یورو/دلار (EUR/USD) روز جمعه با وجود فضای «ریسک‌گریز» (یعنی تمایل بازار به دارایی‌های امن به‌دلیل افزایش نااطمینانی) ناشی از ابهام در خاورمیانه، بخشی از افت خود را جبران کرد. این جفت‌ارز پس از برگشت از کف دو هفته‌ای 1.1670، بالای 1.1700 معامله شد و در مسیر کاهش هفتگی نزدیک به 0.4% قرار گرفت.

آتش‌بس برقرار ماند، اما تنش‌های آمریکا و ایران بالا گرفت. ترامپ از ایران خواست توافقی را امضا کند، اسرائیل گفت منتظر «چراغ سبز آمریکا» برای ازسرگیری حملات است و تهران هشدار داد اگر تأسیسات انرژی هدف قرار بگیرند، میدان‌های نفتی حاشیه خلیج فارس را خواهد زد.

داده‌های منطقه یورو چشم‌انداز را تضعیف کرد

داده‌های منطقه یورو ضعیف بود. شاخص فضای کسب‌وکار IFO آلمان (نظرسنجی از شرکت‌ها درباره وضعیت و انتظارات اقتصادی) در آوریل به 84.4 واحد رسید که پایین‌ترین سطح از اکتبر 2022 است؛ در فرانسه نیز شاخص اعتماد مصرف‌کننده (سنجش نگاه خانوارها به وضعیت مالی و اقتصاد) کاهش یافت.

در آمریکا، توجه بازار به نشست خبری وزیر دفاع، پیت هگسث، و ژنرال دن کِین در ساعت 08:00 (12:00 به وقت گرینویچ) بود. در اروپا، تمرکز به جلسه بانک مرکزی اروپا (ECB) در پنج‌شنبه آینده رفت و انتظار می‌رود نرخ‌ها «بدون تغییر» بماند.

از نظر تکنیکال (تحلیل نمودار قیمت)، یورو/دلار حمایت (سطحی که معمولاً جلوی افت را می‌گیرد) بین 1.1645 تا 1.1670 را حفظ کرد و مقاومت (سطحی که معمولاً جلوی رشد را می‌گیرد) نزدیک 1.1720 قرار داشت؛ سطح مهم بعدی 1.1740 بود. شاخص RSI با دوره 14 روی نمودار 4ساعته (نشانگر قدرت حرکت قیمت) زیر 50 ماند و MACD (نشانگر شتاب و جهت روند) کمی منفی بود؛ در حالی که اهداف پایین‌تر در محدوده 1.1505 تا 1.1525 قرار داشت.

با تشدید درگیری در خاورمیانه، الگوی کلاسیک «فرار به سمت امنیت» دیده می‌شود که به نفع دلار آمریکا تمام می‌شود. جهش اخیر نفت برنت (نفت معیار جهانی) که اکنون برای نخستین بار از اواخر 2024 به بالای 95 دلار در هر بشکه رسیده، نگرانی از رکود (کندی شدید اقتصاد) در اروپا را تشدید کرده است. این وضعیت یادآور بحران انرژی 2022 است که فشار سنگینی بر اقتصاد منطقه یورو وارد کرد.

راهبردهای پوشش ریسک پیش از جلسه ECB

ضعف داده IFO آلمان، با ثبت کف 84.4، جلسه هفته آینده بانک مرکزی اروپا را پیچیده‌تر می‌کند. در حالی که بازار در قیمت‌ها رویکرد «انقباضی» یا «هاوکیش» (یعنی تمایل به سخت‌گیری پولی و نرخ‌های بالاتر) را لحاظ کرده، این آمارهای بد به ECB دلیلی می‌دهد که افزایش نرخ را به تعویق بیندازد. بازار به یاد دارد که در 2022 جفت‌ارز یورو/دلار به زیر برابری (۱.۰۰۰۰) شکست، زمانی که تصور می‌شد ECB در مهار تورم و حمایت از رشد اقتصادی عقب‌تر از شرایط حرکت می‌کند.

برای هفته‌های آینده می‌توان خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد و برای پوشش ریسک افت به‌کار می‌رود) روی یورو/دلار را برای پوشش ریسک غافلگیری «انبساطی» یا «داویش» از سوی ECB (یعنی تمایل به سیاست پولی نرم‌تر و نرخ‌های پایین‌تر) یا تشدید تنش با ایران در نظر گرفت. هدف‌گذاری قیمت‌های اعمال (Strike؛ قیمت از پیش تعیین‌شده در قرارداد اختیار) پایین‌تر از حمایت مهم 1.1645 منطقی است، چون شکست این سطح می‌تواند حرکت سریعی به سمت محدوده 1.1525 ایجاد کند. هزینه اختیارها (پریمیوم؛ مبلغ پرداختی برای خرید قرارداد) رو به افزایش است، اما در فضای بسیار نامطمئن، ریسک را محدود و مشخص می‌کند.

اضطراب کلی بازار در شاخص VIX (شاخص نوسان؛ معیار ترس/نوسان مورد انتظار در بازار) هم دیده می‌شود که به بالای 22 رسیده و نشان‌دهنده ترس قابل‌توجه سرمایه‌گذاران است. این یعنی احتمال افزایش نوسان در کل بازار وجود دارد، نه فقط در ارزها. بنابراین، راهبردهایی که از حرکت بزرگ قیمت سود می‌گیرند—مثل «استرادل خرید» (Long Straddle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال برای بهره‌برداری از جهش نوسان در هر جهت)—پیش از اعلام ECB می‌تواند موثر باشد.