AUD/USD پس از ناکامی در عبور از «منطقه عرضه» 0.7180 (ناحیه‌ای که معمولاً فشار فروش در آن زیاد است) دوباره نزولی شد و در معاملات اروپا، با وجود تضعیف ملایم دلار آمریکا، تا کف جدید هفتگی نزدیک 0.7135 پایین آمد. نفت خام کمی افت کرد؛ چون بازارها «پیشرفت محتاطانه» در مذاکرات دیپلماتیک آمریکا و ایران را در قیمت‌ها لحاظ کردند و نگرانی از اختلال در عرضه انرژی کاهش یافت. این افت به پایین آمدن بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا کمک کرد و فشار روی دلار را بیشتر کرد، اما این جفت‌ارز حمایت قابل‌توجهی نگرفت؛ زیرا انتظار برای «سخت‌گیری بیشتر» بانک مرکزی استرالیا (یعنی افزایش نرخ بهره) کمرنگ شده است.

داده‌های استرالیا این تغییر نگاه را تأیید کرد. اداره آمار استرالیا اعلام کرد «تورم مصرف‌کننده» (CPI؛ شاخصی از تغییر قیمت سبد کالا و خدمات) در آوریل از 4.6% در مارس به 4.2% سالانه کاهش یافته است؛ هم‌زمان نرخ بیکاری برخلاف انتظار به 4.5% افزایش یافت و تعداد شاغلان کاهش پیدا کرد. معامله‌گران فقط حدود 10% احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ژوئن را قیمت‌گذاری می‌کنند و انتظار غالب «ثبات نرخ» یا در نهایت یک افزایش 25 واحد پایه‌ای (0.25 درصد) در ادامه سال است. ریسک‌های ژئوپلیتیک همچنان پررنگ است؛ واشنگتن و تهران بر سر برنامه هسته‌ای و تنگه هرمز تنش دارند و حملات جدید آمریکا به ایران امید به پایان جنگی که سه ماه از آن گذشته را کمتر کرد. بازارها همچنین دست‌کم یک افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2026 را هم در نظر می‌گیرند؛ بنابراین با چرخش توجه به سطوح پایین‌تر از 0.7100، فشار نزولی باقی می‌ماند.

واگرایی سیاست پولی و ضعف داده‌های استرالیا

ما معتقدیم دلار استرالیا پس از ناتوانی در حفظ رشدها حوالی سطح 0.7180 همچنان زیر فشار می‌ماند. عامل اصلی، بزرگ‌تر شدن شکاف سیاست پولی بین بانک مرکزی استرالیا که برای افزایش نرخ بهره مردد است و فدرال رزرو آمریکا که رویکرد سخت‌گیرانه‌تری دارد. بنابراین انتظار داریم AUD/USD طی هفته‌های آینده بیشتر افت کند.

بانک مرکزی استرالیا احتمالاً در ژوئن نرخ‌ها را بالا نمی‌برد، به‌خصوص بعد از اینکه تورم CPI به 4.2% کند شد و نرخ بیکاری به 4.5% افزایش یافت. داده‌های تازه هفته گذشته نیز نشان داد «فروش خرده‌فروشی» (شاخصی از میزان خرید مصرف‌کننده‌ها) در آوریل 0.5% کاهش یافته است؛ نشانه‌ای که از نگاه ما سرد شدن اقتصاد استرالیا را تقویت می‌کند. در این شرایط، نگهداری دلار استرالیا در مقایسه با ارزهای دیگر جذابیت کمتری دارد.

چشم‌انداز نزولی و موقعیت‌گیری معاملاتی

در مقابل، دلار آمریکا می‌تواند حمایت بگیرد؛ زیرا داده‌های اخیر نشان داد «تورم هسته PCE» (Core PCE؛ شاخص تورمی مورد علاقه فدرال رزرو که قیمت‌های پرنوسان مثل غذا و انرژی را کنار می‌گذارد) در 2.9% سالانه ثابت مانده است. این وضعیت احتمال فشار برای دست‌کم یک افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره در ادامه سال 2026 را حفظ می‌کند. تازه‌ترین گزارش «تعهد معامله‌گران» (Commitment of Traders؛ گزارشی از موقعیت‌های معاملاتی گروه‌های بزرگ در بازارهای آتی) هم این بدبینی به دلار استرالیا را تأیید می‌کند و نشان می‌دهد سفته‌بازان بزرگ «موقعیت فروش خالص» خود را به بیش از 5 میلیارد دلار رسانده‌اند (یعنی مجموع فروش‌هایشان از خریدهایشان بیشتر است).

با توجه به این چشم‌انداز، ما «اختیار فروش» (Put option؛ قراردادی که حق فروش یک دارایی را در قیمت مشخص می‌دهد) با سررسیدهای ژوئیه و اوت 2026 می‌خریم تا از افت احتمالی سود بگیریم. هدف ما «قیمت‌های اعمال» (Strike price؛ قیمتی که اختیار در آن قابل اجراست) نزدیک 0.7100 و پایین‌تر است، چون انتظار داریم نرخ دوباره کف‌های ماهانه را آزمایش کند. این روش، راهی برای کسب سود از حرکت نزولی با ریسک مشخص است (زیان معمولاً به مبلغ پرداختی برای اختیار محدود می‌شود).