نقره در معاملات ساعات آسیایی روز دوشنبه نزدیک ۸۰.۵۰ دلار به ازای هر اونس تروا معامله شد؛ بخشی از افت خود را جبران کرد، اما همچنان در محدوده منفی ماند. تنشها پیرامون تنگه هرمز قیمت نفت را بالا برد و نگرانیهای تورمی را تشدید کرد و احتمال افزایش بیشتر نرخهای بهره توسط بانکهای مرکزی را بالا برد.
ارتش ایران به نقل از بلومبرگ اعلام کرد ایالات متحده با شلیک به یک کشتی تجاری ایرانی، آتشبس را نقض کرده است. ایران درباره اقدام تلافیجویانه قریبالوقوع در برابر آنچه «تهاجم دریایی» خواند، هشدار داد.
دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت نیروی دریایی آمریکا به یک کشتی باری با پرچم ایران در دریای عمان شلیک کرده و آن را توقیف کرده است. او گفت این کشتی هنگام خروج از هرمز از دستور توقف تبعیت نکرده است.
رسانه دولتی ایرنا گزارش داد تهران از سرگیری مذاکرات با مقامهای آمریکایی را به دلیل «انتظارات غیرواقعبینانه» نپذیرفته است. ترامپ گفت مقامهای آمریکایی روز دوشنبه برای گفتوگو با ایران به اسلامآباد سفر خواهند کرد.
ایران روز جمعه بهطور کوتاه اعلام کرد تنگه بازگشایی میشود، اما روز شنبه پس از آنکه ترامپ از برداشتن محاصره بنادر ایران خودداری کرد، این موضع را تغییر داد. ترامپ همچنین تصمیم ایران برای بستن دوباره تنگه را نقد کرد و تهدیدها برای هدف قرار دادن زیرساختهای ایران، از جمله نیروگاهها و پلها، را تکرار کرد.
با توجه به تنش بالای تنگه هرمز، باید منتظر جهش محسوس نوسان در بازارها در هفتههای آینده بود. «شاخص نوسان سیبیاوئی» یا VIX (معیاری برای سنجش ترس و نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا بر اساس قیمت اختیار معاملهها) که حوالی ۱۹ در نوسان بوده، میتواند بهراحتی بالای ۳۰ برود؛ سطحی که از آشفتگی بانکی سال ۲۰۲۵ دیده نشده بود. در چنین فضایی، استفاده از «اختیار معامله»ها (قراردادهایی که حق خرید یا فروش را با قیمت مشخص میدهند) بهجای ورود مستقیم به «قراردادهای آتی» (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیینشده) میتواند برای کنترل ریسک و محدود کردن زیان احتمالی مناسبتر باشد.
وضعیت نقره در سطح ۸۰.۵۰ دلار پیچیده است، چون بین دو نیرو گرفتار شده است. از یک سو، آشوب ژئوپولیتیک معمولاً داراییهای امن را تقویت میکند؛ از سوی دیگر، ترس از افزایش تند نرخ بهره توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) برای مهار تورم ناشی از نفت، فعلاً دست بالا را دارد؛ موضوعی که دلار را قویتر میکند و به نقره که «سود دورهای» ندارد فشار میآورد. مشابه این وضعیت در سال ۲۰۲۲ هم دیده شد، زمانی که افزایشهای سریع اولیه نرخ بهره توسط فدرال رزرو، با وجود تورم بالا، رشد فلزات گرانبها را موقتاً محدود کرد. بنابراین معاملهگران میتوانند به خرید «اختیار فروش» یا پوت (ابزاری برای سود بردن از افت قیمت یا پوشش ریسک کاهش قیمت) روی نقره فکر کنند یا «استرادل» بسازند (ترکیبی از خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش برای بهرهبرداری از نوسان شدید قیمت، بدون شرط جهت حرکت).
مستقیمترین معامله میتواند داشتن موقعیت خرید روی نفت خام باشد، چون هر اختلال در تنگه هرمز عرضه جهانی را مستقیم محدود میکند. این شوک ژئوپولیتیک در همین حال قیمت نفت وستتگزاس اینترمدیت (WTI؛ شاخص نفت خام آمریکا) را در یک ماه گذشته بیش از ۲۵٪ بالا برده و از سطح مقاومتی ۱۱۰ دلار به ازای هر بشکه عبور داده است؛ سطحی که از اواخر ۲۰۲۴ دیده نشده بود. خرید «اختیار خرید» یا کال روی قراردادهای آتی نفت یا صندوقهای قابل معامله بورسی مرتبط (ETF؛ صندوقی که مانند سهم در بورس معامله میشود) امکان بهرهگیری از تشدید تنش را میدهد، در حالی که اگر ناگهان راهحل دیپلماتیک شکل بگیرد، زیان بالقوه محدودتر میماند.
در نتیجه، باید برای افت بازارهای سهام هم آماده بود. ترکیب جهش هزینه انرژی و احتمال افزایش نرخ بهره، فشار جدی بر سودآوری شرکتها و ارزشگذاری سهام ایجاد میکند. فروش استقراضی قراردادهای آتی S&P 500 (فروش با هدف خرید مجدد در قیمت پایینتر) یا خرید اختیار فروش روی شاخصهای اصلی، پوشش ریسک منطقی در برابر خطر «رکود تورمی» است؛ یعنی همزمانی رشد ضعیف/رکود با تورم بالا.
