میانگین درآمد ساعتی در آمریکا در ماه مارس نسبت به سال قبل ۳.۵٪ افزایش یافت. این رقم کمتر از انتظار ۳.۷٪ بود. این عدد نشان می‌دهد رشد دستمزدها کندتر از پیش‌بینی‌ها بوده است. در اینجا نتیجه ماه مارس با «انتظار بازار» (میانگین پیش‌بینی تحلیلگران برای همان دوره) مقایسه می‌شود.

پیامدها برای سیاست فدرال رزرو

رشد دستمزدِ کمتر از انتظار و در سطح ۳.۵٪ نشان می‌دهد بازار کار سریع‌تر از چیزی که فکر می‌کردند در حال آرام شدن است. این موضوع فشار را از روی «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا که نرخ بهره را تعیین می‌کند) کم می‌کند تا مجبور باشد سیاست سخت‌گیرانه‌اش را ادامه دهد. این خبر برای «دارایی‌های پرریسک» (مثل سهام و صندوق‌هایی که نوسان بیشتری دارند) مثبت است، چون احتمال افزایش دوباره «نرخ بهره» (هزینه وام‌گرفتن) را کمتر می‌کند. بازار «قراردادهای آتی» (ابزاری برای معامله قیمت در آینده) هم واکنش نشان داده است: طبق داده‌های CME Group (بورس بزرگ مشتقه در آمریکا)، احتمال «کاهش نرخ بهره» در ژوئن ۲۰۲۶ حالا بالای ۷۰٪ قیمت‌گذاری شده، در حالی‌که هفته پیش حدود ۵۰٪ بود. این پس از داده «شاخص قیمت مصرف‌کننده» یا CPI (معیار تورم هزینه‌های مصرف‌کننده) در فوریه ۲۰۲۶ است که نشان داد «تورم هسته» (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) همچنان روی ۳.۱٪ گیر کرده و پایین نمی‌آید؛ بنابراین این گزارش بازار کار مهم تلقی می‌شود. برای جای‌گیری در سناریوی افت بیشتر «بازده» (سود/نرخ مؤثر اوراق بدهی)، می‌توان به «اختیار معامله» (قراردادی که حق خرید یا فروش می‌دهد، نه الزام) روی قراردادهای آتی SOFR فکر کرد؛ SOFR یک نرخ مرجع وام‌های کوتاه‌مدت دلاری است که در قیمت‌گذاری ابزارهای مالی استفاده می‌شود. مسیر روشن‌تر به سمت آسان‌تر شدن سیاست پولی باید «نوسان» بازار را کمتر کند. شاخص VIX (شاخص سنجش ترس/نوسان بازار سهام آمریکا) که اکنون نزدیک ۱۴ است، احتمالاً با کم‌شدن ابهام درباره نرخ بهره پایین‌تر می‌رود. این با نوسان بالایی که در بخش بزرگی از ۲۰۲۵ دیده شد فرق دارد؛ زمانی که زمان تغییر مسیر فدرال رزرو به‌شدت محل بحث بود. بخش‌های «رشد‌محور» (شرکت‌هایی که بیشتر روی رشد آینده ارزش‌گذاری می‌شوند) مخصوصاً فناوری، بیشترین سود را از احتمال کاهش هزینه وام می‌برند. شاخص نزدک ۱۰۰ در گذشته وقتی «بازده اوراق بلندمدت» کاهش یافته بهتر عمل کرده است؛ مانند چرخش بازار در سه‌ماهه پایانی ۲۰۲۳. به نظر می‌رسد «اختیار خرید» یا Call (ابزار کسب سود از رشد قیمت) روی ETFهای متمرکز بر فناوری (صندوق‌های قابل معامله در بورس که سبدی از سهام را دنبال می‌کنند) برای سه‌ماهه پیشِ رو جذاب‌تر باشد.

دلار و جای‌گیری در بازار ارز

چشم‌انداز ملایم‌تر فدرال رزرو («داویش» یعنی تمایل به نرخ بهره پایین‌تر) احتمالاً فشار کاهشی روی دلار آمریکا می‌گذارد. «شاخص دلار» (DXY؛ ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای مهم نشان می‌دهد) امروز با این خبر ۰.۵٪ افت کرده و به ۱۰۳.۵۰ رسیده است. انتظار می‌رود این روند ادامه یابد؛ بنابراین «اختیار فروش» یا Put (ابزار کسب سود از کاهش قیمت) روی DXY یا گرفتن موقعیت خرید در EUR/USD (خرید یورو در برابر دلار) می‌تواند گزینه‌های مناسب‌تری باشد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید