AUD/NZD در معاملات ساعات آسیایی چهارشنبه نزدیک 1.2170 معامله شد و روند صعودی که از 30 مارس آغاز شده بود را متوقف کرد. این جفت‌ارز پس از آن کمی کاهش یافت که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در نشست آوریل، «نرخ رسمی نقدی» (OCR؛ نرخ بهره مرجع کوتاه‌مدت) را بدون تغییر روی 2.25% نگه داشت.

بازارها تا حد زیادی انتظار تغییر نداشتند؛ دلیل آن ابهام درباره رشد اقتصادی و تورم، و همچنین افزایش قیمت نفت در پی درگیری در خاورمیانه بود. توجه بازار سپس به سخنرانی فرماندار RBNZ، دکتر آنا برِمان، در نشست خبری پس از جلسه معطوف می‌شود.

محرک‌های جهش قبلی

این نرخ متقاطع (Cross؛ جفت‌ارزی که دلار آمریکا در آن نیست) صعود کرد، چون دلار استرالیا با بهتر شدن فضای ریسک‌پذیری (Risk mood؛ تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک‌تر) تقویت شد؛ پس از آنکه رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، از توقف دو هفته‌ای اقدام نظامی علیه ایران خبر داد. این طرح شامل «آتش‌بس دوطرفه» است که به بازگشایی تنگه هرمز از سوی ایران مرتبط شده است.

آتش‌بس می‌تواند بر «انتظارات تورمی» (تصور بازار از روند آینده تورم) اثر بگذارد و فشار بر بانک مرکزی استرالیا (RBA) برای «سخت‌گیرانه‌تر کردن سیاست پولی» (Tighten؛ افزایش نرخ بهره یا محدودتر کردن شرایط پولی) را کمتر کند. بازارها برای نشست ماه مه، افزایش نرخ را تا محدوده 4.35% قیمت‌گذاری کرده بودند؛ بخشی از آن به‌خاطر رشد هزینه انرژی پس از بسته شدن تنگه بود.

RBNZ هر سال هفت نشست سیاست‌گذاری برگزار می‌کند و در هر تصمیم، OCR را تعیین می‌کند. نرخ‌های بالاتر معمولاً از دلار نیوزیلند حمایت می‌کند و نرخ‌های پایین‌تر معمولاً آن را تضعیف می‌کند؛ همچنین پس از اعلام تصمیم، معمولاً توضیحات و نشست خبری ارائه می‌شود.

آنچه در ادامه زیر نظر داریم

محرک اصلی اکنون تفاوت چشم‌انداز تورم بین دو کشور است. تورم فصلی استرالیا در سه‌ماهه اول 2026 روی 3.8% بالا مانده، در حالی که تورم نیوزیلند بیشتر کاهش کرده و به 3.1% رسیده است. این یعنی RBA دلیل بیشتری برای حفظ موضع «انقباضی» یا «سخت‌گیرانه» (Hawkish؛ تمایل به نرخ‌های بهره بالاتر برای مهار تورم) نسبت به RBNZ دارد.

برخلاف آرامش موقت ناشی از آتش‌بس آمریکا-ایران در 2025، بازار انرژی امروز تحت تأثیر کاهش پایدار تولید اوپک پلاس (OPEC+؛ ائتلاف کشورهای اوپک و برخی تولیدکنندگان دیگر) است. این کاهش‌ها نوعی کف قیمتی برای نفت ایجاد می‌کند و به تداوم تورم بالاتر در استرالیا کمک می‌کند. در نتیجه RBA فضای کمتری برای «کاهش سخت‌گیری» (Easing؛ پایین آوردن نرخ بهره یا آسان‌تر کردن سیاست پولی) دارد.

با توجه به این اختلاف، احتمالاً «اختلاف نرخ بهره» (Interest rate differential؛ تفاوت نرخ‌های بهره دو کشور که بر جریان سرمایه اثر می‌گذارد) در هفته‌های آینده به نفع دلار استرالیا حرکت می‌کند. به نظر ما معامله‌گران ابزارهای مشتقه (Derivatives؛ قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه مثل ارز گرفته می‌شود) می‌توانند خرید «اختیار خرید» AUD/NZD (Call option؛ حق خرید در قیمت مشخص تا زمان معین) را با سررسید ژوئن یا ژوئیه 2026 مدنظر قرار دهند. این روش امکان بهره‌برداری از رشد احتمالی را می‌دهد و در عین حال سقف زیان را مشخص می‌کند.

«نوسان ضمنی» (Implied volatility؛ برآورد بازار از نوسان آینده که روی قیمت اختیار اثر می‌گذارد) در این جفت‌ارز اکنون متوسط است؛ یعنی «حق‌ بیمه اختیار» (Option premium؛ بهای پرداختی برای خرید اختیار) خیلی گران نیست. بنابراین می‌تواند نقطه ورود مناسب‌تری برای گرفتن موقعیت خرید (Long position؛ سود در صورت افزایش نرخ) باشد، پیش از آنکه مسیر سیاست‌گذاری دو بانک مرکزی با وضوح بیشتری از هم جدا شود. معامله‌گران می‌توانند این موقعیت‌ها را طوری تنظیم کنند که از رشد آرام و تدریجی نرخ ارز سود ببرند.