شاخص اصلی قیمت مصرفکننده (CPI) بانک مرکزی کانادا در ماه مارس در مقیاس سالانه به ۲.۵٪ رسید؛ این رقم نسبت به گزارش قبلی ۲.۳٪ افزایش داشت.
این تغییر نشان میدهد تورم اصلی نسبت به ماه قبل ۰.۲ واحد درصد بالا رفته است. منظور از «تورم اصلی» (Core Inflation) بخشی از تورم است که اقلام بسیار پرنوسان مانند انرژی و برخی مواد غذایی از آن حذف میشود تا روند واقعیترِ فشارهای قیمتی دیده شود. داده حاضر به معیار CPI اصلی بانک مرکزی کانادا اشاره دارد.
این جهش تورم اصلی به ۲.۵٪ نشان میدهد فشارهای پنهان قیمتها همچنان سرسخت است. این وضعیت بانک مرکزی کانادا را از هدف ۲٪ دورتر میکند و احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاهمدت را بسیار کم میسازد. بنابراین انتظار میرود لحن بانک مرکزی در هفتههای آینده «انقباضیتر» یا «سختگیرانهتر» باشد؛ یعنی بیشتر به سمت حفظ نرخ بهره بالا یا حتی تأکید بر کنترل تورم متمایل شود.
با این شرایط، فرصتهایی در فروش معاملات آتی نرخ بهره دیده میشود؛ مانند قراردادهای سهماهه CORRA. «CORRA» نرخ مرجع بهره شبانه کاناداست (نرخی که وامهای یکروزه بین نهادهای مالی بر مبنای آن قیمتگذاری میشود) و قراردادهای آتی آن برای شرطبندی روی مسیر آینده نرخهای بهره استفاده میشوند. با کمرنگ شدن احتمال کاهش نرخ بهره، قیمتگذاری بازار هم به این سمت میرود. همچنین «سوآپ شبانه» (Overnight Swaps) که قراردادهای معاوضه برای مبادله نرخ ثابت با نرخ شناورِ شبانه هستند، اکنون کمتر از ۱۰٪ احتمال کاهش نرخ تا نشست ژوئن را نشان میدهند؛ رقمی که نسبت به هفته گذشته افت قابلتوجهی دارد. بازده اوراق ۲ساله کانادا نیز ۱۵ واحد پایه افزایش یافته است؛ «واحد پایه» یعنی ۰.۰۱٪، پس ۱۵ واحد پایه برابر ۰.۱۵٪ است.
این چشمانداز تازه میتواند به دلار کانادا کمک کند، بهویژه در برابر ارزهایی که بانکهای مرکزی آنها «انبساطیتر» یا «متمایل به کاهش نرخ» هستند. گزینه مطرح، خرید معاملات آتی دلار کانادا یا استفاده از «اختیار معامله» برای گرفتن موقعیت خرید روی «لونی» (لقب دلار کانادا) است. «اختیار معامله» قراردادی است که حق (نه الزام) خرید یا فروش دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ معین میدهد. این رویکرد در حالی مطرح میشود که دادههای اخیر نشان میدهد میانگین دستمزد ساعتی در کانادا نسبت به سال قبل ۴.۸٪ رشد کرده که میتواند نگرانیهای تورمی را تشدید کند.
این تغییر نسبت به روند «کاهش تورم» که در بخش زیادی از سال ۲۰۲۵ دیده میشد قابلتوجه است. در آن دوره، بانک مرکزی کانادا نرخها را ثابت نگه میداشت با این انتظار که تورم به مسیر نزولی ادامه دهد. دادههای تازه اکنون این روایت را زیر سؤال میبرد که «مبارزه با تورم تمام شده است».
