جفت‌ارز USD/JPY در معاملات اروپایی روز سه‌شنبه کمی کاهش یافت و به حدود 159.60 رسید، چون دلار آمریکا پس از گزارشی از وال‌استریت ژورنال درباره دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و درگیری با ایران کم‌تحرک بود. در این گزارش آمده بود ترامپ حاضر است جنگ را پایان دهد حتی اگر تنگه هرمز همچنان بسته بماند. این گزارش همچنین گفت ترامپ برنامه‌ای برای ادامه درگیری‌ها بیش از چهار تا شش هفته ندارد. همچنین افزود که زیرساخت‌های نیروی دریایی (توان و تجهیزات دریایی) و موشکی ایران آسیب دیده است. در زمان نگارش، قراردادهای آتی S&P 500 (قراردادهایی برای معامله قیمت آینده شاخص سهام) بالاتر بودند و شاخص دلار آمریکا (اندازه قدرت دلار در برابر سبدی از ارزها) نزدیک 100.45 تقریباً بدون تغییر بود. این وضعیت پس از کاهش تنش‌ها رخ داد و بر فضای کلی بازار اثر گذاشت. انتظار می‌رفت قیمت نفت بالا بماند، چون ایران همچنان بر تنگه هرمز کنترل دارد؛ موضوعی که پیش‌بینی‌های تورم (افزایش عمومی قیمت‌ها) را بالا نگه می‌دارد. بازار از قبل، پس از شروع درگیری، انتظار برای دو نوبت کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) در سال جاری را کمتر کرده بود. ین ژاپن قوی‌تر بود و از این انتظار حمایت می‌گرفت که بانک مرکزی ژاپن نرخ‌ها را همچنان بالا ببرد. «خلاصه دیدگاه‌ها»ی بانک مرکزی ژاپن از جلسه مارس که دوشنبه منتشر شد، نشان داد چند سیاست‌گذار امکان افزایش نرخ در آینده نزدیک را مطرح کرده‌اند. تفاوت مسیرها بین موضع «انقباضی» بانک مرکزی ژاپن (یعنی تمایل به بالا بردن نرخ بهره برای کنترل تورم) و فدرال رزرو که به‌خاطر تورم دست‌بسته است، محور اصلی است. چون USD/JPY به این تغییرات حساس است، ما استفاده از راهبردهای «اختیار معامله» را مناسب می‌دانیم تا نوسان احتمالی مدیریت شود. «اختیار معامله» قراردادی است که حق خرید یا فروش یک دارایی را با قیمت مشخص و تا زمان مشخص می‌دهد. این چیدمان می‌تواند از حرکت نزولی سود بگیرد و اگر ناگهان شرایط برعکس شد، ریسک را محدود کند. می‌بینیم تورم آمریکا همچنان بالاست؛ عدد CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده، معیار تورم) برای فوریه 2026 برابر 3.8% منتشر شد که خیلی بالاتر از هدف فدرال رزرو است. این پایداری مستقیماً به نفت WTI (نفت خام شاخص آمریکا) مربوط است که به‌دلیل بسته ماندن تنگه هرمز بالای 110 دلار در هر بشکه مانده است. این وضعیت شبیه شوک قیمت انرژی در سال 2022 است که پس از شروع درگیری در اوکراین تجربه کردیم. در طرف دیگر، پیام‌های اخیر بانک مرکزی ژاپن اکنون از سوی بازار جدی گرفته می‌شود. حتی «سوآپ‌های شبانه» (قراردادهای مشتقه‌ای که انتظارات بازار از نرخ بهره آینده را نشان می‌دهند) احتمال 75% برای افزایش 25 واحد پایه در جلسه بعدی آوریل قیمت‌گذاری کرده‌اند. «واحد پایه» برابر 0.01 درصد است؛ پس 25 واحد پایه یعنی 0.25 درصد. این تغییر بنیادی، پشتوانه قوی برای ین ایجاد می‌کند؛ چیزی که سال‌ها ندیده بودیم. با این چشم‌انداز، ما برای قوی‌تر شدن ین، «اختیار فروش» USD/JPY می‌خریم. اختیار فروش (Put) یعنی حق فروش در قیمت مشخص. این راهبرد به ما اجازه می‌دهد از احتمال حرکت نزولی به سمت محدوده 155 تا 157 در چهار تا شش هفته آینده استفاده کنیم. ریسک مشخصِ قرارداد اختیار معامله (یعنی زیان محدود به مبلغ پرداختی) با توجه به ریسک خبرهای ناگهانی از خاورمیانه جذاب است. ریسک اصلی این دیدگاه، کاهش کامل تنش‌ها و بازگشایی تنگه هرمز است که می‌تواند باعث سقوط قیمت نفت شود. این سناریو که در اواخر 2025 از قیمت‌ها کنار گذاشته شده بود، احتمالاً دوباره انتظار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را زنده می‌کند و USD/JPY را تند بالا می‌برد. نگه داشتن اختیار فروشِ خریداری‌شده کمک می‌کند زیان احتمالی ما به «پریمیوم» (هزینه خرید اختیار معامله) محدود بماند، اگر این نتیجه «ریسک‌پذیر» (یعنی بازاری که به سمت دارایی‌های پرریسک می‌رود) رخ دهد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید