کومرتسبانک: آنتیه پرسفکه میگوید تحولات مرتبط با درگیری ایران عامل اصلی تعیینکننده مسیر EUR/USD است و دادههای آمریکا اثر کمتری دارند. او انتظار دارد این جفتارز (نرخ یورو به دلار آمریکا) تا وقتی رویدادهای خاورمیانه بهطور روشن تشدید یا آرام نشود، در محدوده اخیر باقی بماند.
تقویم دادههای آمریکا شامل JOLTS (گزارش «فرصتهای شغلی و جابهجایی نیروی کار»)، شاخص ADP (برآورد اشتغال بخش خصوصی) و گزارش رسمی اشتغال روز جمعه است. گفته شد JOLTS «کمی ضعیف» بوده است؛ در حالیکه عدد قوی ADP میتواند دلار را اندکی تقویت کند و نتیجه ضعیف NFP (گزارش «اشتغال غیرکشاورزی» که مهمترین آمار ماهانه بازار کار آمریکاست) میتواند به دلار فشار بیاورد.
درگیری ایران، عامل معاملات رِنج
پرسفکه اشاره میکند دادههای اشتغال آمریکا در ماههای اخیر پرنوسان بوده و پیام روشنی نداده است. او رشد اشتغال آوریل را نسبتاً ملایم میداند و معتقد است اگر عددی بسیار غیرعادی منتشر نشود، اثر این آمار بر دلار محدود خواهد بود.
او اضافه میکند تا زمانی که جنگ خاورمیانه ادامه دارد و نشانهای از پایان دیده نمیشود، موضوعات دیگر در حاشیهاند. از نگاه او، تنها عامل خروج EUR/USD از محدوده چند هفته اخیر، تغییر واضح در درگیری ایران است؛ یعنی یا کاهش تنش یا تشدید دوباره.
چیدمان معامله برای نوسان پایین
با توجه به اینکه EUR/USD در بازه فشرده 1.0650 تا 1.0850 معامله شده، معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی مثل «اختیار معامله» که ارزششان از قیمت دارایی پایه میآید) میتوانند به سراغ روشهایی بروند که از نوسان پایین سود میبرند. فروش اختیارهای «خارج از قیمت» (یعنی اختیارهایی که در قیمتهای دورتری از نرخ فعلی قرار دارند و احتمال سوددهی فوریشان کمتر است)، مانند ساختار «آیرون کندور» یا «استرنگل»، میتواند گزینهای قابل بررسی باشد. این روشها از ماندن نرخ در همین محدوده سود میگیرند، چون «ارزش زمانی» اختیارها (بخشی از قیمت اختیار که با نزدیک شدن به سررسید کم میشود) افت میکند.
نوسان ضمنی (نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت میشود و انتظار بازار از نوسان آینده را نشان میدهد) در اختیارهای یکماهه EUR/USD به حدود 5.5% کاهش یافته که بیانگر نبودِ جهتگیری روشن بازار است. این موضوع فروش «پرمیوم» (حقبیمه/قیمت اختیار) را جذابتر میکند، اما همزمان هشدار میدهد یک خبر غیرمنتظره میتواند واکنش تند ایجاد کند. این فضای کمنوسان بیشتر نتیجه انتظار برای نشانههای ژئوپلیتیک است، نه معاملهگری بر مبنای اعداد اقتصادی.
با این حال باید برای شکست ناگهانی محدوده آماده بود اگر وضعیت ایران تغییر کند. کافی است واکنشهای تند بازار در اواخر 2025 را به یاد بیاوریم؛ زمانی که این تنشها برای نخستینبار شعلهور شد. هر تیتر خبری که تشدید روشن یا حرکت واقعی به سمت دیپلماسی را نشان دهد، میتواند بهراحتی این جفتارز را از محدوده فعلی خارج کند.
برای پوشش ریسک چنین حرکت ناگهانی، معاملهگران میتوانند تعداد کمی اختیار خرید یا فروش «خارج از قیمت» با سررسید بلندتر نگه دارند. این کار مثل بیمهای کمهزینه در برابر جهش شدید و غیرمنتظره در هر دو جهت عمل میکند. تمرکز اصلی باید روی رصد تیترهای ژئوپلیتیک باشد، چون احتمالاً محرک روند مهم بعدی خواهند بود.
