تغییر در انتظارات نرخ بهره BoE
اقتصاددان رابوبانک، استفان کوپمن، حالا احتمال میدهد فقط یک بار افزایش نرخ بهره از سوی BoE رخ دهد که ممکن است در آوریل باشد. رابوبانک انتظار دارد پوند تا بهار کمی ضعیف شود، چون رشد اقتصادی بریتانیا و خطر «رکود تورمی» (همزمانی رشد ضعیف یا منفی با تورم بالا) به ارز فشار میآورد. رابوبانک پیشبینی میکند نرخ EUR/GBP (یورو به پوند) در بازه ۳ تا ۶ ماهه به سمت 0.87 تا 0.88 حرکت کند. این بانک همچنین انتظار دارد پوند در همین بازه زمانی بخشی از رشد اخیر خود را در برابر مجموعهای از ارزهای G10 غیر از دلار آمریکا پس بدهد. گزارش اشاره کرد اگر BoE سیاست پولی را خیلی تهاجمی سختگیرانه کند، پوند میتواند نسبت به برخی ارزهای مشابه بیشتر در معرض خطر رکود قرار بگیرد. همچنین گفته شد این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی ساخته و توسط یک ویراستار بررسی شده است. پوند در این فصل یکی از ارزهای قوی گروه G10 بوده، چون بازار برای امسال دستکم دو افزایش دیگر نرخ بهره توسط بانک مرکزی بریتانیا قیمتگذاری کرده است. این قدرت به دادههای اخیر هم مربوط است که نشان میدهد تورم بریتانیا بهطور غیرمنتظرهای بالا و در سطح ۳.۵٪ مانده و فشار روی بانک مرکزی را حفظ کرده است. با این حال، ما فکر میکنیم این انتظارها بیش از حد است و میتواند یک فرصت ایجاد کند.ریسکهای رشد بریتانیا و جایگاهگیری بازار
اقتصاد بریتانیا نشانههای روشن فشار را نشان میدهد و سختگیری شدید در سیاست پولی (بالا بردن نرخ بهره برای کاهش تورم) مسیر پرخطری است. ارقام «تولید ناخالص داخلی» (GDP: ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده در کشور) در فصل قبل کاهش ۰.۱٪ را نشان داد و نظرسنجیهای اخیر از کسبوکارها به کاهش تقاضا تا بهار اشاره میکند. این شرایط اقتصاد بریتانیا را نسبت به همتایان اروپاییاش در برابر رکود آسیبپذیرتر میکند. الگوی مشابهی را اواخر ۲۰۲۵ دیدیم؛ زمانی که بازارها با شدت افزایش نرخ بهره را پیشخور کردند (یعنی قبل از تصمیم واقعی بانک مرکزی، آن را در قیمتها حساب کردند)، اما BoE وقتی رشد ضعیف شد محتاطتر عمل کرد. با توجه به ریسکهای رکود تورمی فعلی، گرفتن موقعیت برای ضعیفتر شدن پوند در برابر یورو منطقی به نظر میرسد. بازار «اختیار معامله» (Options: قراردادی که حق خرید یا فروش را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) نشان میدهد قراردادهای محافظت در برابر افت «استرلینگ» (Sterling: نام دیگر پوند بریتانیا) نسبتاً ارزان شدهاند. بنابراین معاملهگران میتوانند موقعیتهایی را در نظر بگیرند که از کاهش ارزش پوند سود میبرد، بهویژه در برابر یورو. این میتواند شامل خرید «اختیار فروش» (Put option: حق فروش دارایی در قیمت مشخص) روی GBP/USD یا خرید «اختیار خرید» (Call option: حق خرید دارایی در قیمت مشخص) روی EUR/GBP باشد. انتظار داریم EUR/GBP طی سه تا شش ماه آینده به محدوده 0.87 تا 0.88 نزدیک شود، چون واقعیتهای اقتصادی به ارز فشار میآورد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
