پوند استرلینگ در جریان نشست معاملاتی روز چهارشنبه در آمریکای شمالی کاهش یافت؛ همزمان با آنکه آمریکا و ایران در حوالی تنگه هرمز حملاتی را رد و بدل کردند و این موضوع موجی از هجوم به سمت دلار آمریکا را رقم زد. پوند ۰.۲۸٪ افت کرد و جفتارز GBP/USD پس از لمس سقف روزانه ۱.۳۴۷۱، در ۱.۳۴۲۶ معامله شد.
همزمان، آمارهای منتشرشده از آمریکا به بازاری کار اشاره داشت که همچنان مستحکم باقی مانده است. فعالیت کسبوکارها نیز افزایش یافت، هرچند سرعت رشد در حال کند شدن بود؛ موضوعی که در مجموع، پسزمینه کلان را همچنان در جهت حمایت از تقاضا برای دلار نگه داشت و در عین حال بر GBP/USD فشار وارد کرد.
قدرت دلار در میانه تنشهای ژئوپلیتیکی و واگرایی اقتصادی
ما شاهد یک «فرار به سمت داراییهای امن» کلاسیک به سوی دلار آمریکا در بحبوحه افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی هستیم که فشار قابلتوجهی بر پوند وارد میکند. با توجه به اینکه GBP/USD در حال حاضر نزدیک ۱.۲۵۵۰ معامله میشود، انتظار داریم این جفتارز در هفتههای پیش رو بیشتر تضعیف شود. این فضا تداعیکننده دورههای تاریخی است که در آنها نااطمینانی جهانی بهطور مستقیم باعث تقویت دلار به زیان سایر ارزهای اصلی شده است.
این قدرت دلار با استحکام اقتصاد آمریکا نیز تقویت میشود؛ چراکه گزارش اشتغال ماه مه اخیر از افزایش سالم ۲۱۰ هزار شغل حکایت داشت و نرخ بیکاری را در سطح پایین ۳.۸٪ نگه داشت. با توجه به اینکه تورم هسته همچنان حوالی ۲.۷٪ باقی مانده، کاهش نرخ بهره از سوی فدرالرزرو در کوتاهمدت بعید به نظر میرسد و این موضوع نیز از دلار حمایت میکند. این تابآوری اقتصادی به دلار یک مزیت روشن در بازدهی میدهد.
در مقابل، تصویر اقتصادی بریتانیا کمتر قدرتمند به نظر میرسد؛ رشد تولید ناخالص داخلی در سهماهه نخست در سطح کند ۰.۱٪ بوده و تورم تا ۲.۲٪ کاهش یافته است. این واگرایی احتمال آن را افزایش میدهد که بانک مرکزی انگلستان پیش از فدرالرزرو اقدام به کاهش نرخ بهره کند و این مسئله برای استرلینگ یک عامل بازدارنده (Headwind) ایجاد میکند. بازار اکنون بیش از ۶۰٪ احتمال کاهش نرخ بهره BoE تا ماه اوت را قیمتگذاری میکند.
موقعیتگیری برای افت بیشتر GBP/USD
با توجه به این چشمانداز، ما برای کاهش GBP/USD موقعیت میگیریم و با سررسیدهای اواخر ژوئن و ژوئیه، اختیار فروش (Put) خریداری میکنیم. این راهبرد به ما امکان میدهد از حرکت نزولی سود ببریم، در حالی که حداکثر ریسک را بهطور دقیق به میزان پریمیوم پرداختی محدود میکند. همچنین نوسان ضمنی (Implied Volatility) را رصد میکنیم که در حال افزایش بوده و نشان میدهد بازار در حال قیمتگذاری نوسانات قیمتی بزرگتر است.
