بازارهای سهام آسیا هفته را با وضعیت ترکیبی آغاز کردند و معامله‌گران با احتیاط معامله کردند، چون خطر گسترش تنش‌ها در خاورمیانه وجود دارد. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، گفت اگر تنگه هرمز تا سه‌شنبه بازگشایی نشود، آمریکا می‌تواند زیرساخت‌های غیرنظامی ایران، از جمله نیروگاه‌ها و پل‌ها را نابود کند. ایران گفت عبور و مرور از تنگه هرمز می‌تواند از سر گرفته شود، اگر بخشی از درآمد برای جبران خسارت‌های جنگی به ایران اختصاص یابد. علی‌اکبر ولایتی، مشاور رهبر جمهوری اسلامی مجتبی خامنه‌ای، گفت ممکن است تنگه باب‌المندب در دریای سرخ هدف قرار گیرد؛ موضوعی که نگرانی درباره اختلال در مسیرهای اصلی تجارت را بالا برد.

تنش‌های بازار، معاملات محتاطانه را بیشتر کرد

قیمت بالاتر نفت خام در فضای نامطمئن سیاسی ادامه داشته و نگرانی درباره تورم را بیشتر کرده است. گزارش قوی «اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا» (Nonfarm Payrolls یا NFP: آمار ماهانه تعداد شغل‌های ایجادشده در آمریکا به‌جز بخش کشاورزی) در روز جمعه، انتظار برای کاهش زودهنگام نرخ بهره آمریکا را کمتر کرد. بازار اکنون احتمال بیشتری می‌دهد که تا پایان امسال «هزینه وام‌گیری» (یعنی نرخ‌های بهره‌ای که وام‌ها و اعتبارها بر اساس آن گران‌تر یا ارزان‌تر می‌شوند) افزایش یابد. شاخص نیکی ۲۲۵ ژاپن و کوسپی کره‌جنوبی در زمان نگارش حدود ۱٪ رشد داشتند. شاخص IDX اندونزی و KLCI مالزی پایین‌تر بودند و «نقدشوندگی» کمتر (یعنی حجم و امکان خریدوفروش سریع در بازار) به تعطیلی دوشنبه عید پاک در بسیاری از بازارهای جهانی نسبت داده شد. در چنین فضایی، تمرکز اصلی می‌تواند بر «مشتقات نفت خام» باشد (مشتقات: ابزارهای مالی که ارزششان از قیمت چیزی مثل نفت می‌آید). با ماندن نفت برنت (Brent: شاخص جهانی قیمت نفت) نزدیک ۸۸ دلار برای هر بشکه، خرید «اختیار خرید» با سررسید بلندمدت (call option: قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص تا زمان مشخص می‌دهد؛ سررسید: زمان پایان قرارداد) می‌تواند پوششی در برابر شوک ناگهانی عرضه باشد که ممکن است قیمت را بالای ۱۰۰ دلار ببرد. این کار امکان سود از رشد قیمت را می‌دهد و در عین حال ریسک را محدود می‌کند.

پوشش ریسک سبد سرمایه‌گذاری در نوسان بالا

این نااطمینانی به بازار سهام هم کشیده شده و شاخص VIX نزدیک ۱۸ مانده است (VIX: شاخصی برای سنجش انتظار بازار از نوسان قیمت سهام؛ بالا بودن آن یعنی نگرانی بیشتر). معامله‌گران می‌توانند به خرید «اختیار فروش» محافظتی روی شاخص‌های بزرگ مثل S&P 500 فکر کنند (put option: قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص می‌دهد) تا از سبد خود در برابر افت ناگهانی محافظت کنند. موضع «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) همچنان عامل مهمی است. با داده‌های «شاخص قیمت مصرف‌کننده» ماه مارس (CPI: سنجه تورم مصرف‌کننده) که نشان می‌دهد تورم در ۳.۱٪ بالا مانده، بازار اکنون احتمال کاهش نرخ بهره قبل از سه‌ماهه سوم سال را کمتر از ۴۰٪ می‌داند. این نگاه از راهبردهایی پشتیبانی می‌کند که با استفاده از «قراردادهای آتی نرخ بهره» (interest rate futures: قرارداد استاندارد برای معامله درباره جهت نرخ بهره در آینده) روی بالا ماندن نرخ‌ها در ماه‌های پیش‌رو حساب می‌کنند. این وضعیت به تقویت دلار آمریکا هم کمک می‌کند؛ دلاری که در زمان نااطمینانی جهانی نقش «پناهگاه امن» دارد (دارایی پناهگاه امن: دارایی‌ای که در بحران‌ها معمولاً کمتر آسیب می‌بیند). ترکیب ریسک سیاسی و «سیاست سخت‌گیرانه» فدرال رزرو (hawkish: تمایل به بالا نگه‌داشتن نرخ بهره برای مهار تورم) می‌تواند نگه‌داری موقعیت خرید دلار را جذاب کند. می‌توان این دیدگاه را با «اختیار خرید» روی شاخص دلار آمریکا (DXY: شاخص ارزش دلار در برابر سبدی از ارزها) نشان داد یا با فروش ارزهایی که به قیمت انرژی و جو ریسک بازار حساس‌اند. حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید .

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید