USD/JPY روز دوشنبه پس از افت روز جمعه از محدوده نزدیک 159.50 تا کف روزانه نزدیک 157.60، در مسیر کم‌نوسان حرکت کرد. این جفت‌ارز کمتر از 0.1٪ کاهش یافت و حوالی 158.80 معامله شد و در بازه 150 پیپی بین 158.50 تا 159.20 باقی ماند.

روز یکشنبه، آمریکا یک کشتی باری با پرچم ایران به نام «Touska» را در دریای عمان توقیف کرد. آتش‌بس دو هفته‌ای که در 8 آوریل اعلام شده بود، قرار است چهارشنبه منقضی شود و دونالد ترامپ گفت همان شب پایان می‌یابد.

ریسک ژئوپلیتیک در برابر رفتار قیمت

ایران اعلام کرد دور دوم گفت‌وگوهای اسلام‌آباد به‌طور قطعی برنامه‌ریزی نشده است. ایران در 18 آوریل تنگه هرمز را دوباره بست و در همین حال نفت خام WTI (نفت خام سبک آمریکا) بالای 89 دلار برای هر بشکه رفت.

داده‌های مهم آمریکا در این هفته شامل خرده‌فروشی (Retail Sales) در سه‌شنبه و آمار اولیه PMI (شاخص مدیران خرید) در پنج‌شنبه است. ژاپن هم جمعه تورم سراسری (CPI؛ شاخص قیمت مصرف‌کننده) را منتشر می‌کند؛ هم‌زمان نظرسنجی اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان منتشر می‌شود.

در نمودار 15 دقیقه‌ای، USD/JPY روی 158.83 بود و پایین‌تر از قیمت آغاز روز در 159.18 قرار داشت و Stochastic RSI (نوسان‌نمای ترکیبی استوکاستیک و RSI برای سنجش شدت حرکت و اشباع خرید/فروش) نزدیک 67 بود. مقاومت (سطحی که معمولاً مانع رشد قیمت می‌شود) نزدیک 159.18 دیده می‌شود.

در نمودار روزانه، قیمت بالای EMA 50روزه (میانگین متحرک نمایی؛ میانگین وزن‌دار که به قیمت‌های جدیدتر اهمیت بیشتری می‌دهد) در 158.15 و EMA 200روزه در 154.60 حفظ شد و Stochastic RSI روی 21.19 قرار داشت (نزدیک ناحیه اشباع فروش). بخش تکنیکال این مطلب با ابزار هوش مصنوعی تهیه شده بود.

موقعیت‌گیری در بازار اختیار معامله

با توجه به دودلی بازار در اطراف سطح 158.80، بین آرامش قیمت ارز و بالا رفتن تنش ژئوپلیتیک با ایران، عدم‌همخوانی دیده می‌شود. ضرب‌الاجل آتش‌بس در روز چهارشنبه یک رویداد «دوحالته» است؛ یعنی نتیجه می‌تواند خیلی سریع به یکی از دو سناریوی اصلی (آرامش یا تشدید تنش) برود، اما بازار انگار ریسک آن را کامل در قیمت لحاظ نکرده است. این بی‌خیالی می‌تواند باعث شود اختیار معامله‌ها—به‌خصوص ابزارهای پوشش ریسکِ سقوط ناگهانی—با قیمت مناسب‌تری معامله شوند.

بهتر است برای احتمال شوک «ریسک‌گریزی» آماده بود؛ حالتی که سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک خارج می‌شوند و ین ژاپن دوباره نقش «پناهگاه امن» را پررنگ می‌کند. خرید اختیار فروش (Put) روی USD/JPY با سررسید چند هفته آینده، راهی با ریسک محدود برای سود گرفتن از افت قیمت در صورت شکست گفت‌وگوهای آمریکا و ایران است. این روش کمک می‌کند از حرکت تند نزولی بهره ببریم، بدون اینکه اگر تنش کم شد و روند صعودی ادامه یافت، با ریسک نامحدود روبه‌رو شویم (در اختیار معامله، زیان خریدار به مبلغ پرداختی اولیه محدود است).

اگر آتش‌بس شکست بخورد، با توجه به اینکه حدود 21٪ مصرف جهانی مایعات نفتی از تنگه هرمز عبور می‌کند، نفت WTI می‌تواند دوباره به سمت 100 دلار حرکت کند. اوایل 2022 دیدیم که حمله روسیه به اوکراین در چند هفته قیمت نفت را بیش از 30٪ بالا برد و نوسان بزرگی ایجاد کرد. آن زمان USD/JPY به‌دلیل سیاست نرخ بهره رشد کرد، اما درگیری مستقیم در خلیج فارس می‌تواند موج شدیدتری از «فرار به سمت دارایی امن» و ورود سرمایه به ین ایجاد کند.

شاخص مهمی که باید زیر نظر باشد «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که بازار از قیمت اختیارها برای آینده برداشت می‌کند) است که با وجود خطر آشکار، هنوز پایین مانده است. اگر ضرب‌الاجل چهارشنبه بدون راه‌حل آرام به پایان برسد، احتمال جهش در سنجه‌های نوسان ارز بالاست. بنابراین ورود زودتر به این موقعیت‌های پوششی—قبل از گران شدن اختیارها به‌خاطر افزایش نوسان—اقدام منطقی‌تری است.

از نظر تکنیکال، میانگین متحرک 50روزه در محدوده 158.15 خط دفاع اصلی روند صعودی فعلی است. افت به زیر این سطح در پی اخبار منفی نشان می‌دهد ساختار صعودی در حال شکست است و می‌تواند حرکت به سمت ناحیه 154.60 را سریع‌تر کند. در چنین سناریویی، اختیارهای فروش ما ارزش بیشتری می‌گیرند.