تغییر بیکاری اسپانیا در فوریه ۳,۰۰۰ نفر بود. این رقم پایین‌تر از پیش‌بینی ۳۷,۵۰۰ نفر بود. این داده نشان می‌دهد افزایش بیکاری کمتر از انتظار بوده است. در این گزارش عدد دیگری ارائه نشد.

غافلگیری بازار کار اسپانیا

این عدد مربوط به اشتغال/بیکاری در اسپانیا یک غافلگیری مهم است و نشان می‌دهد اقتصاد داخلی داغ‌تر از چیزی است که برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ در نظر گرفته بودیم. بازار برای کند شدن ادامه‌دار آماده بود، اما این داده باعث می‌شود نگاه به دارایی‌های مرتبط با اسپانیا (مثل سهام و شاخص‌های اسپانیا) سریع بازنگری شود. می‌توان به خرید «اختیار خرید» کوتاه‌مدت با سود گرفتن از رشد قیمت (قراردادی که اگر قیمت بالا برود ارزش می‌گیرد، «کوتاه‌مدت» یعنی سررسید نزدیک) روی شاخص IBEX 35 فکر کرد، چون احتمال دارد این شاخص عملکرد بهتری از بقیه داشته باشد. این اتفاق جدا از بقیه داده‌ها نیست؛ شاخص مدیران خرید بخش خدمات اسپانیا (PMI خدمات؛ یک پیمایش از مدیران شرکت‌ها برای سنجش رونق یا رکود، بالای ۵۰ یعنی رشد) هفته قبل به ۵۶.۵ رسید؛ سطحی که بیش از یک سال ندیده بودیم. همچنین درآمد گردشگری در سه‌ماهه آخر ۲۰۲۵ حدود ۸٪ بالاتر از برآورد تحلیلگران بود، که نشان می‌دهد مصرف‌کننده (خانوارها) مقاوم مانده است. این روند باعث می‌شود نسبت به گرفتن موقعیت‌های «صعودی» (شرط‌بندی روی بالا رفتن قیمت) در سهام مصرفی و بانکی مثل Banco Santander و IAG مطمئن‌تر شویم. این داده وقتی با ضعف ادامه‌دار آلمان مقایسه می‌شود، اثرش بیشتر دیده می‌شود. سفارش‌های کارخانه‌ای آلمان (سفارش‌های جدید برای تولید صنعتی) سه ماه پشت سر هم در پایان ۲۰۲۵ کاهش داشت و هنوز نشانه روشنی از برگشت دیده نمی‌شود. این اختلاف، از یک معامله «ارزش نسبی» حمایت می‌کند (یعنی هم‌زمان روی بهتر عمل کردن یک دارایی نسبت به دیگری شرط می‌بندیم). بنابراین می‌شود به ساختاری فکر کرد که قراردادهای آتی IBEX 35 را «خرید» کند و هم‌زمان قراردادهای آتی DAX را «بفروشد» (قرارداد آتی یعنی توافق برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص؛ خرید یعنی انتظار رشد، فروش یعنی انتظار افت).

مسیر نرخ بهره ECB

مهم‌تر از همه، این داده قوی اسپانیا کار را برای بانک مرکزی اروپا پیچیده‌تر می‌کند. با توجه به اینکه آخرین عدد «تورم هسته» منطقه یورو در ژانویه (CPI هسته؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا) همچنان بالای ۲.۵٪ مانده، چنین قدرتی در بازار کار یک کشور باعث می‌شود کاهش نرخ بهره در آوریل از طرف ECB کمتر قطعی باشد. به همین دلیل، خرید «اختیار معامله»‌هایی که از بالا ماندن نرخ‌ها برای مدت طولانی‌تر سود می‌برند (ابزاری برای پوشش ریسک، یعنی محافظت در برابر سناریوی نامطلوب) می‌تواند پوشش مناسبی باشد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید