شاخص «انتظارات مصرفکننده» دانشگاه میشیگان در آمریکا در ماه مارس به ۵۱.۷ کاهش یافت. این عدد پایینتر از پیشبینی ۵۴.۱ بود.
این دادهی ضعیفِ «انتظارات مصرفکننده» برای مارس برای ما یک علامت مهم است. یعنی خانوادهها درباره وضعیت مالی آیندهشان نگرانتر شدهاند و این نگرانی معمولاً قبل از کمشدن خرید و هزینهکرد دیده میشود. بنابراین باید انتظار نوسانهای بیشتر در بازار سهام را داشته باشیم؛ مخصوصاً در بخشهایی که به مصرفکننده وابستهاند، مثل خردهفروشی (فروشگاهها و فروش مستقیم به مردم) و سفر.
این گزارش مستقیماً روایت اخیر بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) درباره «بالا ماندن نرخ بهره برای مدت طولانی» را زیر سؤال میبرد؛ بهویژه با توجه به گزارش CPI (شاخص قیمت مصرفکننده، یعنی سنجش افزایش قیمت کالاها و خدمات) در فوریه که نشان داد «تورم هسته» (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) همچنان روی ۳.۱٪ گیر کرده است. ما فکر میکنیم این ضعف مصرفکننده احتمال کاهش نرخ بهره تا قبل از پایان سال را بیشتر میکند و توجه بازار را از «جنگ با تورم» به نگرانی درباره رشد اقتصادی منتقل میکند. معاملهگران میتوانند موقعیتهایی را در نظر بگیرند که از کاهش «بازده بلندمدت» (سود/نرخ بهرهای که سرمایهگذاران از اوراق بلندمدت میگیرند) سود میبرند؛ مثل خرید «اختیار خرید» (Call: حق خرید در قیمت مشخص) روی ETFهای اوراق قرضه خزانهداری آمریکا (صندوقهای قابل معاملهای که سبدی از این اوراق را نگه میدارند).
برای شاخصهای سهام مثل S&P 500، این را نشانهای برای چیدن موقعیتهای «دفاعی» میدانیم (یعنی تمرکز بر کاهش ریسک). این میتواند شامل خرید «اختیار فروش» (Put: حق فروش در قیمت مشخص) برای محافظت در برابر افت قیمت باشد یا فروش «اسپرد اختیار خرید خارج از پول» (یعنی اختیار خریدی که قیمتش از قیمت فعلی بازار دورتر است؛ فروش چند اختیار با قیمتهای مختلف برای گرفتن حقبیمه، با جهتگیری کمی نزولی). با توجه به سیگنالهای اقتصادی متناقض، انتظار داریم VIX (شاخص ترس بازار؛ سنجهی نوسان مورد انتظار بازار) از کفهای اخیر نزدیک ۱۴ بالا برود، و این موضوع «معامله روی افزایش نوسان» را جذاب میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
