درگیری ایران تقاضا برای نفت را بالا نگه میدارد
رئیسجمهور آمریکا، ترامپ، مهلت حمله به تأسیسات انرژی ایران را تا ماه آوریل تمدید کرد. گزارشها درباره مذاکرهها ضدونقیض بود؛ آمریکا گفت گفتوگوها «خیلی خوب» پیش میرود و رهبران ایران گفتند منتظر پاسخ آمریکا درباره شرایط **آتشبس** (توقف جنگ) هستند. اسرائیل اعلام کرد شبانه موشکهای شلیکشده از ایران را رهگیری کرده است. اسرائیل همچنین به اهدافی در بیروت و تهران حملات هوایی انجام داد. والاستریت ژورنال گزارش داد پنتاگون (وزارت دفاع آمریکا) در حال بررسی اعزام ۱۰هزار نیروی اضافی به خاورمیانه است. طولانی شدن جنگ و ادامه ریسکهای **اختلال** (بههمخوردن روال عادی) میتواند قیمت نفت را در بیشترِ سال ۲۰۲۶ نزدیک ۱۰۰ دلار یا بالاتر نگه دارد؛ همراه با نگرانی درباره بسته ماندن تنگه هرمز. کمرنگ شدن امید به پایان سریع جنگ ایران نشان میدهد بهتر است نگاه صعودی به نفت خام حفظ شود. ما میبینیم معاملهگران با خرید **اختیار خرید (Call Option)** (قراردادی که حقِ خرید در قیمت مشخص را میدهد، نه اجبار) برای قراردادهای ماههای مه و ژوئن ۲۰۲۶، خود را برای حرکت قیمت به سمت ۱۰۰ دلار و حتی بالاتر آماده میکنند. این دیدگاه با گزارش تازه **اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA)** تقویت شد؛ گزارشی که نشان داد **کاهش موجودی** (کم شدن ذخیره انبارها) نفت خام ۴.۲ میلیون بشکه بوده؛ بیشتر از انتظار بازار، و یعنی عرضه در بازار کم و فشرده است.راهکارهای اختیار معامله در نوسان زیاد
تیترهای خبریِ ضدونقیض پیدرپی، نوسانهای بزرگ قیمتی ایجاد میکند و همین باعث شده **نوسان ضمنی (Implied Volatility)** در اختیارهای نفت به بالاترین سطح از زمان شروع درگیری در اواخر ۲۰۲۵ برسد. **نوسان ضمنی** یعنی میزان نوسانی که بازار برای آینده در قیمتِ اختیارها فرض میکند. در چنین شرایطی خرید ساده اختیار خرید یا **اختیار فروش (Put Option)** (قراردادی که حقِ فروش در قیمت مشخص را میدهد) بسیار گران تمام میشود. بنابراین به نظر ما استفاده از **اسپرد بدهکار (Debit Spread)** یا **اسپرد بستانکار (Credit Spread)** منطقیتر است تا بتوان یک نظر جهتدار (بالا یا پایین رفتن قیمت) را بیان کرد و هزینههای بالای ناشی از این نوسان را کنترل کرد. **اسپرد** یعنی همزمان یک اختیار را میخرید و یک اختیار دیگر را میفروشید تا هزینه و ریسک محدودتر شود. ما به یاد داریم که در سال ۲۰۲۲ پس از حمله به اوکراین، قیمتها جهش کرد و WTI برای مدت کوتاهی به بالای ۱۳۰ دلار برای هر بشکه رسید؛ به دلیل ترس از بههم خوردن عرضه. تشدید نظامی فعلی و احتمال یک **حمله زمینی گسترده** شرایطی شبیه همان وضعیت ساخته است. بازار در حال حساب کردن یک «**حقِ ریسک جنگ (War Premium)**» است؛ یعنی مبلغی اضافه در قیمت که فقط به خاطر ریسک جنگ پرداخت میشود، و اگر اعزام ۱۰هزار نیروی اضافی آمریکا قطعی شود، احتمالاً بیشتر هم میشود.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
