پیامدها برای سیاست بانک مرکزی ژاپن
این عدد تورم باعث میشود احتمال یک افزایش دیگرِ نرخ بهره در سهماهه دوم سال (Q2) خیلی کمتر شود. بانک مرکزی ژاپن بعد از اینکه بالاخره در مارس ۲۰۲۴ از سیاست «نرخ بهره منفی» (یعنی گرفتن بهره از سپردهگذاری بانکها نزد بانک مرکزی) خارج شد، احتمالاً یک توقف طولانیتر را ترجیح میدهد تا وضعیت اقتصاد را ارزیابی کند. «بانک مرکزی صبورتر» یعنی نرخهای بهره ژاپن برای مدت طولانیتری پایین میماند. برای معاملهگران ارز، این موضوع استدلالِ تضعیف ین ژاپن را تقویت میکند. «اختلاف نرخ بهره» (یعنی فاصله نرخهای بهره دو کشور که روی جریان سرمایه و ارزش ارز اثر میگذارد) بین ژاپن و آمریکا همچنان زیاد است؛ چون نرخ سیاستی فدرال رزرو آمریکا (Fed funds rate، نرخ بهره کوتاهمدت معیار) هنوز بالای ۴٪ است. بنابراین باید انتظار داشته باشیم جفتارز USD/JPY (دلار آمریکا به ین ژاپن) در هفتههای آینده بالاتر برود. این شرایط نشان میدهد خرید «اختیار خرید (Call option)» روی USD/JPY (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) یک راهبرد روشن است. این اختیارها امکان سود بردن از تضعیف ین را با «ریسک مشخص» فراهم میکنند (یعنی بیشترین زیان معمولاً به مبلغی محدود میشود که بابت خرید اختیار پرداخت میکنید). میتوان قیمتهای اعمال (Strike price، قیمت از پیش تعیینشده در قرارداد اختیار) را بالاتر از سطحهای «مقاومت» اخیر (سطح قیمتی که معمولاً جلوی رشد را میگیرد) هدف گرفت، با یادآوری اینکه این جفتارز در اختلاف سیاستی مشابه در اواخر ۲۰۲۴ و اوایل ۲۰۲۵ جهش کرد. ین ضعیف از نظر تاریخی برای سهام ژاپن هم محرک قدرتمندی بوده است، چون ارزش سودهای خارجیِ صادرکنندگان بزرگ کشور را (وقتی به ین تبدیل میشود) بالا میبرد. شاخص نیکی ۲۲۵ (Nikkei 225، شاخص سهام بزرگ توکیو) «همبستگی معکوس» قوی با ین نشان داده است (یعنی معمولاً با افت ین، نیکی بالا میرود)، روندی که در بیشتر دو سال گذشته به رشد شاخص کمک زیادی کرده است. از ابتدای ۲۰۲۶، پیشبینی سود شرکتها با فرض ضعیفتر بودن ارز همچنان قوی مانده است.موقعیتگیری در بازار سهام ژاپن
بنابراین میتوان «موقعیتهای صعودی» (یعنی معاملات در جهت رشد قیمت) روی سهام ژاپن را از طریق «ابزارهای مشتقه» (قراردادهایی که ارزششان از دارایی اصلی مثل شاخص یا سهم گرفته میشود) در نظر گرفت. خرید «قراردادهای آتی» نیکی ۲۲۵ (Futures، قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا استفاده از «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull call spread، خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر در قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه) راهی مستقیم برای استفاده از این قدرتِ مورد انتظار بازار است. این راهبرد کمک میکند از اثر مثبتِ سیاست پولی ملایمتر و نرخ تبدیل ارز مناسبتر بر بازار سهام بهره ببریم.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
