شاخص اعتماد مصرفکننده مکزیک (تعدیلشده فصلی) در ژوئن از 43.5 در ماه قبل به 43.8 افزایش یافت. این حرکت نشان میدهد احساسات مصرفکنندگان در مقیاس ماهانه اندکی تقویت شده و عدد شاخص همچنان در محدوده میانه 40 واحد باقی مانده است.
رقم ژوئن بر مبنای تعدیل فصلی، رشد 0.3 واحدی نسبت به ماه مه را منعکس میکند. این دادهها بهروزرسانیای از ادراکات و انتظارات خانوارها ارائه میدهد که از طریق نظرسنجی اعتماد مصرفکننده رصد میشود.
تقاضای داخلی و پیامدهای ارزی
افزایش جزئی اعتماد مصرفکننده مکزیک به 43.8 در ژوئن، نشانهای ملایم اما مثبت برای تقاضای داخلی است. ما این را علامتی از تابآوری در برابر تورم مداوم میدانیم. این سطح از شاخص نشان میدهد هزینهکرد خانوار میتواند در آستانه ورود به سهماهه سوم، همچنان بهعنوان یک ستون نسبتاً باثبات برای اقتصاد باقی بماند.
برای معاملهگران پزوی مکزیک، این داده بهطور محدود، استحکام ارز را تقویت میکند. ما معتقدیم این موضوع فروش اختیار خرید (Call) کوتاهمدت USD/MXN را به یک استراتژی جذاب تبدیل میکند، زیرا از تثبیت پزو زیر سطح 18.20 بهره میبرد. اختلاف بالای نرخ بهره همچنان از معاملات کری (carry trade) حمایت میکند و این گزارش مصرفکننده نیز چیزی به این فرضیه اضافه نمیکند که آن را تضعیف کند.
سیاستگذاری، اثر بازار و چشمانداز
همچنین باید پیامدهای این داده برای سیاست نرخ بهره بانک مرکزی مکزیک (Banxico) را در نظر گرفت. با توجه به اینکه ارقام اخیر تورم دوهفتهای همچنان حوالی 4.7% و بهمراتب بالاتر از هدف رسمی قرار دارد، این ثبات در اعتماد مصرفکننده به بانک مرکزی حاشیه امنی میدهد تا نرخ سیاستی را برای مدت طولانیتری روی 11.00% نگه دارد. بنابراین، ما سوآپهای نرخ بهره را زیر نظر داریم تا نشانههایی ببینیم مبنی بر اینکه بازار در حال به تعویق انداختن انتظارات برای کاهش نرخ است.
در بازار مشتقات سهام، این ثبات مصرفکننده از دیدگاه صعودی نسبت به سهام مصرفی اختیاری (consumer discretionary) و خردهفروشی در شاخص IPC حمایت میکند. ما به خرید اسپرد اختیار خرید (call spread) روی ETFهای دنبالکننده بازار مکزیک فکر میکنیم تا ضمن تعریف ریسک، در معرض رشد قیمتها قرار بگیریم. شاخص IPC نزدیک سطح 54,000 حمایت پیدا کرده و این داده میتواند به شکلگیری کف برای حرکت به سطوح بالاتر در هفتههای پیشرو کمک کند.
نقطه داده مهم بعدی، گزارش آتی فروش خردهفروشی خواهد بود. اگر آن ارقام این احساسات را با افزایش ملموس در هزینهکرد تأیید کند، مواضع ما را اعتبارسنجی خواهد کرد. اما یک عدد ضعیف در فروش خردهفروشی نشان میدهد خوشبینی مصرفکننده هنوز به فعالیت اقتصادی واقعی تبدیل نشده است.
