يتداول الوون الكوري دون مستوى 1,500، وترتبط التحركات القريبة بتطورات الشرق الأوسط. ولا يزال نطاق التداول بين 1,450 و1,550 قائماً.
إذا انتهت الحرب، يُتوقع أن يقوى الوون سريعاً. ويُعزى ضعف الوون مؤخراً أساساً إلى صافي بيع الأجانب لأسهم كوريا، وهو ما يُوصف بأنه «جني أرباح» وليس «بيعاً بدافع الذعر».
تُعدّ تقييمات الأسهم الكورية جذابة، ومن المتوقع أن تساعد على تهدئة حركة الوون. وتشير المقالة إلى أنها أُنتجت باستخدام أداة للذكاء الاصطناعي (برنامج حاسوبي يُنشئ نصوصاً تلقائياً) وتمت مراجعتها من محرر.
يتداول سعر صرف الدولار/الوون (USD/KRW: عدد الوونات مقابل كل دولار أميركي) حالياً دون مستوى 1,500. ونتوقع بقاء الوون ضمن نطاق واسع بين 1,450 و1,550 في الأجل القريب. ويستند هذا الرأي إلى استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط (عوامل سياسية وأمنية تؤثر في الأسواق).
ومن المرجح أن تعتمد أي تحركات كبيرة على التطورات هناك. وقد أبقى استمرار المخاطر أسعار خام برنت متقلبة؛ إذ جرى تداولها أخيراً قرب 92 دولاراً للبرميل، ما ينعكس مباشرة على اقتصادات مستوردة للطاقة مثل كوريا الجنوبية. ويُعد هذا الضغط الخارجي العامل الأبرز الذي يمنع الوون من التحسن.
ويشير ذلك إلى تفضيل استراتيجيات تستفيد من حركة سعرية كبيرة ومفاجئة، إذ يُتوقع أن يقوى الوون بسرعة إذا انتهى الصراع. ويمكن استخدام استراتيجيات في «عقود الخيارات» (عقود تمنح الحق—not الإلزام—في الشراء أو البيع بسعر محدد) مثل «السترادل الطويل» (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند السعر نفسه للاستفادة من حركة قوية صعوداً أو هبوطاً) لاقتناص أي خروج من النطاق الحالي. وارتفع «التذبذب الضمني» (توقع السوق لحجم تقلب السعر القادم كما يظهر في أسعار الخيارات) على خيارات الدولار/الوون بأكثر من 5% خلال الشهر الماضي، ما يدل على أن السوق يسعّر احتمال تحرك ملحوظ.
ونعتقد أن الضعف الأخير في الوون تأثر أيضاً بقيام المستثمرين الأجانب بجني الأرباح من الأسهم. وبالعودة إلى الماضي، رصدنا نمطاً مشابهاً من خروج الأموال خلال فترات عدم اليقين العالمي في 2025. لكن مع تداول مؤشر كوسبي KOSPI عند «مكرر ربحية» (سعر السهم مقارنة بأرباحه) جذاب قرب 11، قد تعود الأموال الأجنبية قريباً وتضع حداً أدنى لتحركات العملة.
ولمن يتوقع استمرار حالة الجمود، يمكن النظر في استراتيجيات التداول ضمن نطاق. وقد يشمل ذلك بيع عقود خيارات بأسعار تنفيذ (السعر المتفق عليه في عقد الخيار) خارج نطاق 1,450-1,550. لكن يجب الانتباه إلى أن هذا النهج ينطوي على مخاطر كبيرة إذا أدى خفض مفاجئ للتوتر إلى اختراق الوون للحد الأدنى من ذلك النطاق.
وقد رأينا كيف يمكن أن يتغير مزاج السوق بسرعة، كما حدث خلال دورة رفع أسعار الفائدة العالمية قبل بضع سنوات. وأبقى بنك كوريا سعر الفائدة الرئيسي (سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي) ثابتاً عند 3.50% لأكثر من عام، ما يوفر قدراً من الاستقرار المحلي. ويتباين ذلك مع تحركات بنوك مركزية أخرى، ومن المرجح أن يبقي الوون مرتبطاً بالأخبار الخارجية في الوقت الراهن.
