روپیه هند عصر سهشنبه در برابر دلار آمریکا تقریباً بدون تغییر معامله شد و USD/INR در حوالی ۹۵٫۰۰ نوسان داشت؛ در حالیکه نوسانات بازار نفت مسیر حرکت را مبهم کرده بود. در زمان نگارش این گزارش، نفت خام WTI با ۱٫۲۵٪ افت به نزدیک ۹۰ دلار رسید؛ با این حال، دوشنبه بیش از ۴٫۵٪ جهش کرده بود؛ حرکتی که میتواند برای اقتصادهای واردکننده نفت مانند هند فشارساز باشد. گزارشها حاکی از توقف مذاکرات آمریکا و ایران بود، در حالیکه دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت انتظار دارد ظرف یک هفته آینده توافقی برای تمدید آتشبس و بازگشایی تنگه هرمز حاصل شود و سپس افزود تبادل حملات میان اسرائیل و لبنان متوقف شده است.
تمرکز بازار به تصمیم جمعه «بانک مرکزی هند» (RBI) معطوف میشود؛ جایی که تقریباً اجماع بر تثبیت نرخ رپو در ۵٫۲۵٪ همراه با راهنمایی سیاستی متمایل به انقباض (هاوکیش) است. سرمایهگذاران نهادی خارجی (FII) در نخستین روز ژوئن فروشنده خالص بودند و ۳٬۹۱۱٫۶۸ کرور روپیه از سهام هند خارج کردند. در جبهه دادههای آمریکا، آمار فرصتهای شغلی JOLTS برای آوریل ساعت ۱۴:۰۰ به وقت گرینویچ منتشر میشود و پیشبینی میشود به ۶٫۸۲ میلیون برسد (در برابر ۶٫۸۶۶ میلیون در مارس) که میتواند انتظارات از فدرال رزرو را شکل دهد. از منظر تکنیکال، USD/INR زیر EMA بیستروزه در ۹۵٫۳۸ قرار دارد و RSI چهاردهروزه نزدیک ۴۹٫۵ است؛ مقاومت در حوالی ۹۵٫۳۹ و ۹۵٫۶۷ دیده میشود، در حالیکه سطوح حمایتی شامل ۹۴٫۴۶ و ۹۴٫۰۰ هستند.
—
قیمت نفت و نااطمینانی ژئوپلیتیک، چشمانداز روپیه را مبهم میکند
USD/INR را میبینیم که در حوالی ۹۵٫۰۰ تقریباً بدون روند مشخص معامله میشود و میان فشارهای متضاد گرفتار است. چشمانداز مبهم است، زیرا رشد قیمت نفت—که برای هند یک عامل منفی مهم محسوب میشود—با تردیدهای تازه درباره توافق آمریکا و ایران تقویت شده است. این نااطمینانی، فضای انتظار پرتنشی برای ارز ایجاد میکند.
جهش دوباره قیمت نفت تهدید معناداری برای روپیه است. از آنجا که هند بیش از ۸۵٪ نفت خام خود را وارد میکند، قیمتهای بالاتر مستقیماً کسری تجاری را افزایش داده و به تورم دامن میزند. با توقف مذاکرات آمریکا و ایران و افزایش تنشها پیرامون لبنان، ریسک اختلال عرضه از مسیر گلوگاههای حیاتی مانند تنگه هرمز—که حدود ۲۰٪ مصرف جهانی نفت از آن عبور میکند—فشار صعودی بر هزینههای انرژی وارد کرده است.
—
جلسه سیاستگذاری RBI، جریانهای FII و راهبردهای تکنیکال، معاملات USD/INR را شکل میدهند
این جمعه همه نگاهها به اعلام سیاستی بانک مرکزی هند دوخته خواهد شد. انتظار داریم RBI نرخ رپو را در ۵٫۲۵٪ ثابت نگه دارد، اما برای مقابله با تهدید تورمی ناشی از نفت گران، لحنی انقباضیتر (هاوکیش) اتخاذ کند. هرگونه اظهارنظر از سوی رئیس کل، «سانجای مالهوترا»، درباره مدیریت نوسانات ارزی در میانه بحران خاورمیانه اهمیت بالایی خواهد داشت.
در کنار این عوامل، سرمایهگذاران نهادی خارجی (FII) ژوئن را با فروش خالص آغاز کردهاند و در اولین روز ماه نزدیک به ۴٬۰۰۰ کرور روپیه از سهام هند خارج کردند. این امر ادامه روند خروج سرمایه خارجی در دورههای نااطمینانی جهانی است که از نظر تاریخی روپیه را تضعیف میکند. تداوم فروش، نشانهای از نگرانی نسبت به چشمانداز اقتصاد هند در مواجهه با شوک انرژی است.
در سوی دیگر این جفتارز، داده فرصتهای شغلی JOLTS در آمریکا را زیر نظر داریم که امروز منتشر میشود. پیشبینی ۶٫۸۲ میلیون فرصت شغلی—هرچند اندکی کمتر—همچنان به تابآوری بازار کار آمریکا اشاره دارد. گزارش قوی اشتغال میتواند فدرال رزرو را به حفظ نرخهای بهره بالا برای مدت طولانیتر ترغیب کند و به تقویت دلار آمریکا بینجامد.
با این پسزمینه، USD/INR را گرفتار یک دامنه نوسانی میبینیم؛ بهطوریکه تحلیل تکنیکال مقاومت را نزدیک EMA بیستروزه در ۹۵٫۳۸ و حمایت را حوالی ۹۴٫۴۶ نشان میدهد. میتوان راهبردهای اختیار معاملهای را مدنظر قرار داد که از جهش احتمالی نوسانپذیری منتفع میشوند؛ مانند خرید «استرادل» یا «استرنگل». این رویکرد میتواند ما را در موقعیتی قرار دهد که از حرکت شدید در هر دو جهت، پس از جلسه RBI یا هر تحول ژئوپلیتیک مهم، بهرهمند شویم.
