رشد فناوری‌محور، شاخص S&P 500 را دوباره به اوج تاریخی رساند؛ هم‌زمان سهام جهانی با کاهش نگرانی‌ها درباره «رکود تورمی» (ترکیب رشد ضعیف اقتصاد با تورم بالا) و داده‌های قوی اقتصاد آمریکا افزایش یافتند. سهام آمریکا از یک‌چهارم پایین جدول عملکرد جهانی، به میانه رتبه‌بندی رسید.

در ۲۴ ساعت گذشته، سهام و اوراق بدهی جهانی رشد کردند و S&P 500 با رشد +۰.۸۱٪ به رکورد تازه‌ای رسید. نزدک نیز با رشد +۱.۰۳٪ رکورد جدید ثبت کرد.

نیمه‌هادی‌ها پیشتاز جهش

شاخص Magnificent 7 (سبد ۷ شرکت بزرگ فناوری آمریکا) +۰.۲۶٪ بالا رفت. سهام شرکت‌های «تراشه» (نیمه‌هادی‌ها؛ قطعات اصلی پردازش و حافظه در دستگاه‌های الکترونیکی) پیشتاز بودند و شاخص Philadelphia Semiconductor Index (شاخص سهام شرکت‌های نیمه‌هادی؛ SOX) +۴.۲۳٪ رشد کرد.

شاخص نیمه‌هادی فیلادلفیا از ۳۰ مارس تاکنون +۵۳.۷٪ افزایش یافته است. در معاملات پس از ساعات رسمی بازار (after-hours؛ خریدوفروش پس از پایان زمان عادی بورس در آمریکا)، سهام AMD +۱۶٪ جهش کرد و Super Micro Computer نیز پس از بسته‌شدن بازار آمریکا رشد داشت.

با عبور S&P 500 از ۶,۲۰۰ و ثبت رکوردهای تازه، شتاب صعودی روشن است. این رشد با داده‌های قوی اشتغال آوریل (افزایش ۲۵۰ هزار شغل) و کاهش تورم مصرف‌کننده (CPI؛ شاخص قیمت مصرف‌کننده) به ۲.۸٪ تقویت شده؛ عاملی که نگرانی‌های رکود تورمی سال گذشته را کمتر کرده است. بنابراین می‌توان به راهبردهایی فکر کرد که از ادامه این قدرت، به‌ویژه در بخش فناوری، سود می‌برند.

قدرت اصلی در تراشه‌سازها متمرکز شده و شاخص SOX بالای ۷,۵۰۰ جهش کرده است. این رشد «فراگیرِ کل بازار» نیست، بلکه جهشی مشخص و فناوری‌محور است؛ شبیه آنچه اواخر ۲۰۲۴ دیده شد. برای هفته‌های پیشِ رو، خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید دارایی در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص می‌دهد) روی نمادهای اصلی نیمه‌هادی یا صندوق SMH ETF (صندوق قابل معامله در بورس که مجموعه‌ای از سهام نیمه‌هادی را نگهداری می‌کند) امکان مشارکت «اهرم‌دار» (Leverage؛ کسب سود/زیان بزرگ‌تر با سرمایه کمتر) در این روند را فراهم می‌کند.

مدیریت ریسک در کنار نگاه صعودی

این خوش‌بینی با دوره عدم‌قطعیت نرخ بهره در بخش زیادی از ۲۰۲۵ فرق دارد؛ زمانی که بازار نوسان‌دار و بی‌جهت بود و شرط‌بندی صعودیِ بلندمدت سخت می‌شد. اکنون با «نرم‌تر شدن موضع فدرال رزرو» (Dovish؛ تمایل بیشتر به حمایت از رشد و کاهش فشار نرخ بهره)، مسیر کوتاه‌مدت بیشتر رو به بالا به نظر می‌رسد.

با این حال باید محتاط بود، چون بازارها خطی حرکت نمی‌کنند. با قرار داشتن VIX (شاخص نوسان‌پذیری/ترس بازار) حوالی ۱۳، «اختیار فروشِ حمایتی» (Protective Put؛ خرید Put برای پوشش ریسک افت) روی SPX (شاخص S&P 500) یا QQQ (ETF نزدک ۱۰۰) نسبتاً ارزان است. خرید این ابزار می‌تواند مانند بیمه کم‌هزینه برای حفاظت از سود در برابر برگشت ناگهانی یا شوک‌های ژئوپلیتیک باشد.

با توجه به بالا بودن «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت می‌شود) در برخی سهام فناوریِ پربازده، فروش «اسپرد اعتباریِ اختیار فروش خارج از قیمت» (Out-of-the-money put credit spread؛ فروش Put با قیمت اعمال پایین‌تر و هم‌زمان خرید Put پایین‌تر برای محدود کردن ریسک، با هدف دریافت پرمیوم/حق‌بیمه) نیز گزینه قابل‌توجهی است. این راهبرد اجازه می‌دهد «پرمیوم» (Premium؛ مبلغ دریافتی/پرداختی برای اختیار معامله) دریافت شود، در حالی که انتظار بر این است که این رهبران بازار در کوتاه‌مدت افت بزرگی نکنند. این روش راهی برای کسب درآمد از قدرت فعلی بازار است، بدون آنکه کاملاً در معرض ریزش قرار بگیرید.