شاخص قیمت کالاهای ANZ نیوزیلند در آوریل به منفی ۰.۸٪ کاهش یافت. این رقم نسبت به رشد ۴.۱٪ در دوره قبل پایینتر است.
این تغییر نشان میدهد قیمت کالاها در طول ماه از رشد به کاهش رسیده است. این داده نتیجه آوریل را با رقم ۴.۱٪ قبلی مقایسه میکند.
بازگشت قیمت کالاها به مسیر کاهش
دادههای آوریل نشان میدهد قیمت کالاها بهطور ناگهانی از رشد ۴.۱٪ به افت ۰.۸٪ رسیده است. این چرخش تند یعنی درآمد صادراتی (پول حاصل از فروش کالا به خارج) احتمالاً کاهش مییابد و برای دلار نیوزیلند علامت منفی است. در نتیجه بهدنبال موقعیتهایی برای سود گرفتن از تضعیف بیشتر دلار نیوزیلند در برابر ارزهای اصلی هستیم.
این افت با دادههای اخیرِ ضعیفترِ شاخص مدیران خرید (PMI: شاخصی که وضعیت تولید و سفارشها را میسنجد) در چین همراستا است؛ این شاخص به ۴۹.۸ رسید که یعنی انقباض (کوچک شدن فعالیت اقتصادی) و کاهش تقاضا برای کالاهای ما. علاوه بر این، آخرین مزایده Global Dairy Trade (GDT: حراج جهانی محصولات لبنی) افت ۲.۹٪ شاخص قیمت را نشان داد و فشار نزولی بر صادرات اصلی ما را تأیید کرد. با این شرایط بیرونی، برگشت سریع قیمت کالاها در هفتههای پیشِ رو بعید است.
در واکنش، خرید «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی که حقِ فروش دارایی با قیمت مشخص را میدهد و معمولاً با افت قیمت سود میدهد) برای NZD/USD با سررسید چهار تا شش هفته آینده را مناسب میدانیم تا از ریسک نزول بهره ببریم. برای افراد با اطمینان بیشتر، «فروش استقراضی قراردادهای آتی» (Short Futures: معامله روی کاهش قیمت از طریق قرارداد آتی) روی NZD راه مستقیمتری است. این چرخش شدید همچنین میتواند «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود و انتظار بازار از بالا و پایین شدن قیمت را نشان میدهد) را بالا ببرد؛ بنابراین این بخش را هم زیر نظر داریم.
همچنین موقعیت «خرید AUD/NZD» را ترجیح میدهیم، چون وابستگی استرالیا به کالاهای معدنی مثل سنگآهن فعلاً مقاومتر از سبد کالاهای کشاورزی و لبنی ما به نظر میرسد. این مشابه روندی است که اواخر ۲۰۲۵ دیدیم؛ وقتی کاهش تقاضای جهانی بیش از بقیه به ترکیب صادرات نیوزیلند ضربه زد و در آن دوره، جفتارز AUD/NZD در فصل بعد رشد قابلتوجهی داشت.
پیامدها برای چشمانداز سیاست بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ)
این شوک قیمتی چشمانداز سیاست پولی (تصمیمهای مربوط به نرخ بهره و کنترل نقدینگی) بانک مرکزی نیوزیلند را بهطور معنیدار تغییر میدهد. با اینکه تورم سهماهه اول ۲۰۲۶ در سطح ۴.۱٪ بالا و مقاوم مانده بود، این داده جدید به بانک مرکزی دلیل روشنی میدهد که لحن «ملایمتر» (Dovish: تمایل به کاهش یا افزایشندادن نرخ بهره) بگیرد. همچنین تغییرات «بازار سوآپ نرخ بهره» (Interest Rate Swap: قرارداد مبادله پرداختهای بهره برای پوشش ریسک و نشاندهنده انتظار بازار از نرخها) را رصد میکنیم تا ببینیم آیا بازار احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری را کنار میگذارد یا نه.
