برود. این موضوع عملاً چشمانداز تصمیم بعدی بانک مرکزی کانادا درباره نرخ بهره را تغییر میدهد.
ما فکر میکنیم بازار حالا احتمال بیشتری برای کاهش نرخ بهره تا میانه سال در نظر میگیرد و انتظارها را جلوتر میآورد. اگر رفتار بازارها در سال ۲۰۲۵ را مرور کنیم، میبینیم بازده اوراق قرضه کانادا (یعنی نرخ سودی که سرمایهگذار از اوراق بدهی دولتی میگیرد) در هفتههای منتهی به اولین تغییر مسیر سیاستی بانک بهطور چشمگیری پایین آمد. معاملهگران میتوانند برای بازدههای کمتر موقعیت بگیرند (یعنی طوری معامله کنند که از افت بازده سود ببرند)؛ با ابزارهایی مثل قراردادهای آتی BAX (قراردادهای آتی کوتاهمدت نرخ بهره کانادا) یا اختیار معامله روی صندوقهای قابل معامله بورسیِ اوراق (Bond ETF: صندوقی که در بورس خریدوفروش میشود و سبدی از اوراق بدهی دارد).
اثر این موضوع برای دلار کانادا مستقیم و منفی است، چون اختلاف نرخ بهره با آمریکا احتمالاً بیشتر میشود. بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) با رشد قویتری روبهروست؛ آخرین گزارش اشتغال آنها نشان داد بیش از ۲۱۵ هزار شغل اضافه شده است. این تفاوت در مسیر سیاستگذاری باید فشار کاهشی روی دلار کانادا (CAD) ایجاد کند و موقعیتهای نزولی روی ارز (یعنی شرطبندی روی ضعیف شدن دلار کانادا) را جذابتر میکند؛ مثلاً از طریق اختیار خرید USD/CAD (Call Option: قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد و در اینجا از بالا رفتن نرخ USD/CAD سود میبرد).
این علامت اقتصادی با کند شدن رشد کانادا هم همراه است؛ در سهماهه آخر ۲۰۲۵، تولید ناخالص داخلی (GDP: ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده) فقط با نرخ سالانهشده ۰٫۹٪ رشد کرد. ترکیب رشد ضعیف و تورم رو به کاهش به بانک مرکزی کانادا فضای روشنتری میدهد تا سیاستش را آسانتر کند (یعنی کاهش نرخ بهره و کمتر کردن سختگیری). از نظر تاریخی، RMPI معمولاً دو تا سه فصل جلوتر از CPI حرکت میکند، بنابراین عدد ضعیف فوریه میتواند به نیمه دوم سالِ خیلی خنکتر (تورم کمتر و فشار قیمتی پایینتر) اشاره کند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
