GBP/USD روز سهشنبه در ۱.۳۵۱۵ معامله شد، همزمان با تقویت دلار آمریکا. پوند پس از تشدید تنش آمریکا و ایران تحت فشار بیشتری قرار گرفت؛ موضوعی که نگرانی از شکست آتشبس و حرکت سرمایهها به سمت داراییهای امن را بالا برد.
تنشها بر تنگه هرمز متمرکز بود. آمریکا از توقیف یک شناور ایرانی خبر داد و ایران هم از ادامه مذاکرات خودداری کرد؛ این اتفاق از قیمت نفت حمایت کرد و تقاضا برای دلار را بالا برد.
این جفتارز کمی پایینتر از مقاومت ۱.۳۶۰۰ متوقف شده است. این ناحیه با «بازگشت فیبوناچی ۰.۶۱۸» هم تقویت میشود (یعنی یک سطح تکنیکال رایج که معاملهگران آن را محل احتمالی توقف یا برگشت قیمت میدانند).
گفته میشود ارز در وضعیت «اشباع خرید» است (یعنی قیمت آنقدر بالا رفته که احتمال مکث یا اصلاح وجود دارد)، اما این وضعیت شدید نیست. معاملات اولیه نزدیک حمایت ۱.۳۵۱۶ بود.
این نوع فشار روی GBP/USD را اوایل ۲۰۲۵ هم دیدیم؛ وقتی تنش آمریکا و ایران باعث هجوم سرمایه به دلارِ امن شد. جفتارز زیر مقاومت ۱.۳۶۰۰ گیر کرد، چون معاملهگران «ریسک ژئوپلیتیک» (ریسک ناشی از رویدادهای سیاسی و امنیتی) را در قیمتها لحاظ میکردند. اما آن عامل دیگر محرک اصلی بازار نیست.
امروز تمرکز کاملاً روی اختلاف مسیر سیاست پولی بانکهای مرکزی است. تورم تازه بریتانیا در مارس ۲۰۲۶ روی ۳.۱٪ باقی مانده که بالاتر از هدف بانک انگلستان است. در مقابل، دادههای اخیر CPI آمریکا (شاخص قیمت مصرفکننده؛ معیار رایج سنجش تورم) نشان میدهد تورم سریعتر در حال کاهش است و به ۲.۵٪ رسیده است.
این یعنی بانک انگلستان احتمالاً مجبور است نرخ بهره را برای مدت طولانیتری بالا نگه دارد، نسبت به فدرال رزرو آمریکا. این «اختلاف نرخ بهره» (فاصله نرخهای بهره دو کشور) از نظر بنیادی به نفع پوند در برابر دلار است. بنابراین اکنون قیمتها بالاتر معامله میشود و نزدیک ۱.۳۸۵۰ است.
«صرف ریسک ژئوپلیتیک» سال قبل (بخشی از قیمت که برای پوشش ترسهای سیاسی/امنیتی اضافه میشود) هم کمرنگ شده است؛ قیمت نفت WTI (نفت خام شاخص آمریکا) اطراف ۸۵ دلار برای هر بشکه تثبیت شده و از جهشهای دوران تنشهای تنگه هرمز پایینتر است. «نوسان ضمنی یکماهه» GBP/USD (برآورد بازار از شدت نوسان آینده که از قیمت اختیارها استخراج میشود) از بالای ۱۰٪ در ترس ۲۰۲۵ به ۷.۵٪ کاهش یافته است. این یعنی اختیارها ارزانتر شده و بازار نوسانهای تند کمتری را انتظار دارد.
با توجه به نوسان کمتر و چشمانداز بنیادی صعودی، معاملهگران میتوانند خرید «اختیار خرید (Call)» روی GBP/USD را با «قیمت اعمال» بالاتر از ۱.۳۹۰۰ در نظر بگیرند (قیمت اعمال یعنی قیمتی که دارنده اختیار میتواند در آن بخرد). این روش امکان بهرهمندی از رشد احتمالی پوند را میدهد و در عین حال سقف زیان را مشخص میکند. همچنین میتوان از «اسپرد صعودی کال (Bull Call Spread)» استفاده کرد (خرید یک کال و فروش یک کال با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه اولیه).
برای کسانی که سراغ «قراردادهای آتی (Futures)» میروند، برتری روشن نرخ بهره باعث میشود نگهداری موقعیت خرید پوند جذاب باشد، چون «کَری مثبت (Positive Carry)» دارد (یعنی از اختلاف نرخ بهره، بازده روزانه/دورهای به نفع شماست). باید مقاومت قدیمی ۱.۳۶۰۰ از ۲۰۲۵ را حالا بهعنوان سطحی برای حمایت بلندمدت در نظر گرفت. هدف مهم بعدی در مسیر صعودی، محدوده روانی ۱.۴۰۰۰ است (سطحی رُند که معمولاً توجه بازار را جلب میکند).
