ایران به سه کشتی در تنگه هرمز شلیک کرد و دو کشتی را با اسکورت به آبهای ایران برد؛ والاستریت ژورنال روز چهارشنبه گزارش داد. این رخدادها یک روز پس از آن اتفاق افتاد که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، آتشبس را تمدید کرد اما همزمان محاصره دریایی بنادر ایران از سوی آمریکا را حفظ کرد.
رسانههای ایران اعلام کردند سپاه پاسداران انقلاب اسلامی دو کشتی را به سمت ایران منتقل میکند. کارولین لیویت، سخنگوی کاخ سفید، گفت این توقیفها نقض مفاد آتشبس نیست.
نفت خام وستتگزاس اینترمدیت (WTI؛ شاخص اصلی قیمت نفت آمریکا) در زمان تنظیم این گزارش ۰.۳۵٪ رشد کرد و به ۹۲.۲۵ دلار رسید.
تنشهای سال گذشته و توقیف کشتیها در تنگه هرمز هنوز در ذهن بازار مانده است. آن رویداد در سال ۲۰۲۵ باعث شد WTI از ۹۲ دلار عبور کند و نوسان و نگرانی جدی در بازار ایجاد شود؛ همین خاطره اکنون بر تصمیمهای معاملهگران اثر میگذارد.
در حال حاضر عبور نفت از تنگه هرمز باثباتتر شده است. دادههای اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA؛ نهاد دولتی آمریکا برای آمار انرژی) نشان میدهد جریان عبور نفت حدود ۲۱ میلیون بشکه در روز است که نزدیک به سطح پیش از بحران است. با این حال مسیرهای دیپلماتیک شکنندهاند و هر نشانهای از بههمخوردن شرایط میتواند «حق ریسک» را دوباره وارد قیمتها کند. حق ریسک یعنی افزایش قیمت بهدلیل نگرانی از اختلال در عرضه. در چنین فضایی آرامش بازار میتواند گمراهکننده باشد، چون قیمتها امروز نزدیک ۸۵ دلار برای هر بشکه نسبتاً ثابت ماندهاند.
با این شرایط، «نوسان ضمنی» در «اختیار معامله»های نفتی غیرعادی پایین است. نوسان ضمنی یعنی برآورد بازار از شدت بالا و پایین شدن قیمت در آینده که از قیمت اختیار معامله استخراج میشود. شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX؛ شاخصی برای سنجش انتظارات نوسان قیمت نفت بر اساس اختیار معاملهها) نزدیک ۳۲ است؛ در حالیکه در سال ۲۰۲۵ به بالای ۵۰ هم رسیده بود. این میتواند به این معنا باشد که خرید اختیار معامله هزینه کمتری دارد. یکی از روشها استفاده از استراتژی «استرادل خرید» روی قراردادهای آتی WTI است؛ یعنی همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان میخرید تا اگر قیمت با شدت به هر سمت حرکت کرد سود بگیرید. قرارداد آتی هم قراردادی است برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص. تجربه اختلالهای عرضه نشان داده بازار میتواند ریسک ژئوپلیتیک را خیلی سریع در قیمتها منعکس کند.
روش دیگر تمرکز بر «اختلاف قیمت برنت و WTI» است که اکنون کمی بالاتر از ۳.۵۰ دلار در هر بشکه است. برنت شاخص نفت دریای شمال و معیار رایجتر برای قیمتگذاری جهانی است. از نظر تاریخی، تنش در تنگه هرمز معمولاً برنت را بیشتر تحت فشار قرار میدهد و باعث میشود این اختلاف بیشتر شود؛ همانطور که در ۲۰۱۹ به بالای ۷ دلار هم رسید. ایجاد موقعیت خرید روی اختلاف برنت-WTI میتواند راهی مشخص برای معامله بر مبنای افزایش دوباره تنشهای خاورمیانه باشد.
