میانگین ساعات کاری هفتگی در آمریکا در ماه مارس ۳۴.۲ ساعت بود. این رقم کمتر از پیش‌بینی ۳۴.۳ بود.

نشانه‌ای از نرم شدن بازار کار

کم بودنِ جزئیِ میانگین ساعات کاری هفتگی، یک نشانه مهم است که بازار کار آمریکا در حال ضعیف‌تر شدن است. این یکی از اولین شاخص‌هایی است که کارفرماها قبل از فکر کردن به «اخراج نیرو» (کاهش رسمی کارکنان) از آن استفاده می‌کنند؛ یعنی اول ساعات کار را کم می‌کنند. این موضوع مستقیماً روی رشد «مجموع دستمزدها» (کل پولی که در اقتصاد به شکل حقوق پرداخت می‌شود) اثر می‌گذارد. ما این را به معنی بالا رفتن احتمال «کاهش نرخ بهره» توسط «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) قبل از پایان سه‌ماهه سوم می‌دانیم. با این چشم‌انداز، معامله‌گران بهتر است برای افزایش «نوسان بازار» (بالا و پایین شدن سریع قیمت‌ها) آماده شوند. شاخص VIX (شاخص ترس بازار؛ عددی که نشان می‌دهد بازار چه‌قدر انتظار نوسان دارد) که حدود ۱۵ و نسبتاً پایین بوده، ممکن است با تغییر نگاه بازار به رشد اقتصادی جهش کند. خرید «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را می‌دهد) روی VIX یا ابزارهای مرتبط با نوسان می‌تواند یک «پوشش ریسک» (Hedge: روشی برای کم کردن ضرر احتمالی) کم‌هزینه برای سبدهای «سهامِ خریداری‌شده» (پوزیشن‌های لانگ در سهام) باشد. این داده‌های بازار کار پس از گزارش اشتغال ماه مارس منتشر شد که نشان داد «اشتغال غیرکشاورزی» (Payrolls: تعداد شغل‌های ایجادشده، به‌جز بخش کشاورزی) فقط ۱۹۵ هزار افزایش داشته، در حالی‌که انتظار ۲۱۰ هزار بود، و نرخ بیکاری هم به ۴.۰٪ بالا رفت. برای معامله‌گران نرخ بهره، این موضوع دلیل بیشتری برای یک فدرال رزرو «متمایل به کاهش نرخ» (Dovish: سیاست نرم‌تر و طرفدار کاهش نرخ بهره) ایجاد می‌کند. ما «قیمت‌گذاری ابزارهای مشتقه» (Derivatives: قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی‌های دیگر می‌آید) را زیر نظر داریم؛ این قیمت‌ها حالا تقریباً ۶۰٪ احتمال کاهش نرخ بهره تا جلسه سپتامبر ۲۰۲۶ فدرال رزرو را نشان می‌دهد. معامله‌های وابسته به هر صنعت مهم‌تر می‌شوند، چون کند شدن اقتصاد روی همه شرکت‌ها یکسان اثر نمی‌گذارد. انتظار داریم سهام «مصرف اختیاری» (Consumer Discretionary: کالاها و خدمات غیرضروری مثل خریدهای تفریحی) ضعیف شود، چون ساعات کاری کمتر یعنی پولِ قابل خرج کردن کمتر. خرید «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد) روی ETFهایی که بخش خرده‌فروشی یا سفر را دنبال می‌کنند می‌تواند مفید باشد، در حالی‌که بخش‌های «دفاعی» مثل خدمات شهری (Utilities: برق، آب، گاز) ممکن است ورود پول بیشتری ببینند.

ممکن است الگوی تاریخی تکرار شود

الگوی مشابهی را در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ دیدیم؛ زمانی که چند گزارش ضعیف‌تر بازار کار قبل از افت محسوس فعالیت اقتصادی منتشر شد. آن زمان، معامله‌گرانی که کند شدن اقتصاد را زودتر دیدند و برای نرخ بهره پایین‌تر موقعیت گرفتند، سود کردند. داده‌های فعلی نشان می‌دهد ممکن است در ماه‌های آینده دوباره همان روند تکرار شود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید