مقامهای بانک مرکزی اروپا (ECB) قرار است در ابتدای هفته صحبت کنند؛ پیش از آنکه از روز پنجشنبه «دوره سکوت» (دورهای که مقامها پیش از نشست سیاستگذاری حق اظهارنظر عمومی ندارند) آغاز شود. پیامها نشان میدهد ECB اگر لازم باشد آماده افزایش نرخ بهره است، اما ترجیح میدهد برای دریافت دادههای بیشتر صبر کند.
بازارها انتظار افزایش نرخ بهره در نشست ۳۰ آوریل را کنار گذاشتهاند. اکنون بازار حدود ۵۰٪ احتمال میدهد در ماه ژوئن نرخ بهره بالا برود.
بانک ING انتظار دارد در ژوئن افزایش نرخ بهره رخ دهد. این بانک سطح نسبتاً ثابت برای EUR/USD (نرخ برابری یورو/دلار) را نزدیک ۱.۱۷ میداند.
انتشار دادههای منطقه یورو در این هفته بیشتر بر «نظرسنجیها» متمرکز است. شاخص ZEW آلمان (نظرسنجی از تحلیلگران و سرمایهگذاران درباره چشمانداز اقتصاد) فردا منتشر میشود، شاخصهای PMI آوریل منطقه یورو (شاخص مدیران خرید؛ نشاندهنده وضعیت فعالیت کسبوکار) روز پنجشنبه منتشر میشوند و شاخص Ifo آلمان (نظرسنجی از شرکتها درباره شرایط و انتظارات) روز جمعه میآید.
نظرسنجیهای کسبوکار در ماه مارس قویتر از حد انتظار بود. تمرکز بازار این است که آیا شرایط در آوریل ضعیفتر شده یا نه.
این «موضع وابسته به دادهها» (تصمیمگیری بر اساس آمار جدید، نه یک مسیر از پیش تعیینشده) باعث میشود نظرسنجیهای این هفته اهمیت بیشتری پیدا کند. هر نشانه تازه از کند شدن رشد، احتمالاً رویکرد صبورانه ECB را تقویت میکند.
برای معاملهگران «ابزارهای مشتقه» (قراردادهای مالی که قیمتشان از دارایی پایه مثل ارز گرفته میشود)، این یعنی احتمال رشد زیاد EUR/USD محدود است و این جفتارز برای ماندن بالای ۱.۱۸۵۰ مشکل دارد. یکی از راهبردهای قابل بررسی میتواند «فروش اختیار خرید کوتاهمدت» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید را میدهد) یا اجرای «اسپرد کال نزولی» (Bear Call Spread؛ فروش یک اختیار خرید و خرید اختیار خریدی دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای محدود کردن ریسک) با قیمتهای اعمال بالاتر از ۱.۱۹۵۰ باشد؛ چون ING سطح تعادلی را نزدیک ۱.۱۷ میبیند. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ برآورد نوسان آینده که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) در اختیارهای یکماهه EUR/USD به ۵.۸٪ کاهش یافته که نزدیک پایینترین سطح امسال است و نشان میدهد بازار انتظار جهشهای بزرگ قیمت را ندارد.
این فضا با بخش زیادی از سال گذشته که مسیر سیاستگذاری روشنتر بود متفاوت است. با توجه به اینکه فدرال رزرو آمریکا هم فعلاً دست نگه داشته و «فیوچرز نرخ بهره فدرال» (Fed Funds Futures؛ قراردادهایی که انتظار بازار از نرخ بهره آمریکا را نشان میدهند) تقریباً هیچ احتمالی برای تغییر نرخ در سهماهه آینده قیمتگذاری نمیکنند، وقوع یک حرکت جهتدار و قدرتمند در این جفتارز بعید به نظر میرسد. این «همگرایی سیاستی» (نزدیک شدن جهت سیاستهای پولی دو بانک مرکزی) فعلاً از بازاری حمایت میکند که بیشتر در یک محدوده رفتوبرگشت میکند.
