نفت برنت با افزایش تنش‌ها میان آمریکا و ایران در اطراف تنگه هرمز، تا حدود ۹۵ دلار به‌ازای هر بشکه بالا رفت. برنت روز جمعه روی ۹۰ دلار به‌ازای هر بشکه بسته شد؛ پس از آنکه ایران گفت تنگه تا پایان یک آتش‌بس ۱۰روزه با میانجی‌گری آمریکا میان اسرائیل و لبنان باز می‌ماند.

ایران بعدتر اعلام کرد پس از تأیید آمریکا مبنی بر ادامه «محاصره کشتیرانی» (محدود کردن عبور کشتی‌ها از مسیر دریایی)، تنگه دوباره بسته شده است. همچنین، ایران به تیراندازی به سمت شناورها در نزدیکی تنگه متهم شد.

اوایل دوشنبه، آمریکا یک کشتی باری ایرانی را که تلاش می‌کرد «محاصره دریایی» را دور بزند متوقف کرد. ایران گفت تلافی خواهد کرد، در حالی که برنامه‌های دور دوم گفت‌وگوها پیش از پایان آتش‌بس در سه‌شنبه همچنان نامشخص بود.

ایران گفت تا زمانی که محاصره برداشته نشود در گفت‌وگوها شرکت نمی‌کند. جداگانه، وزارت خزانه‌داری آمریکا «معافیت‌ها» از تحریم‌های نفت روسیه را یک ماه تمدید کرد (یعنی برخی معاملات یا مسیرهای مشخص همچنان موقتاً از اجرای کامل تحریم‌ها مستثنا می‌مانند).

نوسان قیمت نفت به ریسک اختلال در اطراف تنگه هرمز گره خورده است. اگر جریان نفت از تنگه به‌زودی از سر گرفته نشود، برنت می‌تواند دوباره از ۱۰۰ دلار به‌ازای هر بشکه عبور کند.

با جهش برنت به ۹۵ دلار به‌ازای هر بشکه در صبح امروز، به‌دلیل «نوسان بسیار شدید» (بالا و پایین شدن سریع و غیرقابل‌پیش‌بینی قیمت) توصیه به احتیاط می‌کنیم. تمرکز فوری بازار بر مذاکره آمریکا و ایران پیش از پایان آتش‌بس در فرداست. حرکت‌های تند قیمت، در «بازار مشتقات» (ابزارهایی مثل اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از قیمت نفت می‌آید) هم ریسک و هم فرصت ایجاد می‌کند.

ریسک اصلی، جهش بیشتر قیمت است اگر تنگه هرمز—یک «گلوگاه» مهم برای عبور نزدیک به ۲۱ میلیون بشکه در روز از انواع مایعات نفتی (نفت خام و فرآورده‌های مایع)—بسته بماند. به‌نظر ما خرید «اختیار خرید» کوتاه‌مدت (Call Option؛ حق خرید در قیمت مشخص تا زمان مشخص، بدون الزام) با هدف «قیمت اعمال» بالای ۱۰۰ دلار به‌ازای هر بشکه می‌تواند برای بهره‌برداری از شکست احتمالی مذاکرات مناسب باشد. تمدید معافیت‌های تحریم نفت روسیه نشان می‌دهد واشنگتن خود را برای تداوم اختلال عرضه آماده می‌کند.

«نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ عددی که از قیمت اختیار معامله استخراج می‌شود و انتظار بازار از شدت نوسان آینده را نشان می‌دهد) در اختیارهای نفت جهش کرده و تردید بازار را منعکس می‌کند. این موضوع قیمت اختیارها را گران‌تر می‌کند، اما هم‌زمان امکان «پوشش ریسک» (Hedging؛ کاهش زیان احتمالی با گرفتن موقعیت جبرانی) برای سبدهای سرمایه‌گذاری در برابر حرکت ناگهانی قیمت به هر سمت را فراهم می‌کند. تجربه سال گذشته، پاییز ۲۰۲۵، نشان داد تنش‌های مشابه می‌تواند جهشی کوتاه اما تند ایجاد کند و بسیاری را غافلگیر کند.

با این حال، یک پیشرفت ناگهانی دیپلماتیک می‌تواند قیمت‌ها را دوباره به سمت سطح ۹۰ دلارِ جمعه گذشته یا پایین‌تر برگرداند. بنابراین معامله‌گران می‌توانند «اختیار فروش» حفاظتی (Protective Put؛ حق فروش در قیمت مشخص برای محدود کردن زیان در صورت افت قیمت) را هم برای پوشش ریسک «رفت‌وبرگشت تند قیمت» (Whipsaw؛ بالا و پایین شدن سریع و آسیب‌زننده برای موقعیت‌ها) در نظر بگیرند. تغییر سریع خبرها یعنی هر موقعیتی نیازمند مدیریت دقیق است.