دادههای تازه بانک مرکزی ژاپن نشان میدهد تورمِ پایه (تورمی که اثر قیمتهای پرنوسان مثل انرژی و غذا از آن کمتر است) نزدیکِ هدف یا بالاتر از آن است و «شکاف تولید» (تفاوتِ تولید واقعی اقتصاد با ظرفیتِ بالقوه آن) مثبت است. با آزمودن سطح ۱۶۰ در USD/JPY (نرخ برابری دلار آمریکا به ین ژاپن)، خطرِ افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن پیش از سناریوی پایه سهماهه سومِ استاندارد چارترد بیشتر شده است.
استاندارد چارترد میگوید هنوز رسیدنِ بانک مرکزی ژاپن به انتظار بازار برای «دو بار» افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ دشوار است. این بانک همچنین اشاره میکند قیمتگذاری بازار (انتظارِ ضمنی بازار در قیمتها) برای حدود دو افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن تا دسامبر در ماه مارس ثابت مانده است.
این تحلیل میگوید سیاست پولی همچنان «انبساطی» (یعنی حمایتکننده و با نرخ بهره پایین) میماند و از «نرخ معیار» ۰٫۷۵٪ استفاده میکند که پایینتر از بازه «نرخ خنثی» برآوردی است (نرخی که نه به اقتصاد شتاب میدهد و نه آن را کند میکند). این فضا را به «شیبدار شدنِ بدبینانه» در اختلاف بازده اوراق دولتی ژاپن ۲ساله/۱۰ساله از زمان آغاز جنگ مرتبط میداند؛ یعنی بازدههای بلندمدت سریعتر از کوتاهمدت بالا میروند. این اتفاق بازتابِ ریسکهای تورمیِ مربوط به افزایش هزینه سوخت است.
این موضوع با دیگر بازارهای پیشرفته مقایسه میشود؛ جایی که اختلاف ۲ساله/۱۰ساله بیشتر «مسطحشدنِ بدبینانه» داشته است (یعنی بازده کوتاهمدت نسبتاً بیشتر بالا میرود و منحنی بازده صافتر میشود). این الگو را به این نسبت میدهد که پس از شوک اخیر قیمت نفت، افزایش نرخهای سیاستی دوباره در قیمتها لحاظ شده است.
این مقاله میگوید با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک ویراستار بازبینی شده است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
