موقعیت خالص معامله‌گران «غیرتجاری» (سفته‌بازها) در داده‌های CFTC برای یورو به ۲۶ هزار قرارداد رسید؛ در حالی که قبلاً ۷.۵ هزار قرارداد «خالص فروش» بود.

این یعنی جایگاه معامله‌گران در «قراردادهای آتی یورو» (فیوچرز یورو؛ قراردادی برای خرید/فروش یورو در آینده با قیمت مشخص) از «خالص فروش» (Net Short؛ یعنی حجم فروش بیشتر از خرید) به «خالص خرید» (Net Long؛ یعنی حجم خرید بیشتر از فروش) تغییر کرده است.

بازار نگاهش به یورو به شکل محسوسی عوض شده است. معامله‌گران سفته‌باز با سرعت از موقعیت خالص فروش ۷.۵ میلیارد یورو به موقعیت خالص خرید ۲۶ میلیارد یورو چرخیده‌اند؛ نشانه‌ای روشن از اینکه «احساسات بازار» (Market Sentiment؛ جهت کلی خوش‌بینی/بدبینی معامله‌گران) به‌طور تند صعودی شده است.

این تغییر احتمالاً از لحن «انقباضی» و سخت‌گیرانه اخیر «بانک مرکزی اروپا» (ECB؛ نهاد تعیین‌کننده نرخ‌های بهره در منطقه یورو) می‌آید؛ چون «تورم» (افزایش سطح عمومی قیمت‌ها) بالاتر از انتظار باقی مانده است. «تورم هسته» منطقه یورو در مارس ۲۰۲۶ به ۳.۱٪ رسید؛ بالاتر از برآورد بازار که زیر ۳٪ بود، و باعث شد مسیر احتمالی «نرخ بهره» (Interest Rate؛ هزینه وام‌گیری) بانک مرکزی اروپا دوباره بازبینی شود. این در تضاد با «فدرال رزرو» آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) است که ظاهراً بیشتر متمایل است اواخر امسال وارد چرخه «کاهش نرخ» (Easing Cycle؛ کم‌کردن نرخ بهره برای آسان‌تر شدن شرایط مالی) شود.

با نگاه به گذشته، این یک تغییر جهت جدی نسبت به نیمه دوم ۲۰۲۵ است. آن زمان بیشتر فعالان بازار روی یوروی ضعیف‌تر شرط بسته بودند و انتظار داشتند بانک مرکزی اروپا برای کمک به اقتصاد کندِ آلمان ناچار به کاهش نرخ بهره شود. اما بهبود اخیر «شاخص مدیران خرید» بخش خدمات (PMI؛ شاخصی از وضعیت فعالیت کسب‌وکار، بالای ۵۰ به معنی رشد) در سراسر بلوک فعلاً این دیدگاه را زیر سؤال برده است.

برای معامله‌گران «مشتقه‌ها» (Derivatives؛ ابزارهایی مثل اختیار معامله و قرارداد آتی که ارزششان از دارایی پایه می‌آید)، این یعنی بازار فعلاً برای تقویت بیشتر یورو در هفته‌های آینده موقعیت گرفته است. خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ حق خرید در قیمت مشخص) روی EUR/USD با سررسیدهای می و ژوئن ۲۰۲۶ می‌تواند راهی مستقیم برای همراهی با این حرکت صعودی باشد. گزینه دیگر، فروش «اختیار فروشِ خارج از پول» (Out-of-the-Money Put؛ اختیار فروشی که قیمت اعمالش از قیمت فعلی بازار دورتر است و فعلاً ارزش اجرایی ندارد) برای گرفتن «پرمیوم» (Premium؛ مبلغی که فروشنده اختیار دریافت می‌کند) است، در حالی که این دیدگاه صعودی جدید را هم بازتاب می‌دهد.

با این حال، چنین چرخش سریعی در موقعیت‌ها نشان می‌دهد معامله «خرید یورو» در حال شلوغ شدن است (Crowded Trade؛ یعنی افراد زیادی در یک جهت قرار گرفته‌اند و خروج هم‌زمان می‌تواند ریزش تند بسازد). نمونه مشابهی اوایل ۲۰۲۴ دیده شد که با بهتر شدن غیرمنتظره داده‌های اقتصادی آمریکا، سریع برگشت. بنابراین بهتر است معامله‌گران چابک بمانند و از «حد ضرر» (Stop-Loss؛ دستور خروج خودکار در قیمت مشخص) یا «استراتژی‌های اختیار معامله با ریسک محدود» (Defined-Risk Spreads؛ ترکیب خرید/فروش اختیار برای سقف‌دار کردن زیان) استفاده کنند تا اگر این اجماع جدید زیر فشار رفت و برگشت تند رخ داد، آسیب کمتر شود.