روحیه ریسکپذیری جهانی در حال تضعیف است، چون قیمت نفت بالا میرود، سهام و اوراق قرضه افت میکنند و دلار آمریکا در برابر بیشتر ارزها تقویت میشود. مؤسسه «براون برادرز هریمن» این وضعیت را به خطرِ یک شوک انرژیِ ماندگار مرتبط با جنگ ایران نسبت میدهد.
یک شوک انرژیِ طولانیمدت میتواند بانکهای مرکزی را ناچار کند سیاستهای سختگیرانه را حفظ کنند و ریسکهای ثبات مالی را افزایش دهد. همچنین میتواند بدهی دولتها را بدتر کند، چون آن را شکنندهتر و حفظکردنش را دشوارتر میکند.
این بانک میگوید دلار ممکن است به رشد ادامه دهد، بیشتر به این دلیل که نیاز به تأمین منابع دلاریِ کوتاهمدت افزایش یافته، نه فقط بهخاطر خریدِ «پناهگاه امن» (یعنی خرید داراییهایی که در زمان بحران امنتر تلقی میشوند). نیاز کوتاهمدت به دلار معمولاً در دورههای فشار بالا میرود، چون دلار نقش مهمی در این موارد دارد: قیمتگذاری تجارت (یعنی نوشتن قیمت کالاها و قراردادها با دلار)، وامدهی برونمرزی (وام بین کشورها)، انتشار اوراق قرضه جهانی (فروش بدهی در بازارهای بینالمللی)، و ذخایر ارزی (داراییهای ارزی بانکهای مرکزی).
فشار در تأمین دلار را میتوان در «بِیسِ بینارزی» دید که به سمت سطحی باریکتر و منفیتر میرود و اکنون همین اتفاق در جریان است. «بِیسِ بینارزی» یعنی اختلاف هزینه تأمین پول بین دو ارز از طریق قراردادهای سوآپ (قرارداد معاوضه) که هرچه منفیتر شود معمولاً یعنی تهیه دلار گرانتر و دشوارتر شده است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
