درگیری خاورمیانه و واکنش بازار
مقامهای نظامی آمریکا سهشنبه گفتند از زمان شروع حمله مشترک اسرائیل و آمریکا در روز شنبه، مراکز فرماندهی سپاه پاسداران انقلاب اسلامی، بههمراه سامانههای پدافند هوایی ایران و محلهای پرتاب موشک نابود شدهاند. رویترز همچنین نقل کرد که ابراهیم جباری، مشاور سپاه، گفته است: «تنگه هرمز بسته است. اگر کسی تلاش کند عبور کند، سپاه و نیروی دریایی ارتش آن کشتیها را به آتش میکشند.» بالا رفتن «بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا» (سود سالانهای که دولت آمریکا برای وام گرفتن میپردازد) هم به نقره فشار آورد. بازدهی اوراق ۱۰ساله به ۴.۰۷٪ رسید؛ بعد از افزایش ۱۰ «واحد پایه» (هر واحد پایه = ۰.۰۱٪، پس ۱۰ واحد پایه = ۰.۱۰٪). دلیلش این بود که افزایش قیمت انرژی نگرانی درباره «تورم» (بالا رفتن سطح عمومی قیمتها) را بیشتر کرد. معاملهگران انتظارشان از نرخ بهره آمریکا را تغییر دادند، چون هزینه سوخت به نگرانیهای تورمی اضافه شد. ابزار CME FedWatch (ابزار بازار برای حدس احتمال تصمیمهای فدرال رزرو) نشان میدهد اکنون انتظار میرود کاهش بعدی نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا در ماه ژوئیه باشد، نه ژوئن؛ با این حال بازار همچنان دو کاهش ۲۵ واحد پایهای (یعنی هر بار ۰.۲۵٪) را در قیمتها لحاظ میکند.پیامدهای معاملهگری و مدیریت ریسک
میبینیم که تقاضای کلاسیک برای دارایی امن زیر فشار دلار قویتر و بازدهی بالاتر اوراق خزانهداری قرار گرفته است. حتی با وجود جنگ مهم در خاورمیانه، نقره مشکل دارد چون بازدهی ۱۰ساله با عدد ۴.۰۷٪ سودی میدهد که نقره نمیدهد (نقره «سود دورهای» مثل بهره ندارد). این موضوع یک مانع اصلی است و باعث میشود برای معاملهگران، نگاه کوتاهمدت کاهشی به نقره گزینه منطقیتری باشد. وضعیت تنگه هرمز ــ مسیری که حدود ۲۱٪ از مصرف جهانی «مایعات نفتی» (نفت خام و فرآوردههای مایع نفتی) از آن عبور میکند ــ نااطمینانی بسیار زیادی ایجاد میکند. این فقط یک درگیری منطقهای نیست؛ میتواند بحران جهانی انرژی بسازد و باعث کند شدن شدید اقتصاد شود. با این سطح از ریسک، «نوسان» (بالا و پایین شدن سریع قیمت) قابلپیشبینیترین نتیجه است، حتی اگر جهت حرکت قیمت مشخص نباشد. در گذشته دیدیم فدرال رزرو در واکنش به جهش تورم در ۲۰۲۳ با افزایش شدید نرخ بهره عمل کرد که به «فلزات گرانبها» (مانند طلا و نقره) فشار آورد. با توجه به اینکه دادههای جدید «شاخص قیمت مصرفکننده» (CPI؛ سنجه اصلی تورم مصرفکننده) برای ژانویه ۲۰۲۶ نشان میدهد تورم به ۳.۸٪ رسیده و حالا هم قیمت نفت بالا میرود، فدرال رزرو فضای کمی برای کاهش نرخ بهره دارد. این موضوع از قدرت دلار حمایت میکند و فشار بیشتری به نقره وارد میکند. برای معاملهگران «مشتقات» (قراردادهایی که ارزششان از دارایی اصلی مثل نقره میآید)، این یعنی خرید «اختیار فروش» (Put؛ قراردادی برای سود گرفتن از افت قیمت یا بیمه کردن ریسک افت) روی نقره، یا روی صندوقهای قابل معامله مانند SLV (ETF؛ صندوقی که مثل سهام در بورس خریدوفروش میشود) میتواند راه موثری برای همراهی با روند نزولی باشد. قدرت دلار و بالا بودن بازدهیها دلیل بنیادی روشنی برای این ضعف است. همزمان، ریسک شدید ژئوپلیتیکی یعنی نگه داشتن این موقعیتها نیاز به «مدیریت ریسک» دقیق دارد (مثل تعیین حد ضرر و کنترل اندازه معامله). با توجه به نااطمینانی، تمرکز روی نوسان میتواند معقولتر از انتخاب یک جهت قطعی باشد. «شاخص نوسان ETF نقره Cboe» (VXSLV؛ شاخصی که انتظار بازار از نوسان آینده را نشان میدهد) در چند روز گذشته بیش از ۴۰٪ جهش کرده است، یعنی بازار نوسانهای بزرگ را پیشخور کرده است. خرید «استرادل» یا «استرنگل» با سررسید بلندمدت (استراتژیهای اختیار معامله برای سود گرفتن از حرکت بزرگ قیمت در هر دو جهت) میتواند به معاملهگران اجازه دهد از حرکت شدید در هر جهت سود ببرند؛ چیزی که محتمل به نظر میرسد. معاملهگران همچنین میتوانند به دنبال گزینههای روشنتر روی منبع مستقیم تنش یعنی انرژی باشند. خرید «اختیار خرید» (Call؛ قراردادی برای سود گرفتن از رشد قیمت) روی «قراردادهای آتی نفت» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا ETFهای مرتبط با نفت مثل USO میتواند پوشش ریسک مستقیمتری در برابر تشدید در خاورمیانه باشد. این کار معامله را روی محرک اصلی ترسهای تورمی متمرکز میکند، نه اینکه با سیگنالهای متناقضی که الان روی نقره اثر میگذارد درگیر شوید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
