ارتفعت أسعار الذهب في الهند يوم الاثنين، وفقاً لبيانات FXStreet. وتم تسعير الذهب عند 12,718.67 روبية هندية للغرام، مقارنة بـ 12,653.13 روبية يوم الجمعة، فيما ارتفع السعر لكل تولة إلى 148,349.40 روبية من 147,583.70 روبية. كما أظهرت البيانات تسعير الذهب عند 127,188.10 روبية لكل 10 غرامات و395,583.50 روبية لكل أونصة تروي.
وتستخلص FXStreet الأسعار المحلية عبر تحويل المستويات الدولية إلى وحدات محلية من خلال سعر صرف الدولار/الروبية الهندية (USD/INR)، مع تحديث الأرقام يومياً عند وقت النشر؛ وتُعرض هذه الأرقام كنقاط مرجعية وقد تختلف الأسعار المحلية الفعلية. وفي سياق منفصل، أفادت بيانات منسوبة إلى مجلس الذهب العالمي بأن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى الاحتياطيات في عام 2022، وهو أعلى مستوى مشتريات سنوي على الإطلاق.
طلب الملاذ الآمن والمحركات الاقتصادية الكلية
نرصد هذه القوة في الذهب بوصفها إشارة رئيسية للأسابيع المقبلة. إذ يتصرف المعدن كأصل ملاذ آمن وسط تنامي المخاوف من تباطؤ اقتصادي عالمي في النصف الثاني من عام 2026. وينبغي النظر إلى هذا الارتفاع السعري كمؤشر قيادي محتمل على اضطرابات أوسع في الأسواق.
المحرك الأساسي للذهب يتمثل في تبدّل موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. فمع إظهار بيانات التضخم الأخيرة اتجاهاً مستمراً لكنه آخذ في التراجع حول 2.8%، باتت الأسواق تسعّر احتمالاً مرتفعاً لخفض أسعار الفائدة قبل نهاية العام. ويؤدي ضعف الدولار الأميركي، الذي غالباً ما يتبع خفض الفائدة، إلى جعل الذهب أكثر جاذبية للمشترين الدوليين.
وتدعم هذا الزخمَ موجةُ طلبٍ مؤسسي كبيرة، ولا سيما من البنوك المركزية. وامتداداً لاتجاه السنوات القليلة الماضية، واصلت البنوك المركزية، خصوصاً في الأسواق الناشئة، مشترياتها القياسية، مضيفةً أكثر من 290 طناً في الربع الأول من هذا العام وحده. ويؤدي هذا الشراء المنتظم إلى ترسيخ أرضية سعرية قوية ويعكس التزاماً طويل الأجل بالأصل.
التوقعات والاستراتيجيات لمتداولي المشتقات
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه البيئة إلى أنه قد حان وقت النظر في مراكز صعودية. ونرى أن شراء خيارات الشراء (Call Options) التي تستحق في الربعين الثالث والرابع يوفر أسلوباً ذا مخاطر محددة لاقتناص فرص الارتفاع المحتملة. كما ستستفيد هذه المراكز من التقلبات المتوقعة ومن احتمال قفزة سعرية مع تزايد اليقين بشأن خفض الفائدة.
ومع ذلك، ينبغي توخي الحذر من أي بيانات اقتصادية قوية على نحو مفاجئ قد تؤخر تحول الفيدرالي. فحدوث انعطافة متشددة (Hawkish) بشكل مفاجئ سيعزز الدولار ويخلق رياحاً معاكسة لأسعار الذهب. ولذلك، يمكن لاستراتيجيات الخيارات مثل فروق الشراء الصعودية (Bull Call Spreads) أن تساعد على إدارة التكاليف والحماية من انعكاس حاد وغير مواتٍ.
