تولید ناخالص داخلی کانادا (GDP، یعنی مجموع ارزش کالاها و خدمات تولیدشده در کشور) در ژانویه نسبت به ماه قبل ۰.۱٪ افزایش یافت. این عدد از پیشبینی ۰.۰٪ بالاتر بود.
این دادهها نشان میدهد تولید در شروع سال کمی بیشتر شده است. در جزئیاتی که اینجا ارائه شده، عدد دیگری منتشر نشده است.
عدد GDP ژانویه کمی مثبت و ۰.۱٪ بود و از انتظارِ بدون تغییر بهتر شد. یعنی اقتصاد در ابتدای سال وارد کاهش تولید نشد، اما رشد همچنان بسیار ضعیف است. این را نشانهای از مقاومت اقتصاد میدانیم، اما برای تغییر تصویر کلیِ «رکود و ایستایی اقتصاد» کافی نیست.
این رشد بسیار کم به بانک مرکزی کانادا (Bank of Canada، یعنی نهاد تعیینکننده نرخ بهره) دلیل میدهد که برای کاهش نرخ بهره عجله نکند. با توجه به اینکه تصمیم بعدی سیاست پولی در آوریل است، معاملهگران نباید فقط با تکیه بر همین یک داده، کاهش نزدیکِ نرخ بهره را در قیمتها لحاظ کنند. بانک مرکزی احتمالاً میخواهد قبل از حرکت به سمت سیاست پولی آسانتر (یعنی کاهش نرخ بهره و کمک به ارزانتر شدن وامگیری) یک روند روشنتر ببیند.
همچنین باید در نظر گرفت که آخرین داده تورم (inflation، یعنی افزایش عمومی قیمتها) برای فوریه ۲۰۲۶ برابر ۲.۸٪ بوده است. این عدد داخل محدوده هدف بانک است، اما نزدیک سقف این محدوده قرار دارد و باعث میشود بانک محتاطتر باشد. این موضوع دیدگاه ما را تقویت میکند که بانک در جلسه بعدی نرخها را ثابت نگه میدارد.
برای معاملهگران ارز، این وضعیت در کوتاهمدت به معنای دلار کانادا نسبتاً باثبات تا کمی قویتر است. معمولاً وقتی بانک مرکزی یک کشور نرخ بهره را بالا نگه میدارد و بانکهای مرکزی دیگر به فکر کاهش هستند، این به نفع ارزش آن ارز است. ما میتوانیم به راهبردهای «اختیار معامله» (options، قراردادهایی برای خرید/فروش با قیمت مشخص در آینده) فکر کنیم که از محدود بودن ریسک افت در نرخ USD/CAD (نرخ برابری دلار آمریکا به دلار کانادا) در ماه آینده سود میبرند.
چشمانداز شاخص S&P/TSX 60 (شاخصی از ۶۰ شرکت بزرگ بورس کانادا) کمتر روشن است، چون احتمال عقب افتادن کاهش نرخ بهره میتواند هیجان بازار را محدود کند. با نگاه به کندی رشد اقتصادی در ۲۰۲۵، میدانیم رشد متوقف میتواند به سود شرکتها فشار بیاورد. معاملهگران «ابزارهای مشتقه» (derivatives، ابزارهای مالی که ارزششان از داراییهای دیگر مثل سهام و شاخصها میآید) میتوانند به راهبردهایی نگاه کنند که از نوسان کم سود میبرند؛ مثل فروش «استرَنگِل» (strangle، فروش همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در دو قیمت متفاوت برای گرفتن حقبیمه، با فرض حرکت محدود قیمت). این کار زمانی منطقی است که بازار در یک بازه محدود بالا و پایین شود.
گزارش اشتغال فوریه ۲۰۲۶ تصویر را پیچیدهتر میکند: بیش از ۴۰ هزار شغل اضافه شد، اما نرخ بیکاری به ۵.۸٪ افزایش یافت. این سیگنال دوگانه—ایجاد شغل همراه با بالا رفتن بیکاری—از رویکرد «صبر و بررسی» حمایت میکند و جهت روشنی نمیدهد؛ به همین دلیل انتظار داریم بانک مرکزی کانادا فعلاً دست به اقدام نزند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
