تواجه أسعار الغاز في أوروبا ضغوطاً صعودية بعد أن قال الرئيس فلاديمير بوتين إن روسيا قد تعيد توجيه الغاز بعيداً عن الاتحاد الأوروبي، في وقت تتعطل فيه تدفقات الغاز الطبيعي المسال عالمياً من الخليج العربي. وكانت تدفقات الغاز الروسي إلى الاتحاد الأوروبي قد تراجعت بالفعل في السنوات الأخيرة، ومن المقرر أن يؤدي حظر أوروبي إلى خفض واردات الغاز الروسي أكثر اعتباراً من أبريل 2026 وحتى نهاية 2027.
تخزين الغاز في الاتحاد الأوروبي أقل من 30% من سعته، وهو قريب من المستويات المسجلة في الفترة نفسها من عام 2022. وهذا يجعل السوق أكثر حساسية لأي تغيرات في الإمدادات خلال موسم إعادة ملء المخزونات.
في عام 2025، استورد الاتحاد الأوروبي نحو 38 مليار متر مكعب من الغاز الطبيعي والغاز الطبيعي المسال من روسيا، ما يعادل 12% من إجمالي واردات الاتحاد الأوروبي من الغاز والغاز الطبيعي المسال. وشمل ذلك 20 مليار متر مكعب من الغاز الطبيعي المسال و18 مليار متر مكعب من الغاز المنقول عبر الأنابيب عبر خط «ترك ستريم» (خط أنابيب ينقل الغاز الروسي عبر تركيا إلى أوروبا).
يشكل الغاز الطبيعي المسال مصدر الخطر الرئيسي لأن تعويض «الشحنات المرنة» (شحنات يمكن تغيير وجهتها إلى سوق أخرى حسب السعر والطلب) قد يكون أصعب عندما يكون السوق العالمي مشدوداً. ويتأثر حالياً نحو 110 مليارات متر مكعب سنوياً من إمدادات الخليج العربي، ما يقلص البدائل أمام أوروبا وقد يرفع سعر «TTF» على المدى القريب.
ارتفعت عقود «TTF» الهولندية الآجلة للشهر الأقرب (عقود لتسليم الغاز في أقرب شهر تداول) إلى ما فوق 55 يورو لكل ميغاواط/ساعة، وهو مقياس شائع لتسعير الغاز في أوروبا. كما يظهر أن «القلق من نقص الإمدادات» يتفاقم مع انخفاض المخزون؛ إذ تشير بيانات «غاز إنفراستركتشر يوروب» إلى أن التخزين عند 29.5%، وهو مستوى قريب من بداية 2022 التي سبقت موجة ارتفاعات حادة في الأسعار.
قد يكون فقدان الإمدادات كبيراً بالنظر إلى واردات 2025 من روسيا. واستبدال 18 مليار متر مكعب من الغاز عبر الأنابيب يمثل تحدياً، لكن نقطة الضغط الأكبر هي 20 مليار متر مكعب من الغاز الطبيعي المسال، لأن فقدانها في سوق يعاني أصلاً نقصاً بنحو 110 مليارات متر مكعب سنوياً من الخليج العربي قد يسبب شحاً حاداً للمشترين.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لإنشاء حساب حقيقي في VT Markets
