تیم راهبرد جهانی بازار ارز (FX، یعنی خریدوفروش پول‌های کشورها) در اسکوشیابانک از تقویت گسترده دلار آمریکا خبر می‌دهد و می‌گوید حرکت ارزهای گروه G10 (۱۰ ارز اصلی کشورهای توسعه‌یافته) دوباره شبیه الگوی مراحل ابتدایی درگیری آمریکا/ایران شده است. آن‌ها فضای ریسک را شکننده توصیف می‌کنند؛ چون بازارها هم‌زمان احتمال طولانی شدن درگیری، تغییر مسیر بانک‌های مرکزی (نهادهایی که نرخ بهره و سیاست پولی را تعیین می‌کنند) و بازقیمت‌گذاری شدید بازده اوراق قرضه (Bond yields؛ یعنی سود سالانه‌ای که بازار از اوراق بدهی انتظار دارد) را می‌سنجند. گزارش به حمله به میدان‌های بزرگ گاز ایران و تأسیسات کلیدی صادرات LNG قطر اشاره می‌کند؛ LNG یعنی گاز طبیعی مایع‌شده برای حمل‌ونقل. این موضوع نگرانی درباره طولانی‌تر شدن درگیری و زمان تعمیرات را بالا برده است. در روزهای اخیر بازده اوراق بالا رفته و در بریتانیا جهش‌های بزرگ‌تری دیده شده؛ پس از احتیاط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا)، موضع تندتر و ضدکاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا (ECB)، و تغییر مسیر ناگهانی و تند بانک مرکزی انگلستان.

قدرت دلار و تغییر سیاست

برای فدرال رزرو، انتظار کاهش نرخ بهره کمرنگ شده است؛ به‌طوری‌که قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال (Fed funds futures؛ قراردادهایی برای حدس زدن مسیر نرخ بهره آینده) تا سپتامبر ۲۰۲۷ تقریباً تغییر سیاست چشمگیری را در هیچ جهت قیمت‌گذاری نمی‌کنند. در کالاها، قیمت نفت از هم فاصله گرفته است: WTI (نفت معیار آمریکا) در محدوده میانی ۹۰ دلار برای هر بشکه آرام شده، در حالی‌که برنت (نفت معیار جهانی) با بالا گرفتن دوباره تنش‌ها به سمت ۱۰۰ دلار حرکت کرده است. دلار آمریکا به‌طور کلی قوی‌تر شده و این هم از تشدید درگیری می‌آید و هم از تغییر روشن در سیاست بانک‌های مرکزی. شاخص دلار (DXY؛ شاخصی برای سنجش ارزش دلار در برابر چند ارز مهم) از 107.50 عبور کرده؛ سطحی که از زمان نااطمینانی بازار در اواخر ۲۰۲۵ به‌طور پایدار دیده نشده بود. این فضا معمولاً به نفع راهبردهایی مثل خرید «اختیار خرید» (Call option؛ حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ معین) روی دلار یا قراردادهای آتی (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیین‌شده) است که روی ادامه رشد دلار در برابر سایر ارزهای G10 شرط می‌بندند. با این شکنندگی ریسک، فرصت در خود «نوسان» دیده می‌شود. شاخص VIX (معیار ترس بازار و نوسان مورد انتظار) این هفته از ۲۲ عبور کرده که نسبت به میانگین ۱۵ در فصل پایانی ۲۰۲۵ افزایش تندی است. چون قراردادهای آتی نرخ بهره اکنون احتمال کمی برای تغییر نرخ‌ها نشان می‌دهند، معامله‌گران می‌توانند از ابزارهایی مثل «استرادل» (Straddle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت/تاریخ برای سود گرفتن از حرکت بزرگ بازار به هر سمت) روی شاخص‌های بزرگ سهام استفاده کنند تا از جهش‌های شدید در هر جهت سود ببرند. اختلاف قیمت نفت هم یک فرصت «معامله اسپرد» (Spread trading؛ معامله روی اختلاف قیمت دو دارایی مرتبط) برای هفته‌های آینده می‌سازد. فاصله قیمت برنت نسبت به WTI به بیش از ۵ دلار برای هر بشکه رسیده که نشان‌دهنده ریسک مستقیم ژئوپولیتیک روی عرضه جهانی پس از حملات اخیر است. به‌نظر می‌رسد معامله‌گرها باید راهبردهایی را بررسی کنند که برنت را «خرید» کنند (Long؛ سود از افزایش قیمت) و هم‌زمان WTI را «فروش استقراضی/فروش» کنند (Short؛ سود از کاهش قیمت) تا از احتمال بیشتر شدن این فاصله، اگر تنش‌ها بالا بماند، استفاده کنند.

ریسک سهام و پوشش ریسک

این وضعیتِ دلار قوی و بازده‌های دوباره‌قیمت‌گذاری‌شده از نظر تاریخی برای بازار سهام سخت است و یادآور عقب‌نشینی بازار در دوره افزایش نرخ بهره در ۲۰۲۵ است. در نتیجه، خرید «اختیار فروش» (Put option؛ حق فروش در قیمت مشخص تا تاریخ معین) روی شاخص‌های بزرگ مثل S&P 500 راهی مستقیم برای «پوشش ریسک» (Hedging؛ کاهش زیان احتمالی با گرفتن موقعیت جبرانی) سبد سرمایه‌گذاری است. این موقعیت‌ها می‌تواند در کوتاه‌مدت، وقتی بازار در حال هضم این ریسک‌های هم‌زمان است، از افت احتمالی محافظت کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید