نوسان بازار احتمالاً جهش میکند
در بیانیهای جداگانه در روز یکشنبه، عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران، گفت تنگه هرمز «بسته نشده است». او گفت کشتیها مردد هستند چون شرکتهای بیمه «از جنگی میترسند که شما با انتخاب خودتان شروع کردید—نه ایران.» عراقچی همچنین گفت: «هیچ شرکت بیمهای—و هیچ ایرانیای—با تهدیدهای بیشتر عقبنشینی نمیکند. احترام بگذارید.» او افزود: «آزادی کشتیرانی (Freedom of Navigation، یعنی امکان حرکت آزاد کشتیها در مسیرهای دریایی) بدون آزادی تجارت (Freedom of Trade، یعنی امکان خریدوفروش و جابهجایی کالا بدون مانع) ممکن نیست. به هر دو احترام بگذارید—وگرنه انتظار هیچکدام را نداشته باشید.» باید برای افزایش تندِ نوسان بازار آماده بود. تهدید مستقیم علیه نهادهای مالی و مسیرهای اصلی تجارت، سطحی از ابهام ایجاد میکند که احتمالاً شاخص VIX (شاخص ترس بازار، یعنی عددی که میزان نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان میدهد) را خیلی بالاتر از سطح فعلیِ ۱۴ میبرد. اواخر ۲۰۲۵ یک تنش سیاسی کممستقیمتر دیدیم که باعث شد این شاخص در دو روز ۴۰٪ بالا برود؛ الگویی که میتواند تکرار شود. باید اثر همزمانِ احتمال افزایش قیمت انرژی و بالا رفتن بازده اوراق قرضه (bond yields، یعنی سودی که سرمایهگذار از نگهداشتن اوراق بدهی میگیرد) را بر بازار سهام در نظر گرفت. این دو فشار همزمان میتواند سود شرکتها (حاشیه سود) و قیمتگذاری سهام را تحت فشار بگذارد و برای شاخصهایی مثل S&P 500 (شاخص ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکا) مانع جدی ایجاد کند. رویکرد دفاعی با استفاده از اختیار فروش (put option، یعنی قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) روی شاخصها منطقی است، تا زمانی که میزان جدیبودن این تهدیدها روشنتر شود.ریسک مسیر کلیدی تجارت و شوک نفت
اظهارنظرها درباره تنگه هرمز مستقیماً قیمت نفت را تحت تأثیر قرار میدهد. حدود ۲۱ میلیون بشکه نفت، یعنی نزدیک به ۲۰٪ مصرف روزانه جهان، از این گلوگاه (chokepoint، یعنی نقطه باریک و حیاتی که عبور از آن محدود و حساس است) عبور میکند؛ هر اختلالی فوراً «شوک عرضه» ایجاد میکند (یعنی کمبود ناگهانی نفت در بازار). باید برای جهش نفت برنت (Brent crude، نوعی نفت معیار جهانی) آماده بود؛ بنابراین خرید اختیار خرید (call option، یعنی قراردادی که حق خرید دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) روی قراردادهای آتی نفت (oil futures، یعنی قرارداد خرید/فروش نفت برای تاریخ آینده با قیمت مشخص) میتواند یک موقعیت پرریسک اما جذاب باشد. هدفگرفتنِ دارندگان اوراق خزانهداری آمریکا، یک «هزینه ریسک» جدید برای نگهداری بدهی دولت ایجاد میکند (risk premium، یعنی بازده اضافهای که سرمایهگذار برای پذیرفتن ریسک میخواهد). هرچند فروش گسترده توسط دولتهای خارجی بعید است، ترس از حمله سایبری یا فیزیکی به بازیگران بزرگ مالی میتواند قراردادهای آتی خزانهداری (Treasury futures، یعنی قراردادهای آتی مرتبط با اوراق خزانهداری) را تحت فشار بگذارد. این یعنی اختیار فروش روی این قراردادها میتواند سپری باشد در برابر حرکت ناگهانیِ ناشی از ترس که بازدهها را بالاتر میبرد. فراتر از حرکت کلی بازار، بعضی بخشها متفاوت اثر میگیرند. تهدید حمله به دفتر مرکزی و داراییها، اهمیت امنیت سایبری (cybersecurity، یعنی محافظت از سامانهها و دادهها در برابر نفوذ و خرابکاری) را بیشتر میکند و ممکن است سهام این حوزه را بالا ببرد. همچنین باید پیمانکاران دفاعی (defense contractors، یعنی شرکتهایی که برای ارتش تجهیزات و خدمات میسازند) را زیر نظر داشت، چون این وضعیت معمولاً توجه سرمایهگذاران به این شرکتها را بیشتر میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
