جفت‌ارز GBP/USD (پوند بریتانیا/دلار آمریکا) در جلسه آسیاییِ سه‌شنبه، پس از افزایش‌های کوچک روز قبل، دوباره به سمت 1.3400 عقب نشست. این حرکت زمانی رخ داد که «گریز از ریسک» (ترجیح بازار به دارایی‌های امن‌تر و فروش دارایی‌های پرریسک) بیشتر شد؛ موضوعی که به گزارش‌هایی مربوط بود مبنی بر اینکه کشورهای حاشیه خلیج فارسِ همسو با آمریکا ممکن است به مشارکت مستقیم در درگیری ایران نزدیک‌تر شوند. گزارش وال‌استریت ژورنال گفت عربستان سعودی نشانه‌هایی از احتمال تغییر رویکرد نظامی داده است. اسرائیل با وجود اظهارات دونالد ترامپ (رئیس‌جمهور آمریکا) درباره مکث در حمله به زیرساخت‌های انرژی پس از گفتگوهایی که «سازنده» توصیف شده بود، حمله دیگری به ایران انجام داد.

افزایش ریسک ژئوپلیتیک

عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران، گفت هیچ ارتباطی با واشنگتن برقرار نشده است. محمدباقر قالیباف، رئیس مجلس ایران، نیز روز دوشنبه گفت هیچ مذاکره‌ای انجام نشده، و مشاور، محسن رضایی، گفت درگیری تا زمانی ادامه می‌یابد که ایران غرامت کاملِ خسارت‌های واردشده را دریافت کند. بازارها منتظر انتشار داده‌های اولیه (Flash؛ نسخه زودهنگام و اولیه) «شاخص مدیران خرید» یا PMI (یک شاخص نظرسنجی که وضعیت فعالیت اقتصادی—مثل سفارش‌ها، تولید و اشتغال—را نشان می‌دهد) از سوی S&P Global برای ماه مارس در هر دو کشور در روز سه‌شنبه هستند. PMI تولیدی بریتانیا 51.1 در برابر 51.7 پیش‌بینی شده و PMI خدمات 53.0 در برابر 53.9؛ اعداد ضعیف‌تر می‌تواند بر انتظارها درباره سیاست «بانک مرکزی بریتانیا» (Bank of England) اثر بگذارد. بانک مرکزی بریتانیا در نشست ماه مارسِ پنج‌شنبه نرخ بهره را در 3.75% نگه داشت. اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی، گفت درگیری خاورمیانه احتمالاً در کوتاه‌مدت به اقتصاد «شوک» (ضربه ناگهانی) وارد می‌کند و تورم را بالا می‌برد، و همچنین به تنگه هرمز اشاره کرد که برای امن‌تر شدن مسیر کشتیرانی و کاهش قیمت انرژی اهمیت دارد.

نوسان و چشم‌انداز سیاست‌گذاری

امروز، در حالی که این جفت‌ارز نزدیک 1.2850 معامله می‌شود، یاد بازار از آن نوسان‌ها همچنان عامل مهمی برای ماست. با اینکه درگیری مستقیم کمتر شده، قیمت‌گذاری «اختیار معامله» (Options؛ قراردادهایی که حقِ خرید/فروش را با قیمت مشخص در آینده می‌دهند) نشان می‌دهد بابت هر خبر مرتبط با تنگه هرمز، هنوز «هزینه ریسک» اضافه (Risk premium؛ مبلغ/قیمت اضافی به خاطر عدم‌قطعیت) در بازار وجود دارد. «نوسان ضمنی» (Implied volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت می‌شود) برای GBP/USD که اکنون حدود 8.5% است، نسبت به میانگین قبل از 2025 یعنی 6% بالاتر مانده؛ یعنی معامله‌گران باید برای حرکت‌های تند و ناگهانی آماده باشند. واکنش بانک مرکزی بریتانیا به آن شوک تورمی، «نرخ اصلی بهره» را در 4.25% نگه داشته، اما حالا اقتصاد نشانه‌هایی از فشار را نشان می‌دهد. PMI خدمات بریتانیا در ماه گذشته به 51.5 افت کرد؛ تکراری نگران‌کننده از کندشدنی که در داده‌های اولیه PMI مارس 2025 دیده بودیم. این اختلاف بین یک بانک مرکزی «سخت‌گیر در مهار تورم» (Hawkish؛ متمایل به بالا نگه داشتن نرخ بهره برای کنترل تورم) و اقتصادی که ضعیف‌تر می‌شود، باعث می‌شود راهبردهای «سود بردن از نوسان» (Long volatility؛ رویکردی که از بزرگ شدن حرکت قیمت نفع می‌برد)، مثل خرید «استرادل» (Straddle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای بهره‌گیری از حرکت بزرگ در هر جهت) روی GBP/USD پیش از انتشار داده‌های مهم، جذاب باشد. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید