نشانههای تورم بلژیک از تغییر مسیر در منطقه یورو
کاهش تند تورم بلژیک به ۰.۱۲٪ یک نشانه مهم برای اقتصاد بزرگتر منطقه یورو است. ما این را یک نشانه زودهنگام میدانیم که «شاخص هماهنگشده قیمت مصرفکننده» (HICP: شاخص تورم استاندارد و قابلمقایسه بین کشورهای اتحادیه اروپا) برای کل منطقه هم ممکن است کمتر از انتظار منتشر شود. این موضوع نگاه به سیاست پولی «بانک مرکزی اروپا» (ECB: نهاد تعیینکننده نرخ بهره و سیاستهای پولی در منطقه یورو) را برای ماههای آینده تغییر میدهد. این داده باعث میشود به موقعیتهایی فکر کنیم که از پایین آمدن انتظارِ نرخ بهره سود میبرند. بازارهای پول (جایی که وامهای کوتاهمدت و قیمتگذاری نرخها انجام میشود) واکنش نشان دادهاند: قیمتگذاری احتمال افزایش نرخ بهره از سوی ECB برای اواخر سال، از بالای ۵۰٪ به زیر ۲۵٪ در بازار «سوآپ شاخص شبانه» (OIS: قرارداد مبادلهای که بر پایه نرخ بهره بسیار کوتاهمدت/شبانه قیمتگذاری میشود و نشان میدهد بازار چه نرخی را انتظار دارد) رسیده است. میتوان با «قراردادهای آتی نرخ بهره» (Interest rate futures: قراردادهایی برای معامله روی جهت آینده نرخ بهره) برای مسیری نرمتر از ECB موقعیت گرفت؛ یعنی مسیر سیاستی که کمتر به سمت بالا بردن نرخها میرود. کاهش انتظار نرخ بهره معمولاً قیمت «اوراق قرضه دولتی اروپا» (دِین دولتها که بهره میدهد) را بالا میبرد. میتوان به خرید «اختیار خرید» (Call option: حق خرید یک دارایی با قیمت مشخص تا زمان معین) روی «قراردادهای آتی بوند آلمان» (German Bund futures: قرارداد آتی روی اوراق دولتی آلمان که معیار اصلی بازار بدهی اروپا است) فکر کرد. تجربه نشان داده بازار اوراق به خبرهای تورمی حساس است و اگر دادههای گستردهتر منطقه یورو این روند را تأیید کند، امکان رشد سریع قیمتها وجود دارد. احتمال کمتر تهاجمی بودن ECB میتواند یورو را تضعیف کند، مخصوصاً در برابر ارزهایی که بانکهای مرکزیشان هنوز سختگیر هستند (hawkish: یعنی تمایل به بالا نگهداشتن/بالا بردن نرخ بهره برای کنترل تورم). میتوان خرید «اختیار فروش» (Put option: حق فروش یک دارایی با قیمت مشخص تا زمان معین) روی جفتارز EUR/USD را بررسی کرد، با انتظار حرکت به سمت پایین. دادههای اخیر آمریکا نشان میدهد تورم آنها همچنان سرسختتر است (یعنی دیرتر پایین میآید) و این اختلاف سیاستی میتواند به یورو فشار بیاورد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
