تولید صنعتی برزیل در ماه آوریل نسبت به ماه قبل ۰.۷٪ افزایش یافت و از انتظار بازار که ۰.۴٪ بود فراتر رفت. این نتیجه به شتاب محکمتر فعالیت در ابتدای سهماهه دوم اشاره دارد.
در مقیاس متوالی، رشد ۰.۷٪ نشاندهنده افزایش ماهانه سریعتری نسبت به آن چیزی است که پیشبینان بر اساس برآورد اجماعی ۰.۴٪ در نظر گرفته بودند. این گزارش به تازهترین روند دادههای ماهانه تولید کارخانهای اضافه میشود و نتیجه آوریل بالاتر از انتظارات ثبت شده است.
پیامدها برای اقتصاد و بازارها
افزایش غیرمنتظره ۰.۷٪ در تولید صنعتی آوریل نشان میدهد اقتصاد برزیل مقاومتر از چیزی است که بسیاری در قیمتها لحاظ کرده بودند. این غافلگیری مثبت از قدرتهای زیرین حکایت دارد که میتواند به طبقات مختلف دارایی سرایت کند. ما معتقدیم این داده احتمال کاهش قریبالوقوع نرخ بهره از سوی بانک مرکزی را کاهش میدهد.
با توجه به این شرایط، ما در رئال برزیل (BRL) فرصت میبینیم. در حالی که بانک مرکزی احتمالاً در فضای دادههای اخیر تورمی که نرخ سالانه سرسخت ۴.۲٪ را نشان میدهد، موضع انقباضی خود را حفظ میکند، مزیت بازدهی این ارز جذابتر میشود. ما در حال بررسی اختیار خرید (Call) روی قراردادهای آتی BRL هستیم و انتظار داریم این ارز در ماههای ژوئن و ژوئیه در برابر دلار تقویت شود.
اثر بر سهام و دورنمای نرخ بهره
برای سهام، این داده برای شاخص ایبووسپا صعودی تلقی میشود؛ شاخصی که در سال جاری تاکنون از سایر بازارهای نوظهور عقب مانده است. نسبت قیمت به سود پیشنگر فعلی شاخص در سطح ۸.۵ قرار دارد که از منظر تاریخی پایین است و به ارزندگی اشاره میکند؛ ضمن اینکه تقویت فعالیت صنعتی مستقیماً از سودآوری شرکتها حمایت میکند. ما در حال بررسی موقعیتهای خرید (Long) در قراردادهای آتی ایبووسپا هستیم تا از یک رالی احتمالی جبرانی بهرهمند شویم.
این داده همچنین چشمانداز نرخهای بهره را تغییر میدهد. ممکن است بازار عزم بانک مرکزی برای مقابله با تورم را در شرایط رشد قویتر دستکم گرفته باشد. بهطور تاریخی، این سناریو به افزایش نرخهای کوتاهمدت میانجامد و ما در حال بررسی موقعیتهای فروش (Short) در قراردادهای آتی نرخ بهره برای انتهای سال هستیم.
