چشمانداز کوتاهمدت تورم
آنها انتظار دارند افزایش قیمت سوخت، تورم سرفصل را در مارس به حدود ۳.۲٪ نسبت به سال قبل برساند. این حدود ۰.۵ «واحد درصد» بالاتر از پیشبینی فوریه بانک انگلستان در «گزارش سیاست پولی» (MPR؛ گزارش دورهای بانک مرکزی درباره اقتصاد، تورم و مسیر سیاست پولی) است. انتظار میرود تورم تا سال ۲۰۲۶ حدود ۳ تا ۳.۵٪ بماند. اقتصاددانان فشار کمِ افزایش بیشتر قیمتها را به «شل بودن اقتصاد» (وجود ظرفیت خالی؛ یعنی تقاضا ضعیفتر از توان تولید) و افزایش بیکاری و مصرف ضعیف نسبت میدهند که توان شرکتها برای بالا بردن قیمتها را کم میکند. این هفته توجه احتمالاً به انتشار دادههای درجهدو (دادههای کمتر کلیدی اما اثرگذار) جلب میشود. نظرسنجی مارس «پنل تصمیمگیرندگان» (Decision Makers’ Panel؛ نظرسنجی از مدیران شرکتها درباره برنامهها و انتظارهایشان) قرار است نشانههای اولیهای از انتظار شرکتها درباره تورم و دستمزد پس از افزایش قیمتهای عمدهفروشی انرژی ارائه کند.صورتبندی معامله و محرکهای بازار
هزینههای بالاتر انرژی دلیل اصلی دیدگاه ماست؛ «نفت برنت» (Brent؛ معیار قیمت جهانی نفت خام) در تمام فصل اول ۲۰۲۶ بالاتر از ۸۵ دلار برای هر بشکه مانده است. این موضوع مستقیماً باعث شده تورم سرفصل در تازهترین گزارش «اداره آمار ملی» (ONS؛ نهاد رسمی آمار بریتانیا) برای مارس به ۳.۲٪ برسد که بالاتر از پیشبینیهای قبلی بانک است. انتظار داریم تورم تا پایان سال در محدوده ۳ تا ۳.۵٪ بالا بماند. با اینکه اقتصاد نشانههایی از ظرفیت خالی دارد، این بهخودیِخود باعث کاهش نرخ بهره نمیشود. دادههای اخیر بازار کار افزایش جزئی بیکاری تا ۴.۵٪ را تأیید کرد که میتواند رشد دستمزد را مهار کند و «اثرهای دور دوم تورم» (وقتی افزایش قیمتها باعث افزایش دستمزد و سپس دوباره افزایش قیمتها میشود) را محدود کند. اما چون تورم هنوز خیلی بالاتر از هدف ۲٪ است، این ظرفیت خالی احتمالاً باعث میشود MPC فعلاً دست نگه دارد، نه اینکه سیاست را آسانتر کند. یک راه دیگر استفاده از «سوآپ نرخ بهره» (Interest Rate Swap؛ قرارداد مبادله جریان پرداخت بهره) است: پرداخت نرخ ثابت و دریافت نرخ شناور «سونیا» (SONIA؛ نرخ شبانه میانگین تأمین مالی به پوند، نرخ مرجع بازار پول بریتانیا). این موقعیت وقتی سود میدهد که بانک انگلستان به اندازهای که بازار انتظار دارد نرخ را پایین نیاورد و در نتیجه نرخ شناور دریافتی بالاتر از حد انتظار بماند. این در عمل یک معامله روی این است که «منحنی فوروارد» (Forward Curve؛ قیمتگذاری بازار از نرخهای آینده) بیش از حد پایین است. تمرکز این هفته روی دادههای درجهدو خواهد بود که میتواند نقش «محرک» (Catalyst؛ عامل تحریککننده حرکت بازار) را بازی کند. نظرسنجی مارس پنل تصمیمگیرندگان مهم است چون اولین تصویر روشن از این میدهد که شرکتهای بریتانیایی پس از افزایش اخیر قیمت انرژی، انتظارهای خود درباره قیمتها و دستمزدها را چگونه تنظیم کردهاند. عدد قوی در این نظرسنجی میتواند بازار را وادار کند سریع درباره امکان ۷۰ واحد پایه کاهش نرخ تجدیدنظر کند. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و اکنون معامله را شروع کنید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
