استراتژیستهای سوسیهتهژنرال انتظار دارند بانک مرکزی مکزیک (Banxico) روز پنجشنبه نرخ سیاستی خود را بدون تغییر در سطح ۶.۵۰٪ نگه دارد و تمرکز بازار بر بیانیه همراه خواهد بود. این پیامرسانی میتواند قیمتگذاری بازار را که حاکی از ۸۰ واحد پایه انقباض طی ۱۲ ماه آینده است، به چالش بکشد. سیاست فدرالرزرو همچنان یکی از ورودیهای کلیدی برای چشمانداز است و گفته میشود USD/MXN همچنان سوگیری صعودی خود را حفظ کرده؛ سطح ۱۷.۵۰ نیز بهعنوان یک مانع کلیدی علامتگذاری شده است.
در حوزه تجارت، آمریکا و مکزیک دور دوم مذاکرات بازبینی USMCA را به پایان رساندهاند؛ موضوعاتی مانند کشاورزی، کار، محیطزیست و قواعد مبدأ، در کنار خودرو، فولاد و آلومینیوم بررسی شدهاند. ریسک سیاسی پیرامون این توافق همچنان پابرجاست و ضربالاجل ۱ ژوئیه در کانون توجه قرار دارد. ساختار این پیمان میتواند تغییر کند؛ یا از طریق تمدید برای ۱۶ سال، یا با حرکت به سمت بازبینیهای سالانه در یک بازه ۱۰ ساله.
چشمانداز سیاستی بنکسیکو و موقعیتگیری بازار
انتظار داریم بنکسیکو در نشست پیشِرو نرخ بهره کلیدی خود را در سطح ۱۱.۰۰٪ بدون تغییر نگه دارد. با این حال، بازار حدود ۷۵ واحد پایه کاهش نرخ تا پایان سال را قیمتگذاری کرده است؛ دیدگاهی که بانک مرکزی ممکن است در بیانیه خود آن را به چالش بکشد. این شکاف میان راهنمایی بانک و قیمتگذاری بازار، یک فرصت برای معاملهگران ایجاد میکند.
سیاست فدرالرزرو، ریسکهای USMCA و پیامدها برای USD/MXN
سیاست فدرالرزرو آمریکا همچنان عامل تعیینکنندهای برای پزو است. با توجه به اینکه دادههای تورم آمریکا در ماه مه روی سطح سرسختانه ۳.۸٪ قرار گرفته، فدرالرزرو سیگنال میدهد که نرخهای خود را برای مدت طولانیتری ثابت نگه میدارد. این موضوع فشار بر بنکسیکو برای آغاز چرخه تسهیل را کاهش میدهد و از دلار قویتر حمایت میکند.
همچنین ریسکهای سیاسی مرتبط با بازبینی قانونی USMCA در سال ۲۰۲۶ را زیر نظر داریم. هرگونه اصطکاک، بهویژه درباره مفاد کار یا انرژی از سوی آمریکا، میتواند نوسان ایجاد کند. از منظر تاریخی، عدمقطعیت تجاری بهطور مداوم پزو را در برابر دلار تضعیف کرده است.
با توجه به این عوامل، در هفتههای پیشِرو سوگیری صعودی برای نرخ برابری USD/MXN میبینیم. معاملهگران باید سطح ۱۸.۵۰ را زیر نظر داشته باشند که بهعنوان یک مانع مهم تکنیکال و روانی عمل میکند. عبور از آن میتواند نشانه تضعیف بیشتر پزو باشد و جذابیت اختیارمعاملههایی را که در برابر رشد این جفتارز پوشش ریسک میدهند، افزایش دهد.
