تورم منطقه یورو از ۱.۹٪ به ۲.۵٪ افزایش یافت که ناشی از بالاتر رفتن قیمت انرژی بود. به قیمت بنزین اشاره شد؛ قیمت هر لیتر «یورو-۹۵» (بنزین با عدد اکتان ۹۵، یعنی معیاری برای مقاومت سوخت در برابر «ناک» یا احتراق زودهنگام) در یک ماه گذشته نزدیک به ۱۵٪ بالا رفته است.
در همین دوره، شاخصهای دیگر تورم کاهش یافتند. تورم مواد غذایی از ۲.۵٪ به ۲.۴٪ رسید. «تورم هسته» (تورم بدون اقلام بسیار نوسانی مثل انرژی و غذا) هم از ۲.۴٪ به ۲.۳٪ کاهش پیدا کرد و تورم کالاها و خدمات نیز ملایمتر شد.
درگیری خاورمیانه بهعنوان عامل اصلی شکلدهنده چشمانداز تورم در کوتاهمدت معرفی شده است. پیامدهای احتمالی شامل فشار بر قیمت غذا و کالاهاست؛ فشاری که به کمبود کود شیمیایی (مواد مغذی که برای افزایش تولید کشاورزی به خاک اضافه میشود) و اختلال گستردهتر در زنجیره تأمین (مسیر تولید تا حملونقل و رساندن کالا به بازار) مرتبط دانسته شده است.
گزارش میگوید انتظار «قیمت فروش» در صنعت به بالاترین سطح از اوایل ۲۰۲۳ رسیده است. همچنین «انتظارات تورمی مصرفکنندگان» (باور مردم درباره میزان افزایش قیمتها در آینده) به سطوحی افزایش یافته که آخرین بار در اوایل دهه ۱۹۹۰ و نیمه اول ۲۰۲۲ دیده شده بود.
تمرکز «بانک مرکزی اروپا» بر نگهداشتن انتظارات تورمی نزدیک ۲٪ است. گزارش میگوید اگر اختلالها طولانیتر شوند، احتمال افزایش گستردهتر تورم «کل» (تورم کلی سبد مصرف) و تورم هسته بیشتر میشود و نتیجه به این بستگی دارد که درگیری چگونه پیش برود.
جهش ناگهانی تورم منطقه یورو به ۲.۵٪ یک تغییر مهم است و کاملاً از ناحیه انرژی میآید. با عبور نفت برنت (شاخص قیمت جهانی نفت خام) از ۹۸ دلار برای هر بشکه در این ماه و رشد نزدیک به ۱۵٪، فشار فقط از یک منبع افزایش یافته است. این موضوع بانک مرکزی اروپا را در موقعیت دشواری قرار میدهد، چون تورم هسته در واقع به ۲.۳٪ کاهش یافته است.
به نظر میرسد نگرانی اصلی بانک مرکزی اروپا به «ثابت نگهداشتن انتظارات تورمی» (جلوگیری از اینکه مردم و بازار باور کنند تورم برای مدت طولانی بالا میماند) تغییر میکند؛ انتظاراتی که اکنون به سطحهایی رسیده که در بحران انرژی ۲۰۲۲ دیده بودیم. در نتیجه، بازار «مشتقات» (قراردادهای مالی که ارزششان به چیز دیگری مثل نرخ بهره یا قیمت کالا وابسته است) با سرعت احتمال کاهش نرخ بهره در سال جاری را کمرنگ میکند و معاملهگران در حال آمادهشدن برای سیاست «انقباضیتر» (سختگیرانهتر؛ یعنی تمایل بیشتر به بالا نگه داشتن نرخ بهره) هستند؛ با ابزارهایی مانند «قراردادهای آتی یوریبور» (قراردادهای استاندارد برای پیشبینی و معامله نرخ بهره بینبانکی یورو در آینده). این شبیه الگویی است که در اواخر ۲۰۲۵ دیدیم؛ زمانی که نگرانیهای کوتاهمدت درباره عرضه، برای مدتی انتظار کاهش سختگیری را عقب انداخت.
نامطمئن بودن مدتزمان درگیری یعنی باید در هفتههای آینده نوسان بیشتر بازار را انتظار داشت. «VSTOXX» (شاخص نوسان بازار سهام منطقه یورو؛ معیاری از میزان ترس/ریسک بازار) در یک ماه گذشته بیش از ۳۰٪ افزایش یافته و نشان میدهد تقاضا برای محافظت از سرمایه بیشتر شده است. این میتواند به این معنی باشد که خرید «اختیار فروش» (قراردادی که حق فروش دارایی با قیمت مشخص را میدهد تا از افت قیمت جلوگیری شود) روی شاخصهای اصلی یا استفاده از مشتقات نوسان (ابزارهایی برای پوشش ریسک بالا و پایین شدن شدید بازار) راهبردهای محتاطانهای برای پوشش ریسک افت باشند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
