واکنش یورو پس از انتشار تورم
پس از انتشار دادهها، یورو در برابر ارزهای پرریسکتر (ارزهایی که در شرایط نوسان بازار معمولاً بیشتر بالا و پایین میشوند) قویتر شد، اما در برابر ارزهای امنتر (دارایی/ارزهایی که در زمان ترس بازار پناهگاه محسوب میشوند) تضعیف شد. EUR/USD حدود ۰.۷٪ پایینتر و نزدیک ۱.۱۶۰۰ بود. برآوردهای قبلی برای HICP سرفصل ۱.۷٪ سالبهسال و برای HICP هسته ۲.۲٪ بود و قرار بود دادهها ساعت ۱۰:۰۰ به وقت گرینویچ (GMT، زمان مرجع جهانی) منتشر شود. HICP سرفصل طی دو ماه قبل، از ۲.۱٪ سالبهسال در نوامبر کاهش یافته بود. پیش از انتشار، EUR/USD حدود ۰.۲٪ پایینتر و حوالی ۱.۱۶۶۷ بود؛ پایینتر از EMA ۲۰روزه (میانگین متحرک نمایی ۲۰روزه؛ نوعی میانگین که به قیمتهای جدیدتر وزن بیشتری میدهد) نزدیک ۱.۱۷۸۸، و RSI (شاخص قدرت نسبی؛ یک ابزار رایج برای سنجش شتاب خرید/فروش) زیر ۴۰ بود. سطوح حمایتی (محدودههایی که معمولاً قیمت در آنجا جلوی افت را میگیرد) ۱.۱۶۴۰ و ۱.۱۶۰۰ ذکر شده بود و مقاومتها (محدودههایی که ممکن است جلوی رشد را بگیرد) ۱.۱۷۴۲، ۱.۱۷۸۸ و ۱.۱۸۲۰ بودند. یک اصلاحیه در ۳ مارس ساعت ۱۰:۴۰ به وقت گرینویچ اعلام کرد تورم ماهبهماه فوریه ۰.۷٪ بوده، نه ۱.۷٪.پیامدها برای معاملهگری و سیاستگذاری
تورم فوریه منطقه یورو بالاتر از انتظار منتشر شد: عدد سرفصل ۱.۹٪ و عدد هسته ۲.۴٪. این با دیدگاهی که میگفت فشار قیمتها بهصورت پیوسته در حال کم شدن است، سازگار نیست. این قدرت غیرمنتظره، مخصوصاً در معیار هسته که اقلام پرنوسان را کنار میگذارد، اطلاعات مهمی است. این دادهها بانک مرکزی اروپا (ECB؛ نهاد تعیینکننده سیاست پولی و نرخ بهره در منطقه یورو) را در موقعیت سختی میگذارد. با اینکه گفتهاند تصمیمها را براساس دادهها میگیرند، بالا ماندن تورم هسته بالاتر از هدف ۲٪، توجیه موضع «انبساطی» (Dovish؛ یعنی تمایل به نرخ بهره پایینتر و سیاست پولی آسانتر) را در کوتاهمدت دشوارتر میکند. باید پیامها و صحبتهای بعدی آنها را دقیق دنبال کرد، چون گام بعدی کمتر قابل پیشبینی شده است. همزمان، تصویر اقتصاد از نظر رشد ضعیف است و این موضوع مسئله تورم را پیچیدهتر میکند. آمار اخیر نشان میدهد شاخص PMI تولیدی منطقه یورو HCOB (شاخص مدیران خرید؛ نظرسنجی از مدیران بنگاهها برای سنجش وضعیت فعالیت اقتصادی) در فوریه ۴۶.۵ ثبت شد که همچنان زیر ۵۰.۰ و در محدوده «انقباض» (یعنی کاهش فعالیت) است. ترکیب تورمِ پاییننیامده و ضعف تولید صنعتی میتواند به «رکود تورمی» (Stagflation؛ رشد ضعیف همراه با تورم بالا) اشاره کند و تصمیمگیری سیاستی را سختتر کند. برای معاملهگران مشتقات (ابزارهای مالی که ارزششان از داراییهای دیگر مثل ارز و نرخ بهره گرفته میشود)، این عدمقطعیت معمولاً باعث بالا رفتن «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) روی داراییهای مرتبط با یورو میشود. میتوان به استراتژیهایی فکر کرد که از نوسان قیمت سود میبرند؛ مثل لانگ استرادل (Long Straddle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان) روی EUR/USD که اگر قیمت در هر جهتی حرکت بزرگ کند، میتواند سود بدهد. تضاد بین تورم بالاتر و رشد ضعیف یعنی احتمال خروج قیمت از محدوده فعلی بیشتر شده است. این گزارش تورمی مستقیماً بر انتظارهای نرخ بهره اثر میگذارد. باید به قراردادهای آتی €STR (Euro Short-Term Rate؛ نرخ بهره کوتاهمدت معیار در منطقه یورو) توجه کرد، چون بازار ممکن است احتمال کاهش نرخ بهره توسط ECB را که برای نیمه دوم سال انتظار میرفت، کمتر حساب کند. این میتواند فرصتی باشد برای تنظیم موقعیتها در سوآپ نرخ بهره (Interest Rate Swap؛ قرارداد مبادله پرداختهای بهره، مثلاً ثابت در برابر شناور) تا با احتمال موضع «انقباضی» (Hawkish؛ تمایل به نرخ بهره بالاتر و سختگیری پولی) هماهنگتر شود. در اختیار معامله ارز، مسیر یورو کمتر روشن است. میتوان از اسپرد اختیار معامله (Option Spread؛ ترکیب خرید و فروش اختیارها برای محدود کردن ریسک و هزینه) برای شرطبندی با ریسک مشخص استفاده کرد؛ مثلاً خرید کال اسپرد EUR/USD (Call Spread؛ خرید اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر) برای گرفتن موقعیت روی یک بازگشت ملایم اگر ECB به سختگیری اشاره کند. برعکس، اگر روایت رشد ضعیف غالب شود، میتوان از پوت اسپرد (Put Spread؛ خرید اختیار فروش و همزمان فروش اختیار فروش دیگر در قیمت پایینتر) برای هدف گرفتن شکست سطح حمایتی ۱.۱۶۴۰ استفاده کرد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
