دادههای کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) نشان میدهد موقعیتهای خالص (Net Positions) طلا برای معاملهگران غیرتجاری (Non-Commercial Traders)، یعنی سفتهبازان و صندوقها که برای پوشش ریسکِ کسبوکار فیزیکی معامله نمیکنند، به ۱۶۲.۵ هزار رسیده است. سطح قبلی ۱۵۶.۳ هزار بود.
این افزایش برابر با ۶.۲ هزار موقعیت خالص است. این ارقام مربوط به آخرین دوره گزارشدهی در گزارش CFTC است.
افزایش قابلتوجهی در شرطبندیهای صعودی (Bullish Bets) روی طلا دیده میشود؛ بهطوریکه موقعیتهای خالص خریدِ سفتهبازان (Speculative Net Long Positions)، یعنی تعداد قراردادهای خرید پس از کسر قراردادهای فروش، به ۱۶۲.۵ هزار رسیده است. این موضوع نشان میدهد معاملهگران بزرگ بیش از قبل به ادامه رشد قیمتها اطمینان دارند. چنین انباشتِ موقعیتها نشان میدهد باید برای تقویت حرکت رو به بالا در هفتههای آینده آماده باشیم.
این دیدگاه با دادههای اقتصادی جدید مارس ۲۰۲۶ هم تقویت میشود؛ شاخص قیمت مصرفکننده (CPI)، یعنی معیار تورم در سطح مصرفکننده، بالاتر و ماندگارتر از انتظار و در ۳.۱٪ ثبت شد. این تورم پایدار باعث شده فدرال رزرو پیام بدهد کاهش احتمالی نرخ بهره به تعویق میافتد. در فضایی با تورم بالا و نااطمینانی اقتصادی، معمولاً داراییهای بدون سود دورهای مثل طلا (Non-Yielding Assets)، یعنی داراییهایی که مانند اوراق بهره پرداخت نمیکنند، بیشتر مورد توجه قرار میگیرند.
همچنین حمایت بنیادی از سوی منابع رسمی دیده میشود. دادههای سهماهه اول ۲۰۲۶ تأیید کرد بانکهای مرکزی جهان به خرید پرحجم ادامه دادهاند و بیش از ۲۰۰ تن به ذخایر خود افزودهاند. این تقاضای مداوم، مشابه روند انباشت در سال ۲۰۲۵، برای قیمت طلا نقش «کف حمایتی» ایجاد میکند؛ یعنی سطحی که معمولاً مانع افت شدید میشود.
برای معاملهگران مشتقه (Derivatives)، یعنی ابزارهایی مثل قرارداد آتی و اختیار معامله که ارزششان از قیمت طلا گرفته میشود، این شرایط میتواند به معنی مناسب بودن خرید اختیار خرید (Call Options)، یعنی قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد، یا ایجاد «اسپرد صعودی کال» (Bull Call Spread) روی قراردادهای آتی طلا باشد؛ یعنی همزمان خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه. این روش امکان بهرهگیری از رشد احتمالی قیمت را میدهد و همزمان ریسک را بهتر کنترل میکند. رفتار فعلی بازار قاطعتر از معاملات نوسانیِ محدود (Range-Bound)، یعنی رفتوبرگشت قیمت در یک بازه مشخص، در نیمه دوم سال گذشته به نظر میرسد.
