سهام آمریکا با کاهش قیمت نفت و کمتر شدن نگرانیها درباره «رکود تورمی» (همزمانی رشد ضعیف اقتصاد و تورم بالا) رشد کرد. شاخص S&P 500 به میزان ۱.۴۶٪ افزایش یافت، نزدک ۲.۰۲٪ بالا رفت و «هفت غول فناوری» (Mag 7؛ مجموعهای از بزرگترین شرکتهای فناوری آمریکا) ۲.۰۰٪ رشد کرد؛ هر سه به سقف تاریخی جدید رسیدند.
سازندگان تراشه (شرکتهای تولیدکننده چیپهای نیمهرسانا) پیشتاز بودند؛ AMD پس از اعلام تقاضای قوی برای «عاملهای هوش مصنوعی» (AI agents؛ نرمافزارهای هوشمندی که میتوانند وظایف را بهصورت خودکار انجام دهند) ۱۸.۶۱٪ جهش کرد. شاخص نیمهرسانای فیلادلفیا ۴.۴۸٪ بالا رفت و بازدهی آن از ابتدای سال (Year-to-date؛ از شروع سال تا امروز) به ۶۲٪ رسید.
کاهش اسپردهای اعتباری
در بازار اعتبار، «اسپرد» اوراق «پُربازده» آمریکا (High-yield؛ اوراق بدهی با ریسک نکول بالاتر و نرخ سود بیشتر) ۴ «نقطه پایه» کاهش یافت و به کمترین سطح سهماهه رسید. «نقطه پایه» (bp) واحد اندازهگیری بسیار کوچک است و برابر با ۰.۰۱٪ است. در متن مقاله آمده که با ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک ویراستار بازبینی شده است.
با رسیدن S&P 500 و نزدک به سقفهای جدید، این موج صعودی از کاهش ترس رکود تورمی و خوشبینی به هوش مصنوعی نیرو میگیرد؛ یعنی فضای «ریسکپذیری» (Risk-on؛ تمایل سرمایهگذاران به خرید داراییهای پرریسک مثل سهام) در حال پررنگ شدن است. به نظر ما معاملهگران میتوانند خرید «اختیار خرید» (Call option؛ قراردادی که حق خرید دارایی را در قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) یا «اسپرد صعودیِ اختیار خرید» (Bull call spread؛ خرید یک کال و فروش یک کال با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه) روی شاخصهای بزرگ مانند QQQ را برای همراهی با این رشد در نظر بگیرند.
بخش نیمهرسانا رهبر بازار است و شاخص نیمهرسانای فیلادلفیا اکنون بیش از ۲۵٪ از ابتدای سال رشد کرده است. این قدرت که از تقاضای بزرگ مرتبط با هوش مصنوعی میآید نشان میدهد رشد تهاجمیتر در همین بخش متمرکز شده است. بنابراین موقعیت «خرید کال» روی سازندگان تراشه یا صندوق ETF ی مثل SOXX (صندوق قابل معامله در بورس که سبدی از سهام نیمهرسانا را نگه میدارد) میتواند راهی برای بهرهبردن از عملکرد بهتر این گروه باشد.
این رشد همچنین «نوسان بازار» را پایین آورده و شاخص VIX (شاخص ترس؛ معیار نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا) نزدیک سطح پایین تاریخی ۱۳ قرار دارد. این با جهشهای نوسان در دوره نگرانی از رکود در سال ۲۰۲۵ تفاوت زیادی دارد. در چنین فضای کماضطراب، فروش «اسپرد فروشِ خارج از پول» (Out-of-the-money put spread؛ فروش و خرید همزمان اختیار فروش با قیمتهای اعمال پایینتر از قیمت فعلی برای دریافت پرمیوم/حقبیمه با ریسک کنترلشده) روی سهام بزرگ و باثبات میتواند روشی برای دریافت «پرمیوم» (Premium؛ مبلغی که فروشنده اختیار از خریدار میگیرد) باشد.
