شاخص احساسات اقتصادی منطقه یورو در ماه ژوئن به ۹۵ واحد افزایش یافت و بالاتر از پیشبینی بازار (۹۴.۳) قرار گرفت. این رقم از بهبود ملایم اعتماد گزارششده در سراسر بلوک ارزی حکایت دارد.
با این حال، احساسات همچنان پایینتر از سطح ۱۰۰ است؛ سطحی که معمولاً بهعنوان میانگین بلندمدت در نظر گرفته میشود. بنابراین، هنوز شکافی میان شرایط فعلی و هنجارهای تاریخی معمول باقی است. نتیجه ژوئن به مجموعه دادههای نظرسنجی اخیر که برای سنجش شتاب فعالیت اقتصادی استفاده میشود، اضافه میکند.
پیامدها برای سهام منطقه
بهبود دادههای احساسات اقتصادی در ژوئن نشان میدهد اقتصاد منطقه یورو شتاب بیشتری نسبت به برآوردهای قبلی دارد. این را بهعنوان سیگنالی میبینیم که تقاضای زیربنایی همچنان تابآور است و میتواند کف حمایتی برای قیمت داراییهای منطقهای ایجاد کند. این موضوع روایت اخیرِ شکلگرفته طی فصل گذشته درباره کندی رشد را به چالش میکشد.
با توجه به این شرایط، ما به خرید اختیار خرید (Call) روی شاخص EURO STOXX 50 فکر میکنیم. این شاخص طی یک ماه گذشته نزدیک سطح ۴,۹۰۰ در حال تثبیت بوده و این داده مثبت میتواند محرک شکست رو به بالا باشد. سررسید ماه اوت زمان کافی میدهد تا این بهبود احساسات به رشد قیمت سهام ترجمه شود.
اثر بر بازار ارز و درآمد ثابت
این داده میتواند یورو را نیز تقویت کند، زیرا فشار فوری بر بانک مرکزی اروپا برای بررسی کاهش نرخهای بهره را کاهش میدهد. با توجه به اینکه نرخ برابری EUR/USD در حال حاضر حوالی ۱.۰۸ نوسان میکند، ما پتانسیل حرکت افزایشی را میبینیم. برای بهرهبرداری از این سناریو، با استفاده از اختیار معامله ارزی در حال ساخت یک موضع نسبتاً صعودی نسبت به یورو هستیم.
در نتیجه، انتظار افزایش بالقوه بازده اوراق بدهی دولتی را داریم. بازده بوند ۱۰ساله آلمان که امروز حدود ۲.۶٪ است، میتواند در صورتی که بازار احتمال کاهش نرخ بهره از سوی ECB را کمتر قیمتگذاری کند، تحت فشار صعودی قرار بگیرد. از این رو، در حال بررسی معاملاتی هستیم که از افزایش نرخهای بهره منتفع میشوند؛ از جمله فروش قراردادهای آتی بوند آلمان.
