USD/JPY برای چهارمین روز پیاپی افزایش یافت و در معاملات اروپا در روز پنج‌شنبه به حوالی 159.75 رسید؛ حرکتی که با تقویت دلار آمریکا حمایت شد. این افزایش پس از رشد قیمت نفت رخ داد که به تمدید بسته‌ماندن تنگه هرمز (مسیر اصلی عبور نفت در خلیج فارس) نسبت داده شد.

شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index یا DXY؛ معیاری برای سنجش ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) 0.2% رشد کرد و نزدیک 98.80 قرار گرفت که بالاترین سطح آن در بیش از یک هفته بود. رشد نفت، انتظارات تورمی آمریکا (یعنی انتظار بازار از افزایش قیمت‌ها در آینده) را بالا برد و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کمتر کرد.

انتظارات از سیاست فدرال رزرو

ابزار CME FedWatch (ابزاری که با استفاده از قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره، احتمال تصمیم‌های فدرال رزرو را برآورد می‌کند) احتمال 76.8% را نشان داد که فدرال رزرو در نشست دسامبر نرخ‌ها را در محدوده 3.50% تا 3.75% ثابت نگه دارد. بازار همچنین در انتظار انتشار داده اولیه PMI شرکت S&P Global برای آمریکا در آوریل (شاخص مدیران خرید؛ یک سنجه پیشرو از وضعیت فعالیت کسب‌وکار) در ساعت 13:45 به وقت GMT است؛ انتظار می‌رود فعالیت اقتصادی با بهبود تولید در بخش صنعت و خدمات افزایش یابد.

ین ژاپن (JPY) نوسانی معامله شد، زیرا توجه‌ها به تصمیم سیاستی بانک مرکزی ژاپن (Bank of Japan) در سه‌شنبه 28 آوریل معطوف شد. USD/JPY پس از شکست الگوی «مثلث نزولی» (الگوی نموداری که معمولاً ادامه‌دار بودن روند را نشان می‌دهد) در کوتاه‌مدت همچنان متمایل به رشد بود؛ میانگین متحرک نمایی 20روزه (EMA؛ میانگینی که به قیمت‌های جدیدتر وزن بیشتری می‌دهد) در 159.11 و شاخص قدرت نسبی RSI (نوسان‌نما برای سنجش قدرت حرکت قیمت؛ بالای 70 معمولاً اشباع خرید و زیر 30 اشباع فروش) نزدیک 57 قرار داشت.

سطوح مقاومت در 160.46 و سپس 161.00 ذکر شد. حمایت در 159.41 و سپس 159.11 و حمایت بعدی نزدیک 157.64 دیده می‌شود.

تغییر در قیمت‌گذاری بازار

این شرایط باعث تغییر مهمی در انتظارات بازار از سیاست فدرال رزرو در ماه‌های آینده شده است. ماه گذشته، قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال (fed funds futures؛ ابزار مشتقه برای پیش‌بینی مسیر نرخ بهره) احتمال 60% برای کاهش نرخ تا پایان سال را نشان می‌دادند، اما اکنون این احتمال تقریباً از بین رفته است. ابزار CME FedWatch اکنون احتمال غالب را برای ثابت ماندن نرخ‌ها در محدوده فعلی 3.50% تا 3.75% تا دسامبر نشان می‌دهد.

اقتصاد آمریکا در مجموع باثبات به نظر می‌رسد؛ موضوعی که از دلار قوی حمایت می‌کند و به فدرال رزرو امکان می‌دهد موضع سخت‌گیرانه‌تری نسبت به تورم داشته باشد. این فشار پس از انتشار CPI هسته ماه مارس (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) شکل گرفت؛ عدد سالانه 3.1% اعلام شد و برخلاف انتظار تحلیلگران بود که کاهش به زیر 3% را پیش‌بینی کرده بودند. انتشار PMI قوی برای آوریل می‌تواند این برداشت از مقاومت اقتصاد را تقویت کند.

در طرف مقابل، ین ژاپن همچنان ضعیف است، زیرا بازار منتظر نشست 28 آوریل بانک مرکزی ژاپن است. پس از افزایش نرخ بهره در سال 2024 که هرچند تاریخی بود اما کوچک بود، بانک مرکزی ژاپن بسیار محتاط عمل کرده و این موضوع شکاف سیاستی بزرگی با فدرال رزرو ایجاد کرده است. این اختلاف سیاستی، دلیل اصلی تضعیف ین در برابر دلار است.

برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه (Derivatives؛ قراردادهایی که ارزش‌شان از قیمت دارایی پایه مثل ارز گرفته می‌شود) این شرایط به معنی توجه به راهبردهایی است که از رشد بیشتر USD/JPY در هفته‌های آینده سود می‌برند؛ از جمله خرید اختیار خرید (Call Option؛ قراردادی که حق خرید دارایی را در قیمت مشخص می‌دهد) با قیمت اعمال (Strike Price؛ قیمت توافق‌شده در قرارداد) در محدوده‌های 160.50 و 161.00. شتاب تکنیکال قوی است اما هنوز وارد محدوده اشباع خرید نشده و فضا برای رشد باقی می‌گذارد.

با این حال، با نزدیک شدن قیمت به اوج‌های چند دهه اخیر باید احتیاط کرد. این سطوح یادآور هشدارهای لفظی وزارت دارایی ژاپن در سال گذشته است، زمانی که نرخ از 155 عبور کرد. استفاده از EMA 20روزه نزدیک 159.11 به عنوان حمایت کلیدی برای مدیریت ریسک (کنترل زیان در صورت برگشت ناگهانی) رویکرد منطقی‌تری است.