واکنش اولیه بازار به تنشهای ایران
تیدی سکیوریتیز گفت ممکن است طلا در شروع معاملات تا ۲۰۰ دلار بهازای هر اونس (واحد وزن رایج برای فلزات گرانبها) رشد کند و انتظار میرود نقره هم بالا برود. اضافه کرد که «نرخهای سربهسر TIPS» میتواند بیشتر شود (TIPS نوعی اوراق خزانهداریِ ضد تورم آمریکا است؛ «سربهسر» یعنی اختلاف بازده بین اوراق عادی و ضدتورم که انتظار بازار از تورم را نشان میدهد) و «منحنی بازده اوراق خزانه» میتواند «شیبدارتر» شود (منحنی بازده یعنی رابطه بین بازده و سررسیدهای مختلف؛ شیبدارتر شدن یعنی فاصله بازده کوتاهمدت و بلندمدت بیشتر میشود). همچنین گفت انتظار میرود بازده ۱۰ساله کاهش یابد، چون بازارها «کاهش بیشتر نرخها توسط فدرال رزرو» را قیمتگذاری میکنند (فدرال رزرو بانک مرکزی آمریکا است). تمرکز هفته آینده شامل گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (Non-Farm Payrolls؛ تعداد شغلهای ایجادشده بهجز بخش کشاورزی) در روز جمعه است. پیشبینیها این است که بیکاری روی ۴٫۳٪ بماند و تعداد شغلها برای فوریه ۹۰ هزار افزایش یابد. گزارشهای دیگر شامل فروش خردهفروشی (Retail Sales؛ میزان فروش فروشگاهها) و نظرسنجیهای ISM برای تولید و خدمات است (ISM شاخصهای نظرسنجی از مدیران خرید است و وضعیت بخشها را نشان میدهد). این خبر اصلاح شد تا یک نقلقول قدیمی درباره ضربالاجل ۱۰ تا ۱۵ روزه مرتبط با ترامپ و ایران حذف شود. این مطلب با ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک ویراستار بررسی شده بود. با توجه به تنشهای دوباره در تنگه هرمز، میبینیم بازارها با «فرار به سمت امنیت» واکنش نشان میدهند (یعنی رفتن سرمایه به داراییهای کمریسک). حرکتهای اولیه نشان میدهد خرید دلار آمریکا در کل بازار وجود دارد اما کنترلشده است و احتمالاً ادامه پیدا میکند، چون دلار بهعنوان دارایی پناهگاه امن شناخته میشود. این رفتار شبیه چیزی است که در بحرانهای مشابه در سال ۲۰۲۵ دیده شد. واکنش فوری با انتظار برای کاهش بیشتر نرخها توسط فدرال رزرو شکل میگیرد، چون ریسکهای سیاسی چشمانداز اقتصاد را مبهم میکند. در واقع «سوآپهای شبانه» (قراردادهای مشتقه کوتاهمدت برای قیمتگذاری انتظار نرخ بهره؛ ابزار «مشتقه» یعنی قراردادی که ارزشش از قیمت چیز دیگری میآید) اکنون احتمال ۵۵٪ برای کاهش نرخ در نشست ماه مه را قیمتگذاری میکنند؛ این عدد از ۳۰٪ هفته قبل بیشتر است. بازده اوراق ۱۰ساله هم با این نگرانیها ۱۲ واحد پایه افت کرده و به ۳٫۸۵٪ رسیده است.ریسکهای اصلی برای ارزها، نرخها و کالاها
در بازار ارز، فرانک سوئیس تنها ارز بزرگ است که بهتر از دلار عمل میکند. انتظار داریم ارزهای وابسته به کالا (یعنی ارز کشورهایی که درآمدشان به صادرات کالاهایی مثل نفت و فلزات وابسته است) مثل دلار کانادا بهتر از یورو یا دلار استرالیا دوام بیاورند، بهویژه چون «موقعیتهای خرید سفتهبازانه» در یورو (یعنی شرطبندی معاملهگران برای بالا رفتن یورو) نزدیک سقف ۱۸ ماهه بود و آن را در برابر «فروش سنگین» آسیبپذیر میکرد. برای معاملهگران بازار مشتقه، این یعنی میتوان «اختیار معامله»هایی (Options؛ قراردادی که حق خرید یا فروش در قیمت مشخص میدهد) را در نظر گرفت که به نفع قویتر شدن دلار در برابر EUR و AUD باشد. طلا بیش از ۵۰ دلار جهش کرده و به ۲٬۳۵۰ دلار برای هر اونس رسیده و بهعنوان پوشش اصلی ریسک سیاسی عمل میکند (پوشش ریسک یعنی کاری برای کاهش زیان در صورت بدتر شدن شرایط). الگوی مشابهی در آغاز درگیری اروپای شرقی در سال ۲۰۲۲ دیده شد، وقتی طلا در مدت کوتاهی رشد زیادی کرد. نفت خام برنت هم تا ۹۱ دلار برای هر بشکه جهش کرد و با وجود آرامتر شدن، ریسک «شوک پایدار عرضه» (یعنی کمبود طولانیمدت در عرضه نفت) اکنون در «مشتقههای انرژی» (قراردادهای مشتقه مرتبط با انرژی) قیمتگذاری میشود. حساب واقعی (Live) خود را در VT Markets بسازید و از همین حالا معامله را شروع کنید .
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
