افزایش تهدیدها برای کشتیرانی در خلیج فارس
در عراق، روز سهشنبه یک حمله پهپادی یک مرکز بزرگ دیپلماتیک آمریکا را هدف قرار داد و گزارشها آن را به گروههای همسو با تهران مرتبط دانستند. یک مقام عراقی گفت فعالیت پایانههای نفتی کاملاً متوقف شده است، اما بندرهای تجاری پس از حمله به یک نفتکشِ حامل سوخت همچنان کار میکنند. نفت خام دبلیوتیآی (WTI: نوعی نفت خام معیار آمریکا) در زمان نگارش ۲.۴۷٪ رشد داشت و به ۸۷.۳۸ دلار رسید. پیشتر تا ۱۱۳.۲۸ دلار هم بالا رفته بود؛ سطحی که بیش از سه سال دیده نشده بود. اکنون در مارس ۲۰۲۶، با شکست گفتوگوهای دیپلماتیک در ماه گذشته، بازار نگران شده است. «شاخص نوسانپذیری نفت خام سیبیاوای» (OVX: شاخصی برای سنجش میزان ترس و نوسان مورد انتظار بازار نفت) در هفته گذشته به ۴۸ جهش کرده است؛ افزایشی چشمگیر نسبت به محدوده پایین ۳۰ که در ژانویه دیده میشد. این یعنی معاملهگران در حال خرید «بیمه» در برابر جهش ناگهانی قیمت در آینده نزدیک هستند.نحوه قرارگیری معاملهگران در بازار و نشانههای پوشش ریسک
در هفتههای آینده، باید انتظار داشته باشیم معاملهگران «اختیار خرید» (Call Option: حق خرید در قیمت مشخص تا زمان مشخص) با قیمتهای بسیار بالاتر از قیمت فعلی بازار (Out-of-the-money: اختیار معاملهای که فعلاً بهصرفه نیست اما اگر قیمت شدید بالا برود سود میدهد) را روی قراردادهای آتی (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیینشده) نفت برنتِ ماههای می و ژوئن بخرند. این کار در عمل شرطبندی روی افزایش تند قیمت بهدلیل اختلال در عرضه در خلیج فارس است. بالا رفتن هزینه این اختیارها نشان میدهد بازار بیشتر باور دارد حادثه بعدی مسئله «چه زمانی» است نه «آیا رخ میدهد یا نه». برای کسانی که فکر میکنند این ریسک بزرگنمایی شده است، فروش «اسپرد اختیار خریدِ نزولی» (Bear Call Spread: راهبردی با فروش یک اختیار خرید و خرید یک اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای محدود کردن سود/زیان) راهی برای گرفتن «حق بیمه»های بالا (Premium: پولی که خریدار اختیار به فروشنده میپردازد) است. این روش اگر قیمت نفت ثابت بماند یا پایین بیاید سود میدهد، اما اگر درگیری واقعی رخ دهد ریسک زیادی دارد. ما همچنین «اختلاف قیمت برنت و دبلیوتیآی» (Brent-WTI spread: تفاوت قیمت دو نفت خام معیار) را زیر نظر داریم که به بیش از ۸ دلار رسیده و بزرگترین فاصله در یک سال گذشته است. چون برنت بیشتر از مسیرهای دریایی جابهجا میشود و مستقیم از مسیرهای کشتیرانی خاورمیانه اثر میگیرد، معاملهگران برای بازی روی ریسک سیاسی، برنت میخرند و دبلیوتیآی میفروشند. از نظر تاریخی، این اختلاف قیمت، نشانگر قابل اتکایی برای میزان تنش در تنگه هرمز بوده است. مصرفکنندگان بزرگ صنعتی، بهویژه شرکتهای هواپیمایی و کشتیرانی، بهطور فعال در حال «پوشش ریسک» هزینه سوخت خود هستند (Hedging: اقدام برای کم کردن زیان احتمالی با ابزارهای مالی). آنها قراردادهای آتی و اختیار خرید میخرند تا خود را در برابر تکرار جهش قیمت محافظت کنند. این خریدِ دفاعی از سوی بازیگران بزرگ، فشار رو به بالا بر قیمتها و نوسان را بیشتر میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
